유로존 채권, 수년래 최악의 달 기록할 듯..인플레이션 우려 고조

런던, 3월27일 (로이터) - 유로존 국채 금리가 27일 소폭 상승했으나, 이란 전쟁으로 에너지 가격이 급등하고 금리 전망에 혼란이 가중되면서 투자자들이 채권 시장에서 자금을 회수해 단기 채권은 수년 만에 최악의 월간 실적을 기록할 전망이다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 목요일 전 세계 에너지 공급량의 5분의 1이 통과하는 호르무즈 해협을 재개방하지 않을 경우 이란의 전력 인프라에 대한 공습을 가하겠다고 경고하며, 이에 대한 기한을 4월까지 연장했다.

이 소식은 당초 원유 가격을 급락시켰고( LCOc1 ), 미 국채 수익률 하락을 이끌었다. 그러나 금요일이 되자 투자자들 사이에서는 기한 연장이 전쟁 장기화로 이어질 가능성이 높다는 인식이 확산되었으며, 이는 인플레이션의 지속적 상승 위험을 높여 채권 시장에 타격을 줄 것이라는 우려가 커졌다.

이탈리아의 2년물 국채 IT2YT=RR 는 에너지 수입 의존도와 취약한 재정 상태를 고려할 때 전쟁 발발 이후 가장 큰 타격을 입은 종목 중 하나다. 수익률은 거의 1%포인트 상승했으며, 이는 지난 한 달간 영국 2년물 국채에 이어 두 번째로 부진했다.

3월의 92bp 상승은 2018년 5월(130bp 상승) 이후 이탈리아 2년물 금리의 최대 월간 상승폭이 될 전망이다.

독일 2년물 금리( DE2YT=RR )도 사정이 크게 다르지 않아, 이번 달 72bp 상승하며 2022년 8월 이후 최대 상승폭을 기록했다. 독일과 이탈리아의 2년물 금리 격차는 현재 96bp로, 거의 1년 만에 가장 큰 수준을 보이고 있다.

금요일 거래 초반 독일 10년물 국채 수익률 DE10YT=RR 은 2bp 상승한 3.082%를 기록했으며, 3월 한 달 동안 40bp 상승해 2011년 이후 최고치를 기록할 전망이다.

코메르츠방크의 크리스토프 리거 전략가는 "오늘 아침의 긍정적인 소식은 트럼프 대통령이 최후통첩 기한을 토요일에서 4월 6일로 연장함에 따라 주말 동안 고조되었던 갈등 위험이 누그러졌다는 점"이라고 말했다.

그는 "하지만 아시아 시장의 미미한 반응은 트럼프 대통령이 추가 병력 투입을 위한 시간을 벌고 있을 뿐, 향후 10일 내 합의가 성사될 가능성이 높아지지 않았음을 보여준다"고 덧붙였다.

금리 시장은 3월 들어 사상 유례없는 극적인 반전을 기록했다. 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책에 대한 전망은 완전히 뒤바뀌어, 트레이더들은 ECB가 연말까지 최소 두 차례 금리를 인상할 가능성이 있으며 세 번째 인상 가능성도 높다고 보고 있다. 이는 이전에 2026년 금리 인하 가능성을 약 40%로 반영했던 것과 대조적이다.

지난 몇 주간 국채 수요가 부진했던 점도 압박 요인으로 작용했다. 미국 국채와 독일 국채 입찰에서 응찰이 지난 몇 달간보다 훨씬 적었다. 지난 3월11일 진행된 10년물 독일 국채 입찰은 10월 이후 가장 낮은 수요를 기록했는데, 10월 입찰은 이미 수년 만에 최악의 수준이었다.

원문기사 nL6N40E127