종합 2-요청 급증 후 투자자 인출을 제한하는 아폴로 사모 신용 펀드

3월23일 (로이터) - 아폴로 글로벌의 250억 달러 규모의 사모 신용 펀드인 아폴로 데트 솔루션스 (ADS)는 월요일 투자자들이 전체의 약 11.2%를 인출하려 하자 주식의 5%에서 환매를 제한한다고 밝혔다.

투자자들이 제한된 투명성, 대출 규율 및 인공 지능으로 인해 비즈니스가 중단될 수 있는 소프트웨어 회사에 대한 노출에 대해 우려하면서, 전통적인 은행 시스템 외부의 기업에 직접 대출하는 것으로 광범위하게 정의되는 사모 신용에 대한 신뢰의 균열이 확대됐다.

이 펀드는 투자자들이 요청한 것보다 적은 금액을 환매하기로 한 결정은 유동성, 즉 자산 가치를 손상시키지 않고 지불 의무를 이행할 수 있는 능력에 대한 목표와 일치한다고 말했다.

펀드의 성명 발표 이후, 9,300억 달러 이상을 운용하는 아폴로의 주가는 장 마감 후 거래에서 2.6% 이상 하락했다. 다른 대체 자산 운용사의 하락세와 마찬가지로 2026년 현재까지 주가는 23% 이상 하락했다.

인출로 인해 해당 기간 동안 펀드에는 약 7억 3,000만 달러의 총 유출액이 발생하여 약 7억 2,400만 달러의 유입액과 균형을 이루었다.

이 펀드는 서류 제출에서 주주들에게 "2026년 시작과 함께 시장 변동성이 커지고 자산군으로서 사모 신용에 대한 조사가 강화되었다"고 말했다.

이 펀드는 각 상환 투자자에게 요청된 자본의 약 45%를 돌려줄 것으로 예상한다. 사업 개발 회사 또는 BDC로 구조화된 ADS와 같은 펀드는 종종 분기마다 투자자가 보유한 지분의 5%를 환매할 것을 제안한다. 블랙스톤 (link) BX.N과 블루아울 OWL.N을 비롯한 다른 자산운용사들은 최근 몇 달 동안 이보다 더 많은 금액을 환매하기로 결정했다.

ADS, 대규모 차입자에 대한 노출

아폴로는 ADS가 더 강력한 대차대조표와 "혼란의 시기를 통해 투자할 수 있는 능력"을 가지고 있기 때문에 더 큰 차입자에게 더 많이 노출되었다고 말했다.

또한 매 분기 5%씩 인출할 수 있는 기회가 있는 이 구조는 투자자들이 5년 동안 돈을 맡겨야 한다는 것을 의미한다고 말했다.

대체 투자 운용사의 경영진은 자신들의 포트폴리오가 소프트웨어 매도세로부터 격리되어 있다는 사실을 시장에 안심시키기 위해 반복적으로 움직였다.

월요일 서류에 따르면 "아폴로는 더 광범위한 사모 신용 시장에 비해 소프트웨어 노출 비중이 낮은 포트폴리오를 의식적으로 선택했다"고 말했다.