(주간 세계 5대 이슈)-연준ㆍECBㆍBOJ 등 중앙은행 금리 결정

런던, 3월16일 (로이터) - 중동 전쟁으로 에너지 가격이 급등하면서, 2022년 인플레이션 급등으로 타격을 입었던 기억이 있는 중앙은행들은 다시 곤란한 처지에 놓였다.

1. 예측이 어려운 상황

전쟁이 조속히 해결될 것이라는 희망은 점점 사라지고 있는 듯하다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 자신이 끝났다고 선언할 때 전쟁이 끝날 것이라고 밝혔다. 그러나 걸프만에서는 유조선들이 불타고 있고, 중동 전역의 원유 선적 및 수송 시설이 피해를 입었으며, 이란의 신임 최고 지도자 모즈타바 하메네이는 호르무즈 해협을 계속 봉쇄할 것을 촉구하고 있다.

따라서 트레이더들은 설령 곧 휴전이 이루어지더라도 원유, 천연가스, 비료 및 기타 석유화학 제품의 공급이 정상화되기까지는 상당한 시간이 걸릴 수 있다는 점을 받아들이기 시작했다.

한편, 유가는 배럴당 100달러 선을 오가며 요동치고 있고, 천연가스 가격은 급등했으며, 투자자들은 올해 인플레이션과 금리에 대한 기존 전망을 완전히 뒤집었다.

지금은 예측가들에게는 참 힘든 시기다.

2. 여전히 금리 인하 모드인가?

2월 미국 고용 보고서가 예상보다 부진한 것으로 나타나면서, 트럼프 대통령이 오랫동안 촉구해 온 추가 금리 인하 주장이 힘을 얻고 있다.

하지만 중동 분쟁이 갑자기 상황을 복잡하게 만들었고, 수요일에 이틀간의 회의를 마무리하는 연방준비제도는 향후 전망에 대한 압박을 받게 될 것이다.

연준은 지난해 노동 시장을 뒷받침하기 위해 금리를 인하한 데 이어, 이번 회의에서 두 번 연속으로 금리를 동결할 것으로 예상된다.

연방기금금리선물 시장은 유가 급등으로 인해 이미 연준의 목표치를 상회한 인플레이션에 대한 우려가 가중되면서, 투자자들이 올해 금리 인하에 대한 기대감을 낮춘 것으로 나타난다. 이는 향후 몇 달간 연준과 트럼프 대통령 사이에 새로운 갈등을 초래할 가능성이 있다.

수요일 중앙은행 회의를 개최하는 캐나다의 경우, 트레이더들은 연말까지 25bp의 금리 인상을 예상하고 있다.

3. 유로존, 영국 등 금리 결정

목요일은 유로존, 스위스, 영국의 중앙은행이 회의를 여는 등 유럽에 있어 중요한 날이다.

급등하는 유가는 에너지 수입에 의존하는 유럽을 곤란한 처지에 빠뜨리고 있다. 초기 인플레이션 급등이 일시적인 현상으로 여겨졌던 2022년의 기억은 여전히 생생하다.

현재 시장은 올해 후반 유럽중앙은행(ECB)과 스위스 국립은행의 금리 인상을 반영하고 있는 한편, 영란은행의 금리 인하 가능성은 급격히 사라졌다.

수개월간 ECB가 '양호한 상태'에 있다고 강조해 온 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 현재 그 상황을 어떻게 보고 있는지 질문을 받을 것으로 보인다.

영란은행의 정책 운용 여지는 더 좁아졌다. 불과 몇 주 전만 해도 3월 금리 인하가 널리 예상되었으나, 인플레이션이 상대적으로 고착된 상태에서 새로운 상승 압력에 직면함에 따라 그 가능성은 사라졌다.

4. 호주 금리 인상 전망

G10 국가 중 호주 중앙은행(RBA)과 BOJ만이 금리 인상 모드에 있다.

중동 전쟁과 인플레이션에 대한 의문은 투자자들에게 핵심적인 사안이며, 특히 석유 공급의 거의 전부를 해당 지역에 의존하고 있는 일본에서는 더욱 그렇다.

RBA의 경우 전망이 조금 더 명확하다. 시장은 화요일 25bp 금리 인상 가능성을 70% 이상으로 반영하고 있으며, 고위 관계자의 인플레이션 경고에 따라 금리 인상을 예상하는 이코노미스트들의 수가 늘어나고 있다.

BOJ의 상황은 복잡하다.

에너지 가격의 장기적인 급등이 수입 의존형 경제에 저성장과 고물가라는 이중고를 안길 수 있어, 다음 금리 인상 전망은 혼란에 빠졌다.

5. 신흥국 금리 결정

많은 신흥국 시장에서 금리 정책 방향이 인하에서 인상으로 전환되었지만, 모든 국가가 그런 것은 아니다.

수요일 금리 결정을 발표할 예정인 브라질 정책 입안자들은 지난 7월 이후 20년 만의 최고치인 15%의 금리를 유지해 온 끝에, 곧 완화 사이클을 시작할 것으로 오랫동안 예상되어 왔다.

하지만 이란 전쟁으로 촉발된 유가 급등은 분석가들로 하여금 전망을 수정하게 만들었다. 일부는 이제 50bp 대신 25bp의 소폭 인하를 예상하고 있으며, 다른 이들은 정책 입안자들이 인플레이션 압력을 재고함에 따라 완화 조치가 아예 연기될 수도 있다고 예측한다.

튀르키예 중앙은행은 막 금리 인하 추진을 중단했으며, 폴란드 정책 입안자들은 3월 초 단행한 금리 인하가 당분간 마지막이 될 수 있을지 고민하고 있다.

원문기사 nL8N3ZY1YR