종합 2-울타 뷰티, 비용 상승에 마진 타격으로 부진... 새 CEO 지휘 틱톡 추진 주목

Neil J Kanatt

3월13일 (로이터) - 울타 뷰티의 ULTA.O 주가는 금요일 비용 상승으로 마진 우려가 심화되면서 거의 2년 만에 가장 큰 폭으로 하락했고, 새 최고경영자는 화장품 소매업체가 틱톡 주도의 디지털 추진을 모색하는 동안 글로벌 분쟁으로 인한 잠재적 영향을 경고했다.

이 회사는 완고한 인플레이션과 지속되는 경제적 불안감으로 가계 예산에 부담을 주는 상황에서 젊고 부유한 쇼핑객을 유치하기 위해 리한나의 펜티 뷰티와 같은 프리미엄 유명인 브랜드에 의존해 왔다. 트렌디한 구색에 대한 강력한 수요가 연간 매출 전망을 밝게 했지만, 비용 상승으로 인해 수익 전망은 다소 어두워졌다 (link).

Ulta의 판매, 일반 및 관리 비용은 인센티브 보상 증가와 마케팅 및 작년에 인수한 영국 뷰티 체인인 Space NK(link)에 대한 지속적인 투자로 인해 12월 분기에 23% 증가했다.

이번 분기에 매출 호조에서 수익으로 이어지는 '흐름 부족'이 나타났지만, 울타는 전망에 대해 보수적인 접근 방식을 취하고 있다고 JP모간 애널리스트들은 말했다.

TD Cowen의 애널리스트들은 임대료, 재산세 및 리모델링과 관련된 점유 관련 비용이 계속해서 레버리지를 압박하고 있기 때문에 대부분 고정비 매장 기반에서 마진 확대를 제공할 수 있는 Ulta의 능력에 대한 주요 위험이 남아 있다고 말했다.

2025년 1월에 취임한 최고경영자 Kecia Steelman은 실적 컨퍼런스콜에서 "경제 상황에 영향을 미칠 수 있는 글로벌 분쟁의 증가를 점점 더 염두에 두고 있다"고 말했다.

중동의 긴장이 고조되면서 에너지 가격이 상승하고 글로벌 운송에 차질이 빚어지면서 소비자들의 경제적 압박에 대한 우려가 커지고 있다. Ulta는 11월에 쿠웨이트에 첫 번째 매장을 열었지만, 올해 아랍에미리트와 사우디아라비아에서 사업을 확장하려는 계획이 어떤 영향을 받을지에 대해서는 즉시 논평할 수 있는 상황이 아니었다.

Ulta는 타겟 TGT.N과 월마트 WMT.O와의 경쟁이 치열해짐에 따라 틱톡 샵에 단독 브랜드 구색을 출시하여 Z세대와 알파세대 쇼핑객을 유치하고 온라인 뷰티 수요를 공략할 계획이다.

윌리엄 블레어 애널리스트는 "울타가 온라인에서 더 큰 규모의 뷰티 카테고리 마이그레이션을 통해 점유율을 확보하고 있다"며 연간 매출 전망에 상승 여력이 있다고 덧붙였다.

최소 8개 증권사가 목표 주가를 낮췄는데, 금요일에 거의 13% 하락했다.

LSEG가 집계한 데이터에 따르면 주식 가치 평가의 일반적인 기준인 이 회사의 주가수익 배수는 21.62를 기록했으며, 에스티 로더 EL.N는 29.53, 엘프 뷰티 ELF.N는 19.84였다.