종합 3-빅토리 캐피탈, 야누스 헨더슨에 86억 달러 규모 경쟁 입찰 공개

Arasu Kannagi BasilㆍDavid French

빅토리 측은 야누스 1주당 현금 30달러와 자사 주식 0.350주를 주당 57.04달러의 가치로 제안하여, 8,000억 달러 이상의 자산을 보유한 자산운용사를 탄생시킬 것으로 예상된다.

트리안이 주도한 12월 제안(link)에서는 야누스 주식의 가치를 주당 49달러로 평가했다.

자산운용업계의 통합이 가속화되면서 많은 회사가 투자자의 현금을 유치하기 위해 더 큰 글로벌 입지를 구축하려는 욕구에 힘입어 입찰 전쟁 가능성이 커지고 있다. 샌안토니오에 본사를 둔 Victory는 2019년 베테랑 중심의 금융 서비스 제공업체인 USAA의 자산 관리 부문을 포함해 최근 몇 년 동안 여러 회사를 인수했다.

야누스 주가는 오후 거래에서 6% 가까이 상승한 반면, 빅토리 주가는 7% 이상 하락했다.

빅토리는 11월과 12월에 여러 차례 입찰을 제출했지만 야누스 이사회로부터 어떠한 참여도 얻지 못한 후 공개적으로 인수 제안을 했다고 밝혔다.

야누스와 트리안은 아직 빅토리의 제안에 대해 논평하지 않았다. 그들은 목요일에 로이터의 논평 요청에 응답하지 않았다.

야누스는 12월에 펠츠가 활동가 캠페인으로 시작한 5년 간의 노력 끝에 트리안과 제너럴 카탈리스트의 인수에 동의했다고 밝혔다. 회사는 2017년 헨더슨 그룹과 야누스 캐피탈의 합병을 통해 설립된 이후 투자자 유출과 내부 분쟁으로 어려움을 겪었다.

라이벌, "우월한" 입찰 제안

빅토리 측은 자사의 제안이 트리안보다 "우월하다"고 말하며 최근 업계에서 진행 중인 누빈자산운용의 슈로더 SDR.L 인수(link)와 같은 거래에 걸맞는 프리미엄을 언급했다. 합병된 그룹의 기업 가치는 160억 달러에 달할 것으로 예상된다.

에버코어 애널리스트에 따르면 최근 제안은 야누스 헨더슨의 가치를 2026년 수익의 12.5배로 평가했는데, 이는 트리안이 처음에 제시한 11배보다 높은 수치다.

빅토리는 두 투자 은행의 약속을 통해 제안에 필요한 자금을 전액 조달했다고 덧붙였다. 빅토리 사정에 정통한 한 소식통은 2019년 USAA 인수를 통해 야누스와 성공적으로 통합할 수 있다는 자신감을 얻었다고 말했다.

빅토리는 여전히 거래를 검토하는 야누스의 독립 이사회 위원회가 공식적으로 '우수한 제안'으로 승인해야만 야누스가 트리안 그룹과의 계약을 종료하고 빅토리와 협상에 들어갈 수 있다. 하지만 데이터 제공업체 LSEG에 따르면 Trian은 야누스 주식의 약 20.7%를 의미 있는 수준으로 소유하고 있다.

PJT 파트너스는 빅토리 캐피탈에 제안된 거래에 대한 자문을 제공하고 있다.