옵션 트레이더, 엔비디아 실적 발표 후 3년 만에 가장 작은 변동폭 예상

Laura MatthewsㆍSaqib Iqbal Ahmed

뉴욕, 2월25일 (로이터) - 주식 옵션 시장의 트레이더들은 투자자들이 칩 제조업체의 실적 보고서가 인공 지능 거래에 대한 전망을 내놓기를 기대하고 있지만, 엔비디아의 분기 실적 (link) 이 주가를 얼마나 움직일지에 대해 비정상적으로 차분한 반응을 보이고 있다.

엔비디아 옵션은 실적 발표 다음 날인 목요일에 어느 방향이든 약 5.6%의 움직임을 의미한다. 분석 회사인 옵션 리서치 & 테크놀로지 서비스(ORATS)의 데이터에 따르면 이는 최소 3년 만에 엔비디아 보고서 발표 후 예상되는 최저 변동폭이다.

ORATS 데이터에 따르면 이는 약 2,600억 달러의 시가총액 변동에 해당하지만 (이는 S&P 500 구성 종목 약 90%의 개별 시가총액을 넘어서는 규모다), 이는 지난 12분기 동안의 평균 내재 변동률 7.6%보다 훨씬 낮은 수치다.

또한 옵션 내재 변동률은 지난 3년 동안 엔비디아 주식의 평균 실적 발표 후 변동률인 7.4%에 못 미치는 수준이다.

"지수 변동성에 비해 단일 종목 변동성이 높은 시장에서 비정상적으로 낮은 이벤트 가격 때문에 엔비디아는 이번 주 가장 흥미로운 촉매제 중 하나다."라고 NVDA 증권의 시장 조성자인 서스퀘한나(Susquehanna)의 파생상품 전략 공동 책임자인 크리스 머피는 말했다.

올해 S&P 500 지수는 비교적 좁은 범위에서 거래되어 전년도 연말 종가 대비 2% 이상 오르거나 내리지 않았지만, 투자자들이 인공지능 붐이 예상치 못한 방식으로 시장을 재편할 수 있다는 우려로 소프트웨어 주식(link)을 처분하면서 개별 주식에서 큰 변동이 발생했다.

애널리스트들은 엔비디아 주가가 최근 몇 분기 동안 큰 폭의 변동성을 기록하지 못한 것과 관련이 있을 수 있다고 분석했다. ORATS 데이터에 따르면 지난 5개 분기 중 단 한 분기에만 주가가 5% 이상 변동했다.

"엔비디아는 단순히 수익에 대해 예전과 같은 방식으로 움직이지 않았다."라고 서스퀘한나(Susquehanna)의 머피는 말했다.

"80명 이상의 애널리스트가 이 종목을 다루고 있고 모든 주요 펀드가 AI 설비투자 동향에 집중하고 있기 때문에 +14%와 +24%의 실적 반응이 일반적이었던 2023년 폭발적인 시기보다 포지셔닝과 추정치가 훨씬 더 정교해졌다."라고 그는 말했다.

"놀라움의 요소가 줄어들었다."라고 머피는 말했다.

이번 어닝 시즌에 옵션 트레이더들(link)은 일반적으로 기업이 실적을 발표한 후 주가가 예상보다 더 많이 움직일 것이라는 데 베팅하여 수익을 올렸다.

엔비디아는 S&P 500에서 약 8%의 비중을 차지하고 있고 AI 분야에서 선도적인 역할을 하고 있어 그 결과가 전체 시장에 매우 중요하지만 트레이더들은 주가가 단기적으로 완만하게 움직일 것으로 예상하고 있다.

"보고서가 얼마나 좋은지, 가이던스가 얼마나 좋은지와는 상관없이, 아마도 이미 가격에 반영된 것 같고 대부분의 어닝 시즌에 그랬던 것처럼 옵션 매도자가 승리하고 매우 큰 움직임에 대한 투기꾼들로부터 프리미엄을 챙길 가능성이 가장 큰 조용한 반응을 얻을 것이다."라고 마호니 자산운용(Mahoney Asset Management) CEO인 켄 마호니는 메모에서 말했다.

올해 들어 약 3% 상승한 엔비디아 주가는 10월 말 사상 최고치를 기록한 이후 약 8% 하락했다.