종합 4-자산 매각, 부채 펀드 변경이 투자자 우려를 키우면서 블루 아울 주가 다시 하락

Pritam BiswasㆍArasu Kannagi Basil

2월20일 (로이터) - 대체 자산 관리자의 부채 펀드에서 자본을 반환하려는 계획이 민간 대출 기준과 해당 부문의 유동성 위기에 대한 우려를 증폭시켰기 때문에 Blue Owl Capital OWL.N 주식은 금요일에 두 번째 세션 동안 매도세를 이어갔다.

지난 12개월 동안 가치의 절반 이상을 잃은 이 주식은 이전 세션에서 6% 하락한 후 4% 하락했다.

수요일 뉴욕에 본사를 둔 블루 아울이 3개 펀드에 걸쳐 14억 달러의 자산을 매각하고 수익금을 투자자에게 돌려주고 부채를 상환하겠다고 밝히자 투자자들의 우려가 시작됐다 (link).

블루 아울 주식은 투자 매니저가 북미 최대 연기금 세 곳과 시카고에 본사를 둔 보험사 쿠바레에 대출 포트폴리오를 매각했다는 블룸버그 뉴스의 보도로 인해 하락 압력을 받았다.

투자 회사인 사바 캐피털과 콕스 캐피털은 금요일에 가장 최근에 발표된 가치보다 20~25% 할인된 가격으로 3개의 블루 아울 펀드 주식을 매입하겠다고 제안했다고 밝혔다.

트루이스트 파이낸셜의 상무이사 브라이언 피너난은 "오늘 아침 대출 구매자 4명 중 한 명이 블루 아울의 자체 보험 자산 운용사인 쿠바레라는 사실에 초점을 맞춰 많은 반발이 일었다."라고 말했다.

블루 아울의 공동 대표인 크레이그 패커는 CNBC와의 인터뷰에서 회사가 자산을 매각한 4개 기관 모두 추가 매입 의사가 있었다고 말했다.

"4개 기관 중 하나가 우리 보험 사업의 일부가 될 수 있다는 사실에 대해 - 나머지 75%의 매출을 약화시키는 것이 어떻게 합리적일까요?" 패커는 CNBC와의 인터뷰에서 이렇게 말했다.

블루 아울은 매각 대상 부채가 27개 산업에 걸쳐 128개 포트폴리오 회사에 걸쳐 있으며, 소프트웨어 및 서비스 분야에 13%로 가장 많이 집중되어 있다고 밝혔다.

이 회사는 자체 장부가와 일치하는 액면가의 99.7%에 대출을 매각했으며, 이는 회사의 가치 평가에 대한 검증으로 인용됐다. 패커는 블루 아울이 소프트웨어 기업에 대한 대출을 "매우 선별적으로" 하고 있다고 말했다.

인공 지능의 급속한 발전이 기존 비즈니스 모델을 뒤엎을 수 있다는 위협으로 소프트웨어 가치에 대한 불안감이 커지면서 Apollo Global APO.N과 KKR KKR.N과 같은 대형 동종 기업의 주식도 하락 압력을 받았다.

"투자자 유동성 중단은 아니다"

블루 아울은 수요일에 주로 부유한 개인을 중심으로 한 투자자들이 블루 아울 캐피털 코퍼레이션(Blue Owl Capital Corp II)에서 일부 자금을 인출할 수 있는 옵션을 영구적으로 제거했다.

이 회사는 펀드 순자산 가치의 30%를 투자자에게 돌려주고 분기별 상환을 중단하겠다고 밝혔다. 하루 뒤에는 "비상장 부채 펀드인 블루 아울 캐피털 코프 II의 투자자 유동성(link)을 중단하지 않을 것"이라고 해명했다.

투자자들이 자본의 5%를 상환할 수 있는 공개매수 절차를 재개하는 대신, 블루 아울은 새로운 계획이 "자본의 6배를 반환하고 향후 45일 동안 모든 주주에게 반환할 것"이라고 말했다.

자산 관리자는 "향후 분기에도 이 계획을 계속 추진하여 OBDC II 투자자에게 자본을 반환할 것"이라고 말했다.

패커 공동대표는 금요일에 회사가 상환을 중단하는 것이 아니라 상환 방식을 변경하는 것일 뿐이며, 이러한 변화로 인해 프로세스의 속도가 빨라질 것이라고 말했다.

"우리는 이것이 단기적으로 어려운 패치라고 생각한다. 시간이 지나면 좋은 결과가 나올 것이다. 그것이 중요할 것이다."라고 패커는 CNBC에 말했다.

2월 19일 기준 Ortex 데이터에 따르면 Blue Owl의 자유 유동성 중 거의 12.5%가 공매도 상태다. 데이터에 따르면 지난 90일 동안 공매도는 3.2% 포인트 증가했다.

"하나의 거대한 자산 풀은 아니지만 말 그대로 수십, 수백 개의 서로 다른 펀드와 수단으로 구성되어 있으며, 그중 일부는 소프트웨어의 영향을 받을 수도 있고 그렇지 않을 수도 있다."라고 오펜하이머의 애널리스트 크리스 코토스키가 말했다.

"사람들은 원치 않는 결론을 성급하게 내리고 있다. 그리고 제 생각에는 보고서에서 말했듯이 매수 기회라고 생각한다."

지난해 자동차 부품 제조업체인 퍼스트 브랜드와 서브프라임 은행 트리컬러의 쌍둥이 파산 이후 민간 신용 산업은 예리한 감시를 받아왔다. 투자자들은 민간 신용 포트폴리오의 품질과 가치 평가에 대해 매우 회의적이었다.

bOK 파이낸셜의 수석 투자 전략가인 스티브 와이엇은 "이는 사모 신용, 사모 펀드, 벤처 캐피털 등 민간 대체 금융 업계에 더 큰 문제가 있음을 시사한다."라고 말했다.

"이는 기초 투자자의 유동성 수요와 운용사가 투자한 자산을 기반으로 제공할 수 있는 것 사이의 불일치 때문이다."

자금 조달 실패 보고서가 주가를 강타하다

이와는 별도로, 블루 아울은 펜실베이니아에서 코어위브와 공동 개발 중인 40억 달러 규모의 데이터센터 프로젝트에 필요한 자금을 확보하지 못했다는 비즈니스 인사이더의 보도는 잘못된 것이라고 밝혔다.

"코어웨이브와의 계약에 따라 2026년 3월까지 약 5억 달러의 브릿지 파이낸싱을 제공하는 것이 유일한 의무이며, 그 약속은 완전히 이행되고 있다."라고 회사는 말했다.

코어위브의 주가는 오후 늦게 거래에서 8.6% 하락했다.