종합 5-SGH, 스틸 다이내믹스, 블루스코프 스틸에 106억 달러 입찰했지만 투자자들은 여전히 경계심 유지

Christine ChenㆍScott Murdoch

시드니, 2월18일 (로이터) - 호주 철강업체 블루스코프 스틸BSL.AX은 SGH LtdSGH.AX와 미국에 본사를 둔 스틸 다이나믹스STLD.O로부터의 150억 호주달러 (106억 2천만 달러) 인수 제안을 검토 중이라고밝혔지만 투자자들은 거래가 성사될지 여전히 주저하고 있다.

미디어 억만장자 케리 스톡스가 소유한 SGH와 스틸 다이내믹스는 블루스코프 주당 32.35호주달러를 현금으로 지불할 것이며, 철강업체의 전부 또는 일부에 대해 더 높은 경쟁 제안이 나오지 않는 한 이것이 "최고이자 최종" 입찰이라고 말했다.

최근 배당금을 포함하면 주당 34호주달러의 가치가 있는 입찰이다.

블루스코프 주가는 1.9% 상승한 A$28.56에 거래됐는데, 이는 제안 가격보다 훨씬 낮은 금액으로 투자자들이 거래 성사에 회의적인 반응을 보이고 있음을 시사한다. SGH 주가는 1.2% 상승한 A$47.39를 기록했으며, S&P/ASX200 .AXJO는 0.5% 가까이 상승했다.

블랙와틀 투자 파트너스의 포트폴리오 매니저인 조셉 코는 "초기 제안이 매우 강력하게 거부된 것을 감안할 때, 여전히 거부할 가능성이 있다"고 말했다. 그는 블루스코프와 SGH의 투자자이다.

"이번 제안은 분명히 원래 제안보다 훨씬 높은 금액이기 때문에... 그들이 받아들일 가능성이 높다. 하지만 거절할 확률은 50% 이상이라고 생각하며, 이는 시장이 가격을 책정하고 있는 것으로 보인다."

블루스코프는 월요일에 주당 1호주달러의 특별 배당금과 장내 환매를 포함해 이번 회계연도에 투자자들에게 주당 최대 3호주달러를 돌려줄 것으로 예상한다고 밝혔다.

이 철강업체는 상반기 기본 순이익이 3억 9100만 호주 달러로 거의 120% 증가했다고 발표하면서 중간 배당금을 두 배로 늘렸다( (link) ).

블루스코프 이사회는 SGH와 스틸 다이나믹의 1차 입찰이 회사와 미래 전망, 그리고 회사가 약 28억 호주 달러에 평가한 토지 은행의 가치를 저평가했다고 주장했다.

두 호주 주식에 투자하고 있는 윌슨 자산 관리의 포트폴리오 매니저인 존 아윱은 "블루스코프는 지난 한 달 동안 자사주 매입과 특별 배당금 등 여러 가지 조치를 통해 강력한 방어 전술을 보여줬다"고 말했다.

"하지만 현실적으로 이 정도면 거래를 성사시키기에 충분하다고 생각한다. 그리고 34호주달러면 거래를 마무리해야 한다고 생각한다."

블루스코프 이사회는 제안된 가치와 조건, 입찰의 실행 위험을 고려할 것이라고 말했다.

애널리스트들은 더 높은 가격에도 불구하고, 블루스코프 이사회가 새로운 제안보다 더 높은 가격을 원할 가능성이 높다고 말했다.

rBC의 애널리스트들은 배당금을 포함한 최신 제안 가격을 언급하며 "+13% 인상이 펀더멘털 가치에 대한 이사회의 견해에 대한 이전 격차를 해소하기에 충분하지 않을 것으로 예상한다"고 메모에서 썼다.

"우리의 중간 사이클 내재 가치는 주당 30호주 중반이며, 제안이 성공하려면 적어도 이 수준은 되어야 한다."

이 철강업체의 최대 주주이자 지분 13.52%를 보유한 AustralianSuper는 논평을 거부했다. 지난달 블루스코프(link)가 회사를 "매우 저평가했다"며 이전 제안을 거부한 것을 지지한 바 있다.

SGH와 스틸 다이나믹스는 수요일에 호주 철강업체를 지리적 선상에 따라 분리하려는 계획을 유지했는데, SGH는 호주 사업부를, 스틸 다이나믹스는 북미 사업부를 인수할 예정이다.

인디애나에 본사를 둔 스틸 다이내믹스는 오하이오에 있는 블루스코프 공장에서 약 90km (50마일) 떨어진 곳에 자산을 보유하고 있다.

12월에 처음 제안된 이 제안은 스틸 다이나믹스가 호주 최대 철강 생산업체를 인수하려는 가장 최근의 시도이며, 철강 업계가 도널드 트럼프 미국 대통령의 철강 수입 관세로 어려움을 겪고 있는 가운데 나온 것이다.

(1달러 = 1.4118호주달러)