종합 3-넷플릭스-워너 브라더스 거래에 반대하는 활동가 투자자 앤코라, 파라마운트 입찰 지지

Aditya Soni

2월11일 (로이터) - 행동주의 투자자 안코라 홀딩스는 워너 브라더스 디스커버리 WBD.O의 지분을 확보했으며, 최근 할리우드 인수전이 가열되고 있는 가운데 미디어 회사가 스튜디오 및 스트리밍 자산에 대해 넷플릭스와의 거래에 반대할 계획이다.

거의 2억 달러에 달하는 지분을 보유하고 있는 안코라는 수요일, 워너 브라더스 이사회가 CNN과 TNT와 같은 케이블 자산을 포함한 회사 전체에 대한 파라마운트 스카이댄스의 경쟁 제안과 관련한 협상에 적절히 참여하지 않았다고 말했다.

110억 달러의 자산을 관리하는 이 행동주의 투자자는 4월로 예정된 워너 브라더스 주주총회에서 회사가 인수를 지지하는 권고안을 철회하지 않는 한 넷플릭스와의 거래에 반대 투표를 할 것이라고 말했다.

이 행동주의 투자자는 웹사이트를 통해 "현재 제안된 넷플릭스-WBD 거래는 주주들에게 파라마운트로부터 더 높은 가치와 더 확실한 주당 30달러 제안이 있음에도 불구하고 열등한 가치를 받아들이고, 불확실한 분사에 도박을 걸게 하며, 상당한 규제 위험을 감수하도록 요구하고 있다"고 말했다.

LSEG 데이터에 따르면 워너 브라더스의 시가총액은 약 680억 달러로, Ancora의 지분은 전체 발행 주식의 1% 미만을 차지한다.

미디어 회사는 성명에서 "우리는 주주들의 가치를 극대화하기 위한 우리의 약속을 단호하게 지키고 있다"고 말했다.

파라마운트 PSKY.O와 넷플릭스 NFLX.O는 로이터의 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다.

두 회사 모두 워너 브라더스의 주요 영화 및 TV 스튜디오, 광범위한 콘텐츠 라이브러리, 그리고 "왕좌의 게임", "해리포터", 배트맨 등 DC 코믹스 슈퍼 히어로와 같은 주요 프랜차이즈를 선망한다.

워너 브라더스 주주들의 마음을 사로잡기 위한 파라마운트의 노력

화요일, 파라마운트는 투자자들을 흔들기 위해 워너 브라더스 투자자들에게 올해 이후 거래가 불발되는 분기마다 약 6억 5천만 달러의 추가 현금을 제공하고, HBO 소유주가 넷플릭스를 떠날 경우 지불해야 할 28억 달러의 위약금을 부담하기로 동의함으로써 입찰 조건을 개선했다.

부채를 포함하여 1,084억 달러 상당의 입찰가를 높이지는 않았지만, 자사의 제안이 넷플릭스의 주당 27.75달러(부채 포함 827억 달러) 규모 거래보다 규제 승인을 위한 더 명확한 경로를 가지고 있다고 다시 한 번 강조했다.

워너 브라더스는 수정된 제안을 검토하겠다고 밝혔지만, 넷플릭스 거래를 지지하는 권고안은 바꾸지 않았다.

파라마운트는 지난달 투자자들을 설득하기 위해 공개매수 기한을 2월 20일까지 연장한 바 있다. 애널리스트와 워너 브라더스 경영진은 CBS 소유주가 거래 협상을 재개하려면 제안을 높여야 할 것이라고 제안했다.

그러나 안코라는 파라마운트의 개선된 제안이 넷플릭스 계약에 따라 잠재적으로 우월한 제안으로 인정받기에 충분하다고 말하며 협상을 재개할 수 있는 길을 열어주었다.

이 투자자는 또한 인수에 앞서 디스커버리 글로벌로 분사될 케이블 자산의 재무 건전성에 따라 받게 될 현금이 달라질 것이기 때문에 넷플릭스 계약으로 인해 워너 브라더스 주주들이 불확실성에 노출될 수 있다는 파라마운트의 주장을 지지했다.

파라마운트는 케이블 자산의 가치가 없다고 생각하며, 디지털 자산과 CNBC와 같은 TV 채널을 소유하고 있으며 1월 상장 이후 주가가 약 35% 하락한 컴캐스트 분사 기업인 버산트 VSNT.O의 가치 평가를 지적했다.

"WBD는 주주들에게 불확실한 부채 배분과 불확실한 주식 가치를 기반으로 한 불확실한 최종 현금 대가에 투표할 것을 요청하고 있다"고 Ancora는 말했다.

반독점 장애물

안코라는 넷플릭스가 약 5억 명의 가입자를 보유한 전 세계 최대 스트리밍 서비스가 될 것이라는 점에서 넷플릭스와 워너 브라더스의 거래가 직면할 수 있는 반독점 장애물도 강조했다.

보도에 따르면 미국 법무부는 이 거래에 대한 규제 검토의 일환으로 이 스트리밍 선구자가 반경쟁적 관행에 관여했는지 여부를 조사하고 있다.

넷플릭스는 이번 거래를 방어하기 위해 구글의 유튜브 계정이 다른 스트리밍 서비스보다 미국 TV에서 더 많은 시청 시간을 기록했다고 지적했다.

법무부도 파라마운트 입찰을 검토하고 있다.

파라마운트는 화요일, 월요일에 법무부의 두 번째 요청에 대한 준수를 입증했고, 그 결과 10일간의 대기 기간이 발효되었으며 독일에서 외국인 투자 허가를 확보했다고 밝혔다.

또한 미국, 유럽연합, 영국의 반독점 규제 당국과도 협의를 진행 중이다.

안코라는 "이번 거래로 인해 여러 시장에서 경쟁이 상당히 줄어들 가능성이 높기 때문에 파라마운트보다 넷플릭스의 반독점 우려가 더 크다"고 말했다.

넷플릭스는 승인에 대한 '헤일 메리' 경로에 베팅하고 있다고 덧붙였다.