(마켓코멘트)-가타야마의 외환보유고 활용 계획, 달러/엔에 부정적

2월11일 (로이터) - 도쿄 시장 참여자들은 가타야마 사쓰키 재무상이 일본 외환 보유고를 정부 정책 자금으로 활용할 가능성을 검토하는 방안을 은밀한 개입의 한 형태로 보고 있다.

외환 보유고를 엔화로 전환하는 과정은 공개시장에서의 달러/엔 및 엔 크로스 매도를 수반할 수 있다.

다카이치 정부는 엔화 약세로 악화된 고착화된 인플레이션을 고려해 가계 지원을 위해 식품에 대한 소비세를 최소한 일시적으로 인하하기로 약속했다. 최근에 없었던 외환 보유고 활용은 정부의 확장적 정책을 지원하기 위한 독특한 접근법이 될 것이다.

다른 중앙은행과 체결한 스왑 라인을 통해 외화를 엔화로 전환할 가능성이 높지만, 공개시장에서의 엔화 매입 가능성도 배제할 수 없어 달러/엔 및 엔 크로스 환율이 더 하락할 수 있다.

일본 외환 보유고 대부분이 달러로 구성되어 있어, 이 계획은 스왑 라인 활용과 미국 국채 유출 가능성을 수반할 수 있으므로 사실상 미국 재무부와 연방준비제도의 협력이 필요할 것이다. 그러나 미국이 다카이치 정부를 지지하고 있다는 점을 고려하면 협력이 이루어질 가능성이 있다.

달러/엔 환율에 가해질 압박의 정도는 아직 불확실하지만, 일요일 선거에서 다카이치 정부와 자민당이 압승한 이후 시장 움직임을 고려할 때 외환 시장 참여자들은 추가 하락 가능성을 탐색 중인 것으로 보인다.

이다 하루야 로이터 마켓 애널리스트 개인 견해입니다.

원문기사 nL1N3Z7013