종합 4-바비 인형 제조업체 마텔, 신중한 쇼핑객, 디지털 게임 부족이 전망에 부담을 주면서 급락

Neil J Kanatt

2월11일 (로이터) - 바비 인형 제조업체의 연간 수익 예측이 투자자들을 실망시킨 후 시간 외 거래에서 마텔 MAT.O 주가는 거의 30% 폭락했으며, 신중한 소비자들이 재량 지출을 줄이면서 장난감 수요 회복이 여전히 어렵다는 점을 강조했다.

이 회사는 또한 화요일에 4분기 수익 예상치를 큰 폭으로 하회했다. 최고 경영자 이논 크라이츠는 로이터와의 인터뷰에서 12월의 과도한 판촉 활동이 마진을 압박했으며, 한 달 동안 미국 사업 매출이 "예상보다 적게 성장했다"고 말했다.

전통적인 완구 제조업체의 마진도 수입 관세와 생산 비용 상승으로 인해 압박을 받고 있으며, 마텔은 무역 불확실성으로 인해 작년 대부분 기간 동안 소매업체의 주문 패턴이 변동하는 상황에 직면했다고 말했다. 또한 마텔은 바비 인형 판매량이 2027년에야 성장세로 돌아설 것으로 예상한다고 말했다.

우노 제조업체의 신중한 어조는 경쟁사인 하스브로 HAS.O가 이날 연간 매출 (link) 성장을 예상한 것과 비슷했다.

그러나 디지털 게임 분야에서 훨씬 더 강력한 입지를 확보하고 있는 하스브로는 디지털 게임인 '매직: 더 개더링'의 분기 매출이 전년 동기 대비 두 배 이상 증가하여 주가가 7.5% 상승했다고 발표했다.

마텔은 의미 있는 디지털 비즈니스를 구축하는 데 있어 경쟁사보다 훨씬 느렸다. 화요일, 마텔은 중국 넷이즈와 합작 투자한 마텔163의 나머지 50%를 1억 5,900만 달러에 인수하여 자체 퍼블리싱 디지털 게임에 진출할 것이라고 밝혔지만 이러한 계획은 아직 초기 단계에 머물러 있다.

마텔의 주가는 올해 들어 지금까지 6% 상승한 반면, 해즈브로의 주가는 27% 상승했다. 화요일의 장 마감 후 주가 하락으로 마텔은 거의 6년 만에 최악의 장중 주가 하락률을 기록하게 됐다.

"마텔은 연말연시에 매출이 급증할 것으로 예상했지만 실현되지 않았고, 마텔은 제품을 계속 판매하기 위해 프로모션에 크게 의존하게 되었으며, 이는 마진을 희생하는 대가로 이어졌다."라고 eMarketer의 애널리스트 Zak Stambor는 말했다.

"이 결과는 불안정한 수요와 소매업체의 막판 주문으로 인해 브랜드가 더 큰 할인을 할 수밖에 없음을 강조한다."

12월 분기에는 매출 총이익률이 45.9%로 5%포인트 가까이 하락했다.

디지털 투자가 성과를 거둘 수 있을까요?

하지만 마텔의 강점도 있었다. 장난감 자동차는 여전히 두각을 나타냈으며, 12월 분기 동안 Hot Wheels는 두 자릿수 성장을 기록했고, Matchbox와 Disney 및 Pixar의 자동차 라인도 견고한 실적을 올렸다.

또한 마텔은 소비자층을 확대하고 자사 브랜드를 중심으로 엔터테인먼트 포트폴리오를 구축하기 위해 노력하고 있다. 2023년 블록버스터 영화 '바비'의 성공을 재현하기 위해 6월에는 실사 영화 '마스터즈 오브 더 유니버스'를, 10월에는 Apple TV에서 매치박스 (link) 영화를 선보일 예정이다.

2026년에는 약 1억 1,000만 달러를 투자할 계획이며, 주로 디지털 게임에 투자하여 사업을 강화할 계획이다.

스탬버는 "이제 가장 큰 문제는 마텔의 투자 확대가 수요를 다시 불러일으킬 수 있을지, 아니면 가치에 민감한 미국 시장에서 단순히 부담만 가중시킬지 여부다."라고 말했다.

LSEG가 집계한 데이터에 따르면 마텔은 2026년 조정 주당 순이익을 애널리스트들의 평균 예상치인 1.75달러보다 낮은 1.18~1.30달러로 예상한다. Mattel163 인수로 인한 약 1억 5천만 달러의 매출에 힘입어 올해 매출이 3%에서 6% 증가할 것으로 예상했다.

4분기 조정 주당 순이익은 39센트로 예상치인 54센트에 미치지 못했고, 순매출 17억 7,700만 달러도 예상치인 18억 4,000만 달러에 미치지 못했다.

또한 2028년까지 완료할 15억 달러 규모의 자사주 매입 계획을 발표했으며, 파라마운트 스카이댄스 PSKY.O와 다년간 라이선스 계약을 체결하여 2027년부터 틴에이저 돌연변이 닌자 거북이 제품을 개발 및 판매할 예정이라고 발표했다.