분석-위험 회피가 기술 부문을 강타하면서 투자자들은 더 저렴하고 작은 기업을 쫓습니다

Suzanne McGee

2월08일 (로이터) - 투자자들은 시장이 일부 섹터와 자산을 강타한 후 변동성이 큰 자산을 얼마나 기꺼이 소유할 수 있는지 재평가하면서 더 저렴하고 작은 회사로 눈을 돌리고 있습니다.

투자자들이 보유 자산을 교체하면서 최근 몇 년 동안 가장 빛을 발했던 일부 업종은 다른 업종에서의 상승과 함께 경계심과 위험 회피 심리가 시장을 휩쓸고 있습니다. 예를 들어, 산업 기업을 추적하기 위해 고안된 벤치마크인 다우존스 산업평균지수 .DJI는 소프트웨어 주식이 한 주 동안 1조 달러(link)의 손실을 기록했음에도 불구하고 금요일에 사상 최고치(link)를 기록했습니다.

"증시 상승을 이끌었던 종목의 매도세가 주춤한 대신 전혀 다른 종목에 대한 공격적인 매수가 이어지고 있습니다."라고 T. Rowe Price의 자본 시장 전략가인 팀 머레이는 말합니다.

그는 투자자들이 인공지능 하이퍼스케일러에 투자하는 위험을 고려하고 있다며, 아마존닷컴AMZN.O, 마이크로소프트MSFT.O, 알파벳GOOGL.O 등 인공지능 도입을 지원하는 기업들과 인공지능이 비즈니스 모델을 파괴할 수 있는 기업들의 단점을 언급하며 투자에 나서고 있다고 말했습니다.

머레이는 "이제 이들은 모두 더 저렴한 기업을 무차별적으로 인수하기 위해 쫓아다니고 있습니다."라고 말합니다.

금요일 S&P 500 지수는 1.78%, 나스닥 100 지수는 2% 가까이 반등했지만, 러셀 2000 지수(.RUT)는 3.5% 급등하며 이들 지수를 앞질렀습니다. 일부 매그니피센트 세븐 기업은 랠리에 참여하지 않았습니다: 아마존 주가는 2,000억 달러에 달하는 스케일AI 자본 지출에 대한 투자자들의 우려 속에 (link) 급락했습니다.

스몰캡 주식 급등

투자자들은 최근 몇 주 동안 기술주가 미국 강세장을 주도하는 것을 지켜본 후 이 랠리가 산업, 의료 및 소형주 기업으로 확대될 것이라고 베팅했습니다 (link).

프로셰어즈의 글로벌 투자 전략가인 시메온 하이먼은 "가을에 시작되어 지난 며칠 동안 가장 극적으로 나타난 상승세는 메가캡 기술이 아닌 것은 모두 부업으로 밀려난 매우 장기적인 기간 이후에도 지속될 것이라고 생각합니다."라고 말합니다. "배당 성장, 동일가중지수, 소규모 기업이 모두 수혜자가 될 가능성이 높습니다."

이러한 관점은 투자자들이 이전에 급락했던 시장 부문과 관련된 위험을 평가하는 방식에서 비롯됩니다. 여기에는 귀금속, 기술주, 비트코인(link)과 같은 투기성 자산이 포함되며, 비트코인은 16개월래 최저치인 60,017달러로 잠시 급락했다가 토요일 오후에 7만 달러 미만으로 회복되어 10월의 기록인 12만 6천 달러보다 여전히 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

밸러스트 락 프라이빗 웰스의 자산 고문인 짐 캐롤은 "사람들은 포트폴리오를 재조정하고 가장 혼잡한 거래에서 벗어날 방법을 모색함으로써 이러한 모든 자산을 손상시킨 다양한 이유에 대응하고 있습니다."라고 말합니다. 캐롤은 변동성을 추적하며 시장이 "안정"될 때까지 피난처를 찾으려는 투자자의 시도에 지수가 반응하면서 "엄청난" 장중 변동성을 지적했습니다

인공지능 수익률에 대한 의구심 지속

드라마를 지켜본 트레이더들은 금요일의 큰 폭의 증시 상승에 대해 너무 많은 것을 읽지 않도록 주의해야 한다며 (link), 위험에 대한 새로운 태도가 남아 있고 이전 하락장에서 많은 신뢰할 만한 매수자들이 눈에 띄게 느려졌다고 주장하며 (link) 재참여에 더 신중을 기하고 있습니다.

"사람들은 앞으로 강한 의구심과 의문을 갖게 될 것입니다."라고 Macquarie Group의 글로벌 외환 및 금리 전략가인 티에리 위즈먼은 말합니다. 이러한 의문은 하이퍼스케일러가 새로운 자본 지출 계획(link)에서 어떻게 수익을 창출할 것인지, 그리고 이러한 투자가 AI가 대체할 수 있는 기존 비즈니스에 미칠 피해의 정도에 관한 것입니다.

아이셰어즈 익스펜디드 테크놀로지 소프트웨어 ETF IGV.Z는 금요일 3.5% 반등했지만, 한 주를 마감하며 9.1% 하락해 막판 랠리가 모든 피해를 되돌리지는 못했다는 신호로 보입니다. 마찬가지로 은은 반등했지만 (link) 최근 최고치인 온스당 90달러를 훨씬 밑도는 수준에 머물러 있습니다.

자산 관리 회사인 인폼드 모멘텀 컴퍼니의 최고투자책임자 겸 포트폴리오 매니저인 트래비스 프렌티스는 "방어주들이 정말 강세를 보였는데, 이는 단기적인 거래가 아니라 투기 자산의 긴장이 풀린 것을 반영한 것이라고 생각합니다."라고 말했습니다.

그 결과 오랫동안 사랑받아온 주식과 투자자들이 수익을 노리는 새로운 주식으로 시장이 점점 더 나뉘고 있다고 Citigroup의 미국 시장 전략가인 Scott Chronert는 말합니다.

"우리 모두가 이 AI 논쟁에 집중하고 있지만, 투자자들이 이미 보유한 주식을 더 높은 가격에 더 많이 사지 않기로 결정하면서 시장은 이미 다른 방향으로 움직이고 있습니다."라고 Chronert는 말합니다. "대신 조용히 에너지주, 소재 기업, 필수품, 산업재로 자금이 이동하는 것을 목격했습니다."

그는 이러한 경기 민감 업종은 S&P 500 지수가 1.3% 상승한 것에 비해 올해 들어 두 자릿수 상승률을 기록했다고 말했습니다.

"우리는 시장이 어느 정도 확대될 것으로 예상했지만, 이렇게 무감각하고 격동적인 방식은 아니었습니다."