그래프-투자자들의 선택이 다양해지면서 AI 거래가 분열되고 있습니다

Lucy Raitano

런던, 2월06일 (로이터) - 치솟는 설비투자, 늘어나는 부채 부담, 기술로부터 누가 이익을 얻을 수 있을지에 대한 의구심으로 인해 투자자들이 더 날카로운 선을 긋게 되면서 글로벌 AI 거래가 분열되기 시작하고 있습니다. 이제 시장은 주식, 섹터, 심지어 지역별로도 분열되고 있습니다.

2022년 11월 ChatGPT가 출시되자 칩 제조업체와 소프트웨어 회사부터 원자재 공급업체, 심지어 AI의 혼란에 가장 많이 노출된 기업까지 인공지능(link)과 관련된 모든 테마가 급등했습니다.

이로 인해 주식과 채권 시장이 규제 당국과 투자자들의 거품 경고를 불러일으킨 수준까지 올랐고, 마이크로소프트, 아마존, Alphabet , 메타 등이 수 천억 달러의 지출을 계획하는 가운데서도 주식과 채권 시장은 상승했습니다.

이번 주 시장 혼란(link)은 투자자들이 급격히 상승하는 비용에 비해 약속된 AI의 보상을 저울질하면서 거래가 전환점을 맞고 있음을 시사합니다.

다음은 AI 거래가 어떻게 변화하고 있는지 보여주는 네 가지 차트입니다.

1) 픽스앤삽 아웃퍼폼

이번 주 소프트웨어 주식의 폭락으로 AI 데이터 센터 구축을 지원하는 하드웨어 제조업체인 AI "픽 앤 삽" 기업과 공급망 아래쪽에 있는 기업 간의 격차가 더 벌어졌습니다.

미국에서는 서비스나우 NOW.N과 세일즈포스 CRM.N이 이번 주에 각각 12%와 9% 하락했습니다. 유럽에서는 데이터 및 분석 회사인 RELX REL.L와 런던증권거래소그룹 LSEG.L이 16.4%와 6.3% 하락했습니다.

반전이 극명합니다. 소프트웨어, 데이터 및 분석 그룹은 생성형 AI가 제품과 수익을 강화할 것이라는 기대와 함께 초기에는 AI 수혜주로 여겨졌습니다.

반도체와 데이터 센터에 노출된 주가는 이번 주에도 하락했지만, 그 폭은 훨씬 작아 이미 벌어진 AI 수혜주와 잠재적 피해주 간의 격차를 더욱 확대했습니다.

"이러한 차이는 AI에 대한 반대가 아닙니다. 이는 투자자들이 AI를 실현하는 사람과 AI로 인해 피해를 입을 수 있는 사람을 구분하고 있다는 신호입니다."라고 Saxo의 수석 투자 전략가인 Charu Chanana는 메모에서 설명했습니다.

바클레이즈 주식 전략가들은 수요일에 유럽 전역에서 동일한 패턴이 나타나고 있다며 이 지역의 AI 거래에서 분산이 "극단적"이라고 말했습니다.

2) 더 이상 하나로 움직이지 않는 매그니피센트 7

투자자들이 대규모 설비투자 발표에 대한 보상에서 해당 지출에 대한 수익률을 면밀히 검토하는 쪽으로 이동하면서 한때 통합되었던 미국 최고 가치주 매그니피센트 7 그룹도 분화되고 있습니다.

골드만삭스 자산운용의 포트폴리오 매니저들은 1월에 다양한 AI 및 클라우드 전략이 매그니피센트 7의 서사를 무너뜨리고 있다고 지적한 바 있습니다.

(link). 마이크로소프트MSFT.O와 메타META.O는 모두 설비투자 증가를 발표했지만, 1월 29일 마이크로소프트 주가는 10.4% 하락한 반면 메타는 10% 상승했습니다.

구글의 모기업인 알파벳 GOOGL.O는 목요일에 설비투자가 크게 증가하여 주가가 8%까지 하락한 후 보합세로 마감했습니다. 아마존의 AMZN.O 주가는 금요일에 올해 자본 지출이 50% 이상 증가했다고 발표한 후 8.5% 하락했습니다 (link).

라이온트러스트의 글로벌 주식 책임자인 마크 호틴은 7개 종목에 대해 "큰 차이가 있을 것"이라며 "올해 시장 기대 이하의 실적을 낼 수 있는 그룹"이라고 말했습니다.

"명확한 원인과 결과를 확인해야 합니다. 그들이 돈을 지출하고 있다면 그에 대한 수익을 얻고 있는가? 시장은 더 이상 지출을 위한 지출을 용납하지 않습니다."

라운드힐 매그니피센트 세븐 상장지수펀드 MAGS.K는 지난 한 주 동안 5% 하락한 반면 S&P 500 지수는 2% 하락했습니다.

3) 한국, 인공지능 '메모리' 열풍에 급등하다

AI 도입 기업 중 승자와 패자는 아직 명확하지 않지만, 투자자들은 특히 AI 기반 메모리 수요에 노출된 칩 제조업체에 베팅하고 있습니다.

세계 최대 메모리 생산업체가 있는 한국이 가장 눈에 띄는 시장이 되었습니다. 코스피 주요 지수 .KS11은 현재까지 20.8% 상승한 반면, S&P 500 지수는 0.5% 하락했고, 유럽 스톡스600 지수는 4% 상승했습니다.

uBS의 유럽 주식 전략 및 글로벌 파생상품 전략 책임자인 게리 파울러는 "3분기 이후부터 - 실제로는 지난 한 달 동안만 사람들의 관심을 끌었지만 - 이제 인공지능 설비투자 거래 () 가 메모리, 즉 한국 거래로 크게 옮겨가고 있다"고 말했습니다.

모닝스타 다이렉트 데이터에 따르면 미국 상장 한국 주식형 펀드로 유입된 자금은 1월에 20% 증가하여 지난달 가장 인기 있는 펀드 중 하나로 꼽혔습니다.