종합 1-아마존 주가, 2,000억 달러 지출에 AI 수익성 우려 커지며 하락

Kanchana ChakravartyㆍAditya Soni

2월06일 (로이터) - 아마존닷컴 AMZN.O의 주가는 금요일 아마존이 올해 2,000억 달러의 자본 지출 계획을 발표하면서 빅테크의 인공 지능 지출 규모에 대한 투자자들의 우려를 불러일으키며 9% 하락했다.

목요일 아마존은 미국의 거대 기술 기업이 데이터센터와 이를 구동하는 AI 칩에 전례 없는 수준인 6,300억 달러 이상을 투자할 계획으로 올해 급격한 지출 증가를 예측하는 라이벌들과 합류했다.

투자자들은 기업들이 기술에 미래를 걸고 지출을 늘릴 것으로 예상했지만, 일부 분석가들은 증가 규모가 시장을 놀라게 하고 수익률이 이를 따라갈 수 있을지에 대한 의문을 제기했다.

모펫나단슨 애널리스트는 아마존의 지출이 50% 증가할 것이라는 예측을 언급하며 "자본 집약도가 증가하는 것이 방향적으로는 놀라운 것은 아니지만, 지출 규모가 컨센서스 예상보다 훨씬 더 크다"고 말했다.

지출의 급증은 현대 인터넷 구축에 도움이 되었지만 기본 인프라에 자금을 조달한 많은 기업에게 소폭의 수익만 제공했던 2000년대 초 닷컴 시대의 호황과 비교되면서 다시금 회자되고 있다.

아마존의 전망치 역시 인공지능에 대한 기대감으로 인한 변동성이 확대된 가운데 나온 것이다. 아마존의 가장 큰 클라우드 라이벌인 마이크로소프트. O>와 알파벳.O>의 주가는 실적 발표 후 하락했으며, 이들이 지원하는 AI 스타트업의 신기술이 소프트웨어 주식의 하락을 촉발하고 이 부문에 대한 실존적 위협에 대한 논쟁이 격화되는 가운데서도 하락세를 보였다.

S&P 500 소프트웨어 및 서비스 지수 .SPLRCIS는 1월 28일 이후 약 1조 달러의 시장 가치가 하락했다.

AJ Bell의 투자 책임자 러스 몰드는 이러한 하락은 "긍정적인 놀라움을 기대하기 어렵고 많은 사람들이 생각하는 것보다 실망하기 쉬운" 주식에서 멀어지는 움직임을 반영한다고 말했다.

그는 하이퍼스케일러 또는 대형 클라우드 기업이 이제 자산이 적은 모델에서 자본 집약적인 모델로 전환하고 있으며, 설비투자 증가율이 매출 증가율을 훨씬 능가하고 있다고 말했다.

아마존은 손실이 지속될 경우 시장 가치에서 약 2,000억 달러의 손실을 입을 것으로 예상된다. 아마존의 주가수익비율은 27.01로 마이크로소프트의 21.62, 알파벳의 28.36과 비교된다.

지출에 자신 있는 기술 기업 경영진

빅 테크 CEO들은 지금까지 지출에 대한 의구심에 흔들리지 않고 AI를 통한 수익이 치열한 경쟁에서 발생하는 비용보다 훨씬 더 클 것이라고 약속했다.

아마존의 최고 경영자 앤디 재시는 실적 컨퍼런스콜에서 이러한 분위기를 반영하여 경쟁사인 구글 클라우드의 48% 성장률과 마이크로소프트의 애저 39% 상승률보다 느린 24%의 매출 성장률을 기록한 아마존 웹 서비스를 옹호했다.

"그는 애널리스트들에게 AWS는 경쟁사보다 훨씬 더 큰 규모의 기업이며, 이러한 대규모 기반에서 그 정도의 성장을 유지하는 것은 다른 차원의 문제라고 말했다.

일부 분석가들은 그의 주장을 뒷받침하면서도 지출이 실수의 여지를 남기지 않는다고 말했다.

모펫나단슨 애널리스트는 "적절한 수요 신호가 없었다면 26 회계연도에 2천억 달러를 지출하지 않았을 것으로 생각하지만, 오차 범위가 줄어들고 있다"고 말했다.