종합 2-업데이트 3-무디스의 전망 하향 조정 후 인도네시아 증시 다시 하락

Ankur BanerjeeㆍStanley Widianto

자카르타/싱가포르, 2월06일 (로이터) - 무디스가 인도네시아의 신용 등급 전망을 낮춘 후 금요일 인도네시아의 주식과 통화는 급락했다 (link), 동남아시아 최대 경제의 최근 충격으로 연초부터 주식 시장에서 약 1,200억 달러가 사라졌다.

재정 건전성과 중앙은행 독립성에 대한 우려로 인도네시아에 대한 (link) 정서가 냉각되면서 국제 투자자들은 프라보워 수비안또 대통령이 성장률을 8%로 끌어올리려는 시도에 긴장된 반응을 보인다.

벤치마크 자카르타 종합지수 .JKSE는 2.5% 하락했고 루피아 IDR=는 0.37% 하락한 달러당 16,888 루피아로 1월 22일 이후 최저치이자 올해 들어 1% 하락했다.

주가는 지난주 6.9% 하락한 데 이어 이번 주까지 5% 하락했다.

무디스는 정책 결정의 예측 가능성 감소를 이유로 1조 4천억 달러 규모의 G20 경제에 대한 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 (link) 하향 조정했는데, 이는 MSCI가 시장 폭락을 촉발한 (link) 투명성 문제를 지적한 지 일주일 만에 나온 조치다 (link).

또한 정책 효과성에 대한 우려와 거버넌스 약화 조짐이 지속될 경우 인도네시아의 오랜 정책 신뢰도를 약화시킬 수 있다고 언급했다.

무디스는 금요일에 또한 국가 신용등급 하락 가능성에 민감하게 반응하는 인도네시아 최대 통신사 텔콤 인도네시아 TLKM.JK, 이동통신사 텔콤셀, 라면 제조업체 인도푸드 CBP 석세스 막무르 ICBP.JK, 중장비 및 광산 회사 유나이티드 트랙터스 UNTR.JK를 포함한 7개 기업과 5개 대형 은행에 대한 전망을 낮췄다.

등급 전망 하향은 에너지 기업 페르타미나, 업스트림 사업부 및 광산업체 MIND ID에도 영향을 미쳤다. 텔콤, 페르타미나, MIND ID 및 4개 은행은 모두 국영 기업이다.

'신용등급을 하향 조정할 이유 없다'

푸르바야 유디 사데와 재무장관은 금요일 인도네시아 경제 펀더멘털이 강하고 경제 성장이 가속화되고 있으며 재정 적자가 확대되고 있지만 통제되고 있다고 말하며 우려를 불식시켰다.

푸르바야는 기자들에게 "신용등급을 하향 조정할 강력한 이유가 없다"며 재정 정책이 성장을 촉진하는 궤도에 올랐다고 덧붙였다.

"반대로, 우리는 천천히 업그레이드에 대한 전망을 볼 수 있을 것. 아마도 경제 성장률이 6% 이상이 되는 연말쯤에나 가능할 것."

프라보워 대통령의 주요 성장 추진 수단인 국부펀드 다난타라 인도네시아는 무디스의 전망이 "우리의 제도적 기반을 강화하는 건설적인 알림"이라고 말했다.

무디스는 충분한 정책 조정과 응집력 없이 다난타라가 설립되면 정책 신뢰도와 정부의 잠재적 우발적 책임에 대한 위험이 높아진다고 말했다.

다난타라의 최고 책임자인 로산 로슬라니는 성명에서 이 펀드가 아직 제도 구축 단계에 있으며 글로벌 모범 사례를 따를 것이라고 말했다.

'경고'

OCBC 이코노미스트들은 "무디스의 전망 강등은 경고성 조치로, 특히 정책 결정의 성격이 불확실성이 높은 상황에서 다른 평가 기관들도 이를 따르도록 촉발할 수 있다"고 말했다.

이들은 등급 강등을 피하기 위한 당국의 대응을 향후 1년 이상 면밀히 지켜볼 것이라고 덧붙였다.

인도네시아의 달러 채권은 목요일에 약간의 손실을 회복했지만 여전히 압력을 받고 있다. 10년 만기 벤치마크 채권 ID10YT=RR의 수익률은 6.317%로 거의 변동이 없었다고 LSEG 데이터는 밝혔다.

인도네시아의 5년 신용부도스왑 ( (link) ) 스프레드, 즉 부도 대비 보험 비용은 15개월 만에 최고치로 상승했다.

미래에셋 세쿠리타스 인도네시아의 시장 분석가인 룰리 아리아 위스누브로토는 "인도네시아 시장에 미칠 주요 잠재적 영향은 자산군 전반의 위험 프리미엄 상승"이라고 말했다.

이는 장기 국채, 국영기업 및 주요 은행 주식은 물론 루피아화 및 자본 흐름에 대한 심리에도 압박을 가할 것이라고 그는 덧붙였다.

'충격 완화'

인도네시아에 대한 무디스의 Baa2 등급은 투자 등급 중 두 번째로 낮은 단계에 해당한다.

다른 두 주요 기관인 S&P 글로벌 레이팅스와 피치 레이팅스도 현재 인도네시아의 신용등급을 비슷하게 '안정적'으로 평가하고 있으며, 전망은 모두 '안정적'이다. 두 기관은 올해 아직 등급 검토를 발표하지 않았다.

S&P의 국가 애널리스트 레인 인은 로이터에 보낸 이메일 답변에서 "최근 인도네시아 주가의 변동성은 국가 신용등급에 대한 우리의 견해에 큰 영향을 미치지 않았다"고 말했다.

그러나 인은 재정 악화가 상쇄할 만한 개선이 없다면 S&P의 신용등급에 더 큰 하방 압력을 가할 수 있다고 경고했다.

피치는 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다.

당국의 변화 다짐(link)과 금융감독원 및 증권거래소 고위 관계자 5명의 사퇴(link)는 시장을 안정시키는 데 실패했다.

거래소 데이터에 따르면 외국인은 지난 수요일부터 이미 8억 6천만 달러 상당의 주식을 순매도한 반면, 2025년 전체로는 10억 달러어치를 순매도한 것으로 나타났다.