(주간 세계 5대 이슈)-달러 향방, 美 고용지표, 금값, 日 선거 등

1. 강력한 정책, 약한 달러

달러는 4년 만의 최저 수준을 맴돌며 약세를 보이고 있으며, 이 같은 약세 재개는 중앙은행 관계자, 투자자, 심지어 백악관의 주목을 받고 있다.

도널드 트럼프 대통령이 달러가 너무 많이 하락했는지 묻는 질문에 달러 가치가 "훌륭하다"고 답하며 달러 약세론자들을 고무시킨 지 하루 만에, 스콧 베센트 재무장관은 미국이 강달러 정책을 유지하고 있으며 엔화 강세 유도 개입을 하지 않고 있다고 밝혔다.

추가 하락의 규모와 속도는 투자자들이 달러 하락으로부터 미국 자산을 보호하기 위해 동시에 움직일 경우 은행들에 도전이 될 수 있다. 또한 유로존에서 아시아에 이르기까지 중앙은행들이 성장에 제동을 걸 수 있는 자국 통화의 급격한 상승을 막기 위해 행동하도록 강요할 수도 있다.

달러는 미국의 통화이지만, 의심의 여지없이 다른 모든 이들의 문제다.

2. 고용 시장 충격

투자자들은 추가 금리 인하 가능성을 평가하며 2월6일 발표될 월간 고용 보고서에서 미국 고용 시장 회복의 증거를 찾을 것이다.

연준은 지난달 금리를 동결하며 고용 시장 안정화 신호를 언급했다. 이는 2025년 말 노동 시장 약화에 대응해 통화 정책을 완화한 데 따른 조치다. 로이터 조사에 따르면 1월 비농업 부문 고용은 12월 5만 명 증가에 이어 약 7만 명 증가할 것으로 예상된다.

한편, 또 다른 대규모 기업 실적 발표가 이어질 예정이다. 그중에는 '매그니피센트 7'으로 불리는 초대형 기업 두 곳인 구글 모회사 알파벳과 아마존이 포함된다. 아마존은 최근 1만6000명의 기업 내 일자리 감축을 확정했다.

3. 황금기

금(은, 백금, 팔라듐도 마찬가지)을 사상 최고치로 끌어올린 숨 막히는 상승세가 약간의 균열을 보이고 있다.

워시 전 이사가 더 매파적일 수 있다는 전망에 금은 사상 최고치인 5,600달러 근처에서 후퇴했지만, 1월에는 여전히 20% 상승세를 유지하며 1980년 이후 가장 강한 월간 상승률을 기록했다.

그리고 모두가 선호하는 안전자산인 금을 지지할 촉매제는 부족해 보이지 않는다. 분열되는 세계 질서, 이란에 대한 잠재적 공격, 달러 약세, 연준 독립성에 대한 우려, 그리고 재개된 무역 갈등 등이 그것이다.

세계금협회(WGC) 자료에 따르면 불안정성과 무역 갈등에 대한 우려가 투자 급증을 촉발하며 지난해 금 수요가 사상 최고치를 기록했다. 그러나 이 기관에 따르면 천정부지로 치솟은 가격은 이미 장신구 수요에 타격을 입혔으며 중앙은행의 금 매입도 위축시킬 전망이다.

4. 일본 긴장

일본의 불안정한 채권 시장은 총리와 야당이 경기 부양 확대를 공약으로 내세운 중의원 선거를 앞두고 수요 측면에서 두 가지 주요 시험대에 올랐다.

다카이치 사나에 총리가 조기 총선을 발표하고 식품에 대한 소비세 2년 유예를 약속한 후 일본 국채 수익률이 급등하며 글로벌 채권 시장에 충격을 주었다.

화요일에는 10년물 일본 국채 입찰이, 목요일에는 신규 30년물 채권 판매가 예정되어 있다. 1월20일 10년물 수익률은 27년 만의 최고치인 2.38%를 기록했고, 30년물 수익률은 사상 최고치인 3.88%까지 치솟았다. 이는 총선이 더 많은 부채 기반 정책을 초래해 일본의 재정 건전성을 더욱 악화시킬 것이라는 추측 때문이었다.

이후 금리는 안정세를 보인 반면, 공식 개입 가능성에 엔화가 강세를 보였다.

5. 유로존 문제

ECB는 목요일 회의를 열 예정이며, 투자자들은 유로 강세가 금리에 미칠 영향에 대한 어떠한 신호라도 주시할 것이다.

트럼프 대통령이 그린란드 매입 추진을 위해 유럽 국가들에 관세를 부과했다면 회의 분위기가 완전히 달라졌을 수 있으나, 그의 신속한 입장 번복으로 그런 시나리오는 피했다.

달러는 연초부터 약세를 보이며 지난 2주 동안 유로가 3% 상승해 1.20달러를 넘어 2021년 이후 최고치를 기록했다 .

프랑크푸르트의 정책 입안자들은 이를 달가워하지 않는다. 그들은 유로존 인플레이션이 올해와 내년에 ECB의 2% 목표치에 미치지 못할 것으로 예상하며, 추가적인 유로 강세가 인플레이션을 더욱 낮출 수 있다는 점을 이미 우려하고 있다.

현재로서는 ECB가 금리를 동결할 것으로 예상되며, 트레이더들은 여름까지 추가 금리 인하 가능성이 약간 높아졌을 뿐이라고 보고 있다.

원문기사 nL6N3YV114