투자자들, 성장 둔화 초래하는 빅테크 AI 지출 징벌한다

Aditya SoniㆍDeborah Mary Sophia

1월29일 (로이터) - 투자자들은 이번 주 빅테크 기업 실적 발표에 대해 기록적인 지출이 견고한 성장을 가져온다면 용서하겠지만, 그렇지 않다면 기업을 징벌할 것이라는 엄중한 경고로 응답하며 3년 전 ChatGPT 출시 이후 상황이 얼마나 달라졌는지를 보여주었다.

Facebook의 소유주인 메타 플랫폼 META.O의 매출은 인공지능으로 강화된 온라인 광고 타겟팅에 힘입어 12월 분기에 24%(link) 급증했다.

AI는 또한 예상치를 뛰어넘는 1분기 매출 전망을 가능하게 했는데, 이는 메타의 늘어나는 매출이 올해 1,350억 달러로 87%나 급증할 것으로 예상되는 데이터 센터 지출에 자금을 조달할 수 있음을 보여주었다.

가벨리 펀드의 포트폴리오 매니저인 존 벨튼은 "메타의 헤드라인 수치는 AI 분야의 지출에 대한 시장의 태도를 매우 흥미롭게 반영한다"라고 말했다.

"다른 모든 것이 같다면 시장은 일반적으로 우려할 것이지만, 1분기에 대한 큰 매출 가이드를 가지고 있다."

마이크로소프트 MSFT.O는 Azure 클라우드 컴퓨팅 사업에서 기대치를 약간 상회하는 성장세를 보였으며 (link), 또한 기록적인 분기 지출에 훨씬 뒤처졌다.

수익성이 낮은 스타트업이 AI 경쟁에서 모멘텀을 잃으면서 약 2,800억 달러가 위험에 처할 수 있기 때문에, 수주잔고의 45%를 오픈AI가 차지하고 있다는 공개는 우려스러웠다.

eToro의 시장 분석가인 자비에 웡은 "Microsoft와 오픈AI의 긴밀한 관계는 엔터프라이즈 AI 분야의 리더십을 뒷받침하지만, 집중 위험도 있다"라고 말했다.

챗GPT 개발자는 구글의 제미나 3가 긍정적인 평가를 받으며 출시된 후 12월에 내부적으로 "코드 레드"(link)를 발표했으며, 연간 10억 달러 이상의 매출을 기록한 앤트로픽의 클로드 코드를 따라잡기 위해 AI 코딩 분야에서 경쟁하고 있다.

수요일 시간외 거래에서 마이크로소프트의 주가는 6.5% 하락한 반면, 메타의 주가는 10% 급등했다.

2024년 세계에서 가장 가치 있는 기업의 왕좌를 차지하기 위해 OpenAI로 선점 효과를 누린 마이크로소프트는 이제 급증하는 자본 지출을 정당화해야 한다는 투자자들의 압박을 받고 있다.

마이크로소프트는 2025년 마지막 3개월 동안 둔화된 후 1월부터 3월까지 Azure의 성장이 안정적으로 유지될 것으로 예측했는데, 이는 부분적으로 AI 칩 용량 제약 때문이라고 설명했다.

"1분기와 2분기에 막 온라인 상태가 된 그래픽 처리 장치를 모두 Azure에 할당했다면 KPI (성장률)가 40% 이상이었을 것이다"라고 마이크로소프트 재무 책임자 Amy Hood는 실적 컨퍼런스콜에서 말했다.

그녀는 내부 개발 노력에 칩을 사용했기 때문에 성장에 제한이 있었다고 덧붙였다.

메타, AI의 복리 효과에 베팅

메타의 경우, 이번 분기 실적은 인재 전쟁과 '초지능'을 추구하기 위한 대규모 신규 데이터센터에 수천억 달러를 투자하겠다는 약속 등 AI 경쟁에 늦게 뛰어든 메타가 공격적으로 추진한 노력의 결실을 본 것으로 보인다.

메타의 매출은 4분기에 24% 증가했으며, 이번 분기에는 33%까지 성장이 가속화될 것으로 예상된다.

그러나 알파벳의 구글 GOOGL.O와 같은 대형 클라우드 제공업체에서 비용이 발생하고 있으며, 이는 다음 주 검색 대기업의 결과에 좋은 징조다.

마크 저커버그 최고 경영자는 AI를 사용하면 "유기적 경험과 광고의 품질이 모두 향상될 것"이라고 말했다.

주커버그는 기계가 인간을 능가하는 이론적 이정표인 초지능이 대규모 소셜 미디어 사용자층에 고도로 개인화된 인공 지능을 제공하는 데 도움이 될 것이라고 약속했다.

메타는 올해 총 지출이 1,690억 달러로 43% 증가할 것으로 예상하면서 "이는 복합적인 효과를 가져올 것이라고 생각한다"라고 덧붙였다.

테슬라, 올해 지출 두 배로 늘릴 예정

AI, 휴머노이드 로봇, 스스로 운전할 수 있는 개인용 차량으로 전환하면서 올해 지출이 두 배 이상 증가한 200억 달러에 달할 것으로 예상되는 일론 머스크의 테슬라 (link) 에서도 지출 증가가 화제였다.

예상치를 상회한 분기 실적 발표로 3.5% 상승했던 주가는 테슬라가 기록적인 지출 계획을 밝힌 후 일부 상승폭을 줄였다.

분석가들은 이 결과가 기업의 AI 목표와 투자자들의 수익에 대한 요구 사이의 불일치를 보여준다고 말했다.

investing.com의 수석 애널리스트 제시 코헨은 "시장은 이러한 대규모 자본 지출 증가가 충분한 수익을 창출할 수 있을지에 대해 의문을 제기하고 있는 것으로 보인다"라고 말했다.

"이는 기술 기업의 AI 야망과 개방형 투자 주기에 대한 월스트리트의 인내심 사이에 점점 더 큰 격차가 있음을 반영한다"라고 말했다.