FOCUS-영국 은행, 유럽 경쟁사 따라 수익 목표 상향 조정 전망

Lawrence White

런던, 1월26일 (로이터) - HSBC HSBA.L와 NatWest NWG.L 등 영국 최대 은행들이 앞으로 몇 주 안에 연간 실적을 발표할 때 유럽 경쟁사들을 따라 수익 목표를 상향 조정할 예정이라고 이 문제에 정통한 관계자들이 전했다.

HSBC는 수익성의 핵심 척도인 유형자산 수익률 (ROTE) 전망을 현재의 '10% 중반 이상' 지침보다 높게 상향 조정할 것으로 예상되며, NatWest는 현재 15%인 2027년 가이던스를 최대 17%까지 상향 조정할 가능성이 있다고 두 관계자가 로이터에 전했다.

10월에 2026년에 12% 이상의 ROTE를 예상한다고 밝혔던 바클레이즈 BARC.L도 목표치를 상향 조정할 것이라고 이 은행에 정통한 세 번째 소식통이 전했다.

애널리스트들은 또한 바클레이즈와 HSBC가 향후 몇 년간 가이던스를 제시할 때 목표치를 200bp까지 올릴 수 있다고 밝혔다. 두 은행은 각각 2월 10일과 2월 25일에 실적을 발표한다.

"영국 은행들은 금리 상승, 견고한 신용 품질, 엄격한 비용 통제에 힘입어 당초 예상보다 오래 지속되는 수익 회복력의 혜택을 누리고 있다"고 KPMG UK의 은행 부문 책임자 피터 로스웰은 말했다.

애널리스트들은 정부의 성장 의제를 지원해야 한다는 정치적 압력으로 인해 이러한 강세가 지속되지 않을 수 있다고 지적했다.

"현재 영국 정부는 대형 은행에 더 많은 세금을 부과하려는 유혹을 뿌리치고 있지만, 이에 대한 보상으로 대출 장부를 더 빨리 늘리고 경제에 더 많은 지원을 제공할 것이라는 기대가 있다"고 Shore Capital의 애널리스트인 Gary Greenwood는 말했다.

이는 결국 대출 가격 인하로 이어질 수 있다고 그는 덧붙였다.

로이드 뱅킹 그룹 LLOY.L도 올해 목표를 상향 조정하여, 올해 목표인 15% 이상에서 2028년까지 ROTE가 18.5%까지 상승하는 것을 목표로 할 수 있다고 Jefferies의 애널리스트들은 이달 밝혔다.

은행들은 모두 논평을 거부했다.

로이드와 도이치은행 DBKGn.DE은 목요일에 연간 실적을 발표하며 월스트리트의 호실적 (link) 에 이어 유럽 은행 실적 발표 시즌의 시작을 알린다.

월요일 영국 은행 주가는 로이드가 1.3%, HSBC와 NatWest가 0.5%, 바클레이스가 0.4% 상승했지만, 광범위한 FTSE 100 지수 .FTSE는 0.1% 하락했다.

유럽 전역의 은행들이 수익 증가를 추진한다

유럽 대륙에서는 많은 은행들이 수익 목표를 상향 조정하며 수익성 개선이 수년간 지속될 것이라는 자신감을 드러냈다.

유럽 은행주 .SX7P는 2024년 초 이후 두 배 이상 올랐으며, 지난 한 해 동안 60% 상승하여 미국 은행을 훨씬 앞질렀다.

스페인 은행인 산탄데르 SAN.MC와 BBVA BBVA.MC는 비용을 통제하면서 수입을 늘려 목표치 개선에 대한 기대감을 높이고 있다.

JPMorgan은 BBVA가 2025년에 2024년과 비슷한 수준인 약 20%의 ROTE를 달성하고 2026년에는 수익성이 22%로 상승하며 2028년에는 26%에 도달할 것으로 예상한다.

산탄데르는 9월 현재 16.1%에서 2028년까지 약 19~20%의 ROTE를 목표로 할 수 있다고 바클레이스 애널리스트는 밝혔다.

독일의 도이체방크는 11월에 2025년 목표인 10%에서 13% 이상으로 2028년 ROTE 목표를 새롭게 설정했다.

애널리스트들은 도이치은행이 2025년 목표치를 달성했음을 확인하고, 2007년 이후 최대 수익을 기록할 수 있는 수치를 함께 발표할 것으로 예상한다.

변동성이 큰 시장과 기업 거래의 급증으로 투자은행 수익도 상승할 것이며, 대부분의 월스트리트 은행들이 수익 증가를 보고하고 낙관적인 전망을 제시한 이후 도이치, 바클레이스, UBS UBSG.S 등의 수익을 부양할 것으로 보인다 (link).

프랑스의 소시에테 제네랄 SOGN.PA, BNP 파리바 BNPP.PA, 크레디트 아그리콜 CAGR.PA은 비용 상승과 국내 경쟁이 수익에 부담을 주면서 이러한 추세에 역행할 수 있다고 애널리스트들은 밝혔다.