(마켓포인트NOW)-'TACO' 트레이드 만세

플로리다 주 올랜도, 1월23일 (로이터) - 목요일 도널드 트럼프 미국 대통령이 그린란드에 대한 협상의 틀에 합의하고 여러 유럽 국가에 새로운 관세를 부과하겠다는 위협을 철회한 후 세계 증시는 급등했고, 투자자들은 미국 경제 지표에 환호했다.

오늘의 토킹 포인트

'TACO' 트레이드의 귀환

그린란드 문제와 대 유럽 관세 부과 위협에 대한 트럼프의 양보에는 여러 가지 설명이 있을 수 있지만, 그 중 하나는 이번 주 초 월가, 국채, 달러가 모두 함께 급락한 미국 시장의 부정적 반응이 분명하다.

11월 중간 선거가 다가오면서 생활비 부담 위기가 최우선 과제로 떠오른다. 모기지 금리는 하락하고 있지만 2022년 이후 6% 이하로 내려가지 않았고, 현재 모기지의 절반 이상이 6%보다 높기 때문에 장기 금리가 급등하고 주식 시장이 침체되는 것은 트럼프가 가장 원치 않는 일이다. '트럼프는 늘 꽁무니를 뺀다'는 거래가 여전히 유효한 것으로 보인다.

거침없는 미국의 성장세

무역 전쟁, 인플레이션, 글로벌 지정학적 분열에 대한 우려에도 불구하고 미국 경제는 꽤 견고해 보인다. 3분기 GDP는 목요일 연율 4.4%로 수정됐으며, 이는 2년 만에 가장 빠른 속도로 2분기 3.8%에서 급격히 상승한 수치다.

애틀랜타 연은의 GDP나우 모델은 현재 5.4%를 기록 중이며 4분기 성장률은 더욱 높아질 것으로 보인다. 이와 같은 수치는 성장과 인플레이션 위험이 상승 쪽으로 치우쳐 있다는 견해를 뒷받침한다. 그렇다면 연준이 금리를 인하할 이유는 무엇일까?

BOJ 회의

일본은행은 금요일 최신 정책 결정을 발표한다. 엔화는 사상 최저치에서 약세를 보이고, 한때 채권 시장이 폭락하면서 장기물 금리는 급등했고, 정부는 지출을 늘리려 하는 등 이보다 더 어려운 배경은 있을 수 없다.

문제는 공격적인 정책 긴축으로 이 모든 것을 상쇄하면 채권 시장을 강타할 위험이 있다는 점이다. 시장은 7월까지 25bp 금리 인상을, 그리고 그 이후에는 추가로 20bp만 인상할 것으로 예상하고 있는데, 이는 엔화를 지지하기에 충분하지 않다. 미묘한 균형이 필요한 상황이다.

금요일 시장을 움직일 주요 이벤트

• 다보스에서 열리는 세계경제포럼. 크리스탈리나 게오르기에바 IMF 총재와 크리스틴 라가르드 ECB 총재 연설

• 일본 금리 결정

• 일본 인플레이션(12월)

• 일본 PMI(1월, 속보치)

• 대만 산업 생산(12월)

• 영국 소매판매(12월)

• 영국 PMI(1월, 플래시)

• 영란은행 메간 그린의 연설

• 유로존 PMI(1월)

• 캐나다 소매판매 (12월)

• 미국 미시간대 소비자 심리지수 (1월)

원문기사 nL8N3YN2MH