(마켓코멘트)-엔화 개입, 다카이치 트레이드에 대한 유일한 해법일 수도

1월15일 (로이터) - 이른바 다카이치 트레이드는 다음 달 일본 중의원 선거까지 강하게 유지될 것으로 보이며, 일본 당국이 엔화 약세를 되돌릴 수 있는 유일한 수단은 실제 외환시장 개입일 수 있다.

재무성의 개입 위협과 추가 엔화 약세를 막기 위해 일본은행의 금리 인상을 제안한 스콧 베센트 미국 재무장관의 압력은 수요일 EBS 기준 달러/엔을 159.45로 억제하는 데 일조했다.

트레이더들은 한동안 달러/엔 160.00을 개입 트리거로 간주해 왔으며, 런던 거래 시간 재무성의 발언과 이어진 베센트의 발언은 많은 시장 참여자들을 불안하게 만들었다. 그 결과 달러/엔은 158.10까지 하락했다.

그러나 확장적 재정정책에 대한 기대감에 기반한 다카이치 트레이드는 여전히 유효하며, 특히 현재 인기가 높은 다카이치 총리와 자유민주당이 강력한 중의원에서 과반을 되찾을 가능성이 있는 상황에서 더욱 그렇다.

닛케이는 수요일 사상 최고치인 54,487.32를 기록하는 등 일본 증시는 다카이치 트레이드에 힘입어 사상 최고치를 경신했다. 외국인 투자자들은 다카이치 재정 정책으로 인해 이미 압력을 받던 엔화를 매도하여 환 위험을 헤지하면서 이 트레이드에 대거 뛰어들었다.

글로벌 인플레이션으로 해외 상품 가격이 급등하면서 일본 수입업체의 달러/엔 수요도 지난 1년 동안 꾸준했다. 특히 2025년 4월 이후 꾸준한 달러 급등으로 인해 많은 달러/엔 옵션 상방 장벽이 제거되었기 때문에 이러한 수요는 계속될 것으로 보인다.

이 모든 것을 고려할 때, 실제적이며 대규모의 외환 개입만이 엔화 손실의 일부라도 되돌릴 수 있는 유일한 방안이 될 수 있다.

이다 하루야 로이터 마켓 애널리스트의 개인 견해입니다.

원문기사 nL1N3YG01B