종합 1-업데이트 2-미국 메디케어 가격 인하, 대부분의 제약사에 관리 가능한 수준이라고 분석가들은 말한다

Bhanvi SatijaㆍMaggie FickㆍPatrick Wingrove

런던, 11월26일 (로이터) - 월스트리트 애널리스트들은 최대 85%의 미국 메디케어 가격 인하는 당초 우려했던 것보다 제약회사에 미치는 영향이 적을 것이며, 대부분의 타격은 이미 예측에 반영되었다고 말한다.

미국 정부가 화요일 늦게 (link) 협상 가격을 발표한 후 덴마크 제약사 노보 노디스크 NOVOb.CO와 이스라엘에 본사를 둔 테바 파마슈티컬스 TEVA.TA의 주가는 각각 5%와 3% 상승했다.

당뇨병 치료제 오젬픽과 체중 감량 치료제 웨고비로 판매되는 노보의 가장 많이 팔리는 약물 세마글루타이드와 테바의 헌팅턴병 치료제 오스테도가 2027년에 발효될 최신 가격 협상 의약품 목록에 포함된 15개 약물에 포함됐다.

이 발표와 최근 백악관 협상(link)은 비용에 대한 면밀한 조사를 받고 있는 위고비 및 일라이 릴리의 젭바운드와 같은 인기 있는 GLP-1 약물의 가격을 명확하게 보여준다.

번스타인의 애널리스트 크리스찬 무어는 노보의 세마글루타이드에 대한 협상 가격은 "지루하지만 긍정적으로 해결된 GLP-1 가격 논쟁의 마지막 구름을 걷어낸 것"이라고 말했다.

골드만 삭스의 애널리스트 매트 델라토레는 오스테도의 38% 인하가 예상했던 45% 정도 인하보다 낮게 나왔다고 말했다. 이 약은 한 달 공급량에 대해 700달러가 조금 넘게 인하되었는데, 이는 순 가격에 대한 한 가지 예상치보다 낮았다.

과민성 대장 증후군 치료제 린제스와 양극성 장애 치료제 브릴라에 대해 각각 75%와 44%의 정가 인하가 예상보다 더 큰 폭일 수 있다고 구겐하임의 애널리스트 바밀 디반은 말했다. 오후 거래에서 애브비의 주가는 거의 2% 하락했다.

65세 이상 미국인을 위한 미국 메디케어 건강 보험의 가격 인하는 도널드 트럼프 대통령(link)의 행정부가 제약 업계가 다른 부유한 국가, 특히 유럽에서 처방약에 대해 더 많은 비용을 지불하도록 옹호하도록 밀어붙이면서 이루어졌다. 미국은 처방약에 대해 가장 많은 비용을 지불하고 있다.

골드만삭스는 2026년 상반기의 핵심 질문은 메디케어 가격 인하가 위고비 판매량을 늘릴지 여부가 될 것이라고 말했다.

윌리엄 블레어 애널리스트들은 노보의 세마글루타이드 월 가격이 274달러로 최근 정부 협상과 대체로 일치하지만 보험 적용 범위 확대에 대한 불확실성이 남아 있다고 지적했다.

두 명의 애널리스트는 현재 메디케어 플랜이 작년에 발표된 10개 협상 의약품의 첫 번째 배치에 대해 2026년 1월 새로운 가격이 적용될 때 어떻게 접근성을 관리할지, 그리고 2028년 협상될 다음 15개 처방 및 병원 투여 의약품의 2월 1일 공개를 주시하고 있다고 말한다.

노보, 아스트라제네카, GSK 예측에 반영

번스타인 애널리스트들은 15개 대상 의약품 중 5개가 2027년까지 제네릭으로 전환되어 가격 인하에 대한 노출이 제한될 것이라고 말했다. 가격이 낮아지면 환자들이 브랜드 치료제를 더 오래 사용할 수 있어 판매량이 늘어날 수도 있다고 이들은 말했다.

분석가들은 이번 가격 인하가 노보, 아스트라제네카 AZN.L, GSK GSK.L의 재무 추정치에 반영되었다는 데 동의했다.

이달 초, 노보는 올해 가격 인하가 시행될 경우 글로벌 매출에 한 자릿수(link)의 낮은 영향을 미칠 것으로 예상한다고 밝혔다. 분석가들은 이는 대략 60억 덴마크 크로네 (9억 3,100만 달러) 매출 타격을 의미한다고 말했다.

아스트라제네카 주가는 소폭 상승했고, GSK 주가는 수요일에 약 1% 상승했다.

GSK는 3분기 실적을 발표하면서 약가 협상에 따른 영향이 전망에 충분히 반영되었다고 밝혔다.

번스타인은 애브비 ABBV.N에 대해 브릴라와 린제스 매출은 물론 암젠 AMGN.O의 건선 치료제 오테즐라로 인한 영향을 1억 달러에서 2억 5천만 달러 범위로 추정했다.

(1달러 = 6.4404덴마크크로네)