데이터 '안개'에 일부 투자자들 출구 모색

Lewis KrauskopfㆍGertrude Chavez-Dreyfuss

뉴욕, 11월14일 (로이터) - 미국 셧다운이 종료됐다 (link). 하지만 경제 데이터의 공백으로 인해 주식 시장의 민감한 시기에 연방준비제도 금리 인하가 지연되거나 심지어 탈선할 것을 우려하는 투자자들에게는 이제 막 숙취가 시작됐다.

일주일 전 4월 이후 주간 최대 낙폭을 기록한 데 이어 목요일에는 금리에 민감한 나스닥 .IXIC이 한 달 만에 가장 큰 폭의 매도세를 보였다. 올해 AI 주가 급등으로 급등했던 이 지수는 10월 고점 대비 약 5% 하락했다.

문제는 선물 포지셔닝부터 작황 추정치, 특히 일자리와 가격 수치에 이르는 정보 공백(link)이며, 이 중 일부는 43일간의 셧다운 기간 동안 수집되지 않았고 앞으로도 발표되지 않을 가능성이 높다.

10월 인플레이션 데이터(link) 발표에 대한 의문이 제기되고 있고, 고용 보고서에는 실업률(link)이 포함되지 않을 것이라고 백악관 경제 고문 케빈 해싯은 말했다. 왜냐하면 실업률을 산출하는 가계 조사가 실시되지 않았기 때문이다.

'안개 속 운전'

제롬 파월 연방준비제도 의장(link)은 현 상황을 '안개 속 운전'에 비유하며 정책 입안자들이 금리 인하보다는 동결, 즉 '속도 조절'에 나설 가능성이 높다고 지적한 바 있어 시장에 중요한 의미를 갖는다.

한 달 전만 해도 확실한 것으로 여겨졌던 12월 25bp 금리 인하에 대한 기대감은 CME의 FedWatch 도구에 따르면 약 50%로 낮아졌고, 이는 증시를 불안하게 만들고 있다.

시드니 퍼페츄얼의 투자 전략 책임자 매트 셔우드는 "4월 저점 이후 시장이 큰 폭으로 상승했고, 그 상승세는 거의 중단되지 않고 있다"고 말했다.

"극단적인 밸류에이션을 정당화하기 위해서는 연준의 금리 인하와 쉬운 금융 여건이 지속되어야 한다."

LSEG 데이터스트림에 따르면 수요일 현재 향후 12개월 수익 추정치를 기준으로 한 S&P 500의 주가수익비율은 22.8배로 10년 평균인 18.8배를 훨씬 상회하고 있다.

기술주 .SPLRCT와 같은 강세 업종에서 연초 이후 20%가 넘는 상승률을 기록하면서 투자자들이 수익을 실현하려는 것도 그리 어렵지 않다.

이미 분위기는 (link) 변덕스럽게 바뀌었고, 팔란티어 PLTR.O와 오라클 ORCL.N과 같은 주목받던 종목은 이번 달에 약 15%의 손실을 기록했다. 칩 제조업체인 엔비디아 NVDA.O는 8% 가까이 하락했다.

인디애나주 해먼드에 있는 호라이즌 투자 서비스의 척 칼슨 최고경영자는 "올해 큰 폭으로 상승한 특정 업종에서 어떤 하락세라도 파급력이 더 커질 수 있는 시점에 와 있다"며 "일부 수익을 실현하려는 움직임이 나타날 것"이라고 말했다.

2026년까지 앞이 보이지 않는 비행

셧다운 기간 동안 데이터 공백으로 인해 이전에는 거의 주목받지 못했던 민간 설문조사가 부각되었고, 지출은 유지되는 것처럼 보이지만 일부 지표에서는 해고가 급증하는 등 경제에 대한 혼합된 그림이 그려졌다.

투자자들은 결론을 내리는 데 어려움을 겪고 있고 2026년 말까지 금리를 3%로 낮추기 위해 최소 세 차례의 인하가 있을 것이라는 기대를 고수하고 있다. 0#USDIRPR

분석가들은 특히 이번 주에 샌프란시스코 연은의 메리 데일리 총재와 미니애폴리스 연은의 닐 카시카리 총재 등 점점 더 많은 정책 입안자(link)가 금리 인하에 소극적인 태도를 보이면서 압박에 직면할 가능성이 높다고 말한다.

뉴욕 BNY의 시장 거시 전략 책임자인 밥 새비지는 "연준은 우리처럼 맹목적으로 날고 있다"라고 말했다.

그는 "더 흥미로운 논쟁이자 아무도 명확하게 알지 못하는 것은 2026년에 어떤 일이 일어날 것인가"라며 "금리 결정보다 '점선' 또는 정책 입안자들의 금리 예측에 더 많은 관심이 집중될 것"이라고 말했다.

"성장에 대한 그들의 기대, 일자리에 대한 그들의 기대가 정말 중요하다."

확실히, 최근의 하락세를 AI 투자 호황에 따라 앞으로 더 이어질 랠리(link)의 거친 패치로 보는 투자자들이 많이 있다.

하지만 당분간은 흔들릴 수 있다. 주식과 함께 하락하고 있는 미국 달러의 움직임은 글로벌 자금이 미국으로부터 빠져나가고 있음을 시사할 수 있다.

그리고 올해 초 시장 약세의 선행 지표로 밝혀진 비트코인 BTC=은 10만 달러 아래에서 허우적거리고 있다.

러닝 포인트 캐피털 어드바이저스의 파트너 겸 최고투자책임자 마이클 슐먼은 "지금부터 추수감사절 사이에 시장이 다소 흔들릴 수 있다"고 말했다.

"많은 사람들이 상황이 풀리기를 기다리고 있다."