연준 윌리엄스, 추가 금리 인하 지지 시사...신중론 강조 목소리도

10월10일 (로이터) - 연방준비제도의 다음 정책 회의를 3주 앞둔 가운데, 영향력 있는 존 윌리엄스 뉴욕 연방은행 총재는 9일(현지시간) 인플레이션 상승에 대한 일부 정책 입안자들의 우려로 금리 인하 결정이 쉽지 않을 것이라는 전망에도 불구하고 금리를 또 인하하는 것에 대해 편안하게 생각하고 있음을 시사했다.

윌리엄스 총재는 수요일에 실시돼 목요일 공개된 뉴욕 타임스와의 인터뷰에서 "노동 시장의 추가 둔화 리스크는 내가 매우 집중하고 있는 부분"이라고 말했다.

그는 또한 도널드 트럼프 대통령의 무역 관세가 많은 관찰자들이 예상했던 것만큼 인플레이션에 큰 상승 압력을 가하지 않고 있으며 앞으로 추가 상승의 조짐도 보이지 않는다고 말했다.

그는 "노동 시장과 고용에 더 많은 하방 리스크가 있다고 생각하며, 이는 인플레이션의 상승 리스크를 일부 상쇄하는 요인"이라고 주장했다.

그러나 최근 데이터에 따르면 경제 성장과 소비자 지출이 적어도 부분적으로는 주식 시장 가격 상승에 힘입어 강세를 보이고 있는 가운데 다른 연준 정책자들은 금리 인하에 대해 우려하고 있다고 말한다.

마이클 바 연준 이사는 이날 지난 6월 이후 통화정책에 관한 첫 연설에서 '대체로 균형 잡힌' 노동시장의 잠재적 취약성을 인정했음에도 인플레이션 리스크를 크게 강조했다.

바 이사는 연방공개시장위원회(FOMC)를 언급하며 "추가 데이터를 수집하고, 예측을 업데이트하고, 리스크의 균형을 더 잘 평가할 수 있도록 정책 조정에 신중을 기해야 한다"고 말했다.

윌리엄스와 바 사이의 명백한 단절은 연준의 정책위원회가 노동 시장의 잠재적 약세를 막기 위해 정책 금리를 0.25%포인트 인하하기로 11-1로 투표한 지 불과 몇 주 만에 발생했다. 유일한 반대표는 더 큰 폭의 금리 인하를 주장한 스티븐 마이런 신임 연준 이사였다.

9월17일에 발표된 연준 정책결정자 전망 업데이트과 수요일에 공개된 회의록에 따르면, 지난달 회의에서 "일부" 위원들이 금리 인하를 하지 않는 것이 타당하다고 생각하는 등 위원회가 투표 자체에 나타난 것보다 더 분열되어 있었을 수 있음을 보여준다.

그럼에도 불구하고 연준의 19명의 정책위원 대다수는 올해 말까지 최소 두 차례의 0.25%포인트 추가 인하가 필요하다고 생각한 것으로 나타났다.

윌리엄스 총재는 뉴욕 타임스와의 인터뷰에서, 경제가 예상대로 나아간다면, 즉 인플레이션은 3%로 오르되 관세를 제외한 근원 인플레이션은 하락하며 현재 4.3%인 실업률은 상승하는 방식으로 진행된다는 전제 하에 이 같은 금리 경로를 지지했다.

금융 시장도 이러한 기대감을 반영하여 금리 선물에 대한 베팅은 현재 연준이 10월 28~29일 회의에서 정책 금리를 3.75%~4.00% 범위로 0.25%포인트 인하할 가능성을 95% 정도로 나타났다.

그럼에도 불구하고 제롬 파월 연준 의장은 이달 말 금리 인하를 단행하기 위해 더 많은 회의론자들을 설득해야 할 수도 있다.

바 이사는 가능성이 있다는 점은 인정하면서도 트럼프 행정부의 무역 정책이 인플레이션을 낮고 안정적으로 유지하려는 연준의 목표에 "상당한 리스크"를 초래한다고 말했다.

그는 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수 기준 근원 인플레이션이 올해 말까지 3% 이상으로 상승할 것으로 전망하며, 연준 관리들은 2027년 말까지 헤드라인 인플레이션이 2% 목표까지 떨어질 것으로 예상하지 않는다고 언급했다.

이러한 전망이 현실화된다면 PCE 인플레이션은 6년 반 동안 2%를 상회하게 되는 것이며, 이는 1993년에 끝난 7년 이후 가장 긴 기간이라고 바 이사는 지적했다.

그는 "미국인들이 견뎌온 높은 인플레이션을 감안하면 목표치로의 복귀를 기다리는 데 2년이 더 걸릴 것이며, 이러한 가능성이 적절한 통화 정책에 대한 나의 판단을 압박하고 있다"고 말했다.

인플레이션을 걱정하는 것은 바 이사만이 아니다. 올해 FOMC의 투표권자인 제프리 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 지난주 추가 금리 인하에 주저할 것이라는 신호를 보냈고, 올해 정책 투표권이 없는 다른 두 연준 이사도 금리 인하가 인플레이션을 재점화할 위험이 있다고 주장한 바 있다.

그럼에도 불구하고 바 이사는 노동 시장이 더 약화되면 인플레이션 리스크를 완화하는 데 도움이 될 수 있으며, 특히 현재 연방 정부 셧다운 기간 동안 공식 데이터 없이는 노동 수요가 실제로 얼마나 완화되었는지 알기 어렵다고 말했다.

그는 "노동 시장의 리스크가 높아진다면 정책을 완화하기 위해 더 빨리 움직여야 할 수도 있다. 필요하다면 FOMC는 경제를 안정시키기 위해 강력하게 행동할 수 있고, 또 그렇게 할 것이라고 믿는다" 고 말했다.

* 원문기사 nL6N3VQ0VR