(美주식시장/주간전망)-美 고용지표, 금리인하 기대 키울까

뉴욕, 9월1일 (로이터) - 이번 주 후반에 발표되는 미국 고용시장 보고서는 경제 체력을 파악하는 한편 금리 인하가 곧 있을 것이라고 보는 투자자들의 신뢰를 시험할 전망이다.

지난달 발표된 미국 고용지표는 인플레이션 우려에도 불구하고 연방준비제도(연준)가 노동시장을 지원하기 위해 9월 회의에서 금리 인하를 시작할 것이라는 기대감을 높였다.

이번 주 금요일에 발표되는 8월 고용지표가 부진하다면 경기 둔화에 대한 우려가 커질 수 있지만, 시장은 더 공격적인 금리 인하를 예상할 수 있다고 나틱시스 인베스트먼트의 수석 포트폴리오 전략가인 잭 자나시에비츠는 밝혔다.

미국 증시는 4월 연중 최저치를 기록한 이후 상승세를 보이고 있다. 투자자들은 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세가 경제를 침체에 빠뜨릴 것이라는 우려를 떨쳐낸 한편, 기술주와 기타 주식은 인공 지능 사업 잠재력에 관한 낙관론의 혜택을 많이 받았다.

현재 시장은 역사적으로 위험한 구간에 머물러 있다. 지난 35년 동안 9월은 S&P 500 지수의 연중 가장 실적이 나쁜 달로 꼽혔으며, 이 기간 평균 0.8%의 하락률을 기록했다.

일자리 보고서는 9월 첫 번째 나오는 주요 경제 지표다. 로이터 설문조사에 따르면 8월 고용은 7만5,000개의 일자리가 증가했을 것으로 예상됐다. 전월 보고서에서 비농업 고용은 7만3,000개 증가했다.

매니라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 글로벌 수석 이코노미스트이자 거시 전략 책임자인 알렉스 그라시노는 실업률과 시간당 임금 등 일자리 보고서의 구성 요소가 "미국 노동 시장이 냉각됐다는 메시지를 가리킬 것으로 예상한다"고 밝혔다.

7월 고용지표 부진으로 연준이 9월 회의에서 금리를 인하할 것이라는 시장 기대가 커졌고, 최근 제롬 파월 연준 의장이 고용시장 리스크가 커지고 있다고 발언한 이후 이러한 기대는 확고해졌다.

메트라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 수석 시장 전략가인 드류 매터스는 "연준이 금리 인하에 대한 생각을 재고하게 하려면 보고서에서 매우 광범위한 근거가 있어야 한다"며 "그런 보고서가 나올 확률은 매우 낮다"고 밝혔다.

9월 금리 인하는 거의 확정적일 수 있지만, 일자리 지표는 향후 몇 달 간 금리인하 기대감을 흔들 수 있다. 금리선물시장에서는 12월까지 약 55bp 포인트, 즉 두 차례의 금리 인하를 예상하고 있다.

트럼프가 연준 이사회를 개편하기 위해 리사 쿡 연준 총재를 해임한 이후 다음 주 연준 상황도 시장의 이목을 집중시킬 것이다. 쿡은 지난 목요일에 트럼프가 자신을 해임할 권한이 없다고 주장하며 소송을 제기했다.

연준의 독립성에 대한 자본 시장의 투기 심리가 높아졌지만, 현재로서는 이러한 리스크가 적절히 반영된 것으로 보인다고 그라시노는 말한다.

그는 "전통적인 시장 참여자들이 당연하게 여겼던 많은 것들에 의문을 제기하고 있다"라면서 "따라서 잠재적으로 발생할 수 있는 꼬리 리스크가 확대되고 있다"고 말했다.

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