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종합 1-피그마, 월가가 높은 밸류에이션과 경쟁 심화를 경계하면서 '중립' 등급을 받다

ReutersAug 25, 2025 3:17 PM
  • 조용한 기간 종료 후 증권사, 피그마에 대한 취재 시작
  • BofA, JP모간, '중립적' 견해로 취재 시작
  • 애널리스트, 높은 밸류에이션과 경쟁에 대한 우려 표명
  • 윌리엄 블레어와 파이퍼 샌들러는 낙관적 인 입장을 유지합니다

Siddarth SㆍAkriti Shah

- 월스트리트 애널리스트들은 치열한 경쟁 속에서 디자인 소프트웨어 제조업체의 높은 밸류에이션을지적하며 월요일에 회사의 주가를 4% 하락시킨 Figma FIG.N에 대해 '중립' 등급으로 보도를 시작했습니다 .

피그마는 지난달 뉴욕증권거래소(link)에 성공적으로 데뷔했으며,주가는 기업공개 가격인 33달러에서 85달러까지치솟았습니다.

월요일에 업계에서 요구하는 조용한 기간이 끝나자 BofA 글로벌 리서치, JP 모간, RBC 캐피털 마켓, 모간 스탠리는 '보류' 등급으로 커버리지를 시작했습니다.

모간 스탠리 애널리스트들은 "우리는 Figma를 시장을 선도하는 플랫폼으로 보고 있지만, 시장 선도 배수의 밸류에이션은 성장을 위한 긴 활주로에 가격을 책정하고 있어 단기적인 위험/보상을 제한하고 있습니다."라고 말했습니다 .

LSEG 데이터에 따르면 피그마의 기업 가치는 향후 12개월 매출에 대한 애널리스트 추정치의 48.69배이며, 업계 선두주자인 어도비 ADBE.O의 경우 6.82배에 달합니다.

지난 종가 기준 376억 8,000만 달러의 시장 가치는 현재 2023년 12월 Adobe와의 인수 계약(link)이 무산된 200억 달러를 훨씬 뛰어넘는 금액입니다.

Figma는 웹사이트, 앱, 디지털 제품을 제작하는 데 사용되는 협업 디자인 소프트웨어를 만듭니다. 주요 고객으로는 스트리밍 업체인 Netflix O>와 여행 업체인 Airbnb ABNB.O가 있습니다.

피그마는 기업 공개 신청서에서 치열한 경쟁, 특히 인공지능의 급속한 도입으로 인한 시장 점유율 하락 가능성을 지적했습니다.

디자인 소프트웨어 회사들은 워크플로우의 효율성을 높이고 비용을 절감하기 위해 생성형 AI 도구를 통합하기 위해 적극적으로 노력해 왔습니다.

"투자자들은 AI가 애플리케이션 설계/개발을 단순화하여 피그마와 경쟁할 수 있다는 우려를 가질 수 있지만, 우리는 AI가 피그마에게 진정한 순풍이 될 수 있다고 믿습니다."라고 RBC 애널리스트는말했습니다.

반면, 지난주 보도를 시작한 윌리엄 블레어와 파이퍼 샌들러(link)는 낙관적인 견해를 보였습니다.

모간 스탠리, 골드만 삭스, 앨런 앤 코, JP 모건은 피그마 IPO의 주요 인수자였습니다. 이 회사의 주요 후원자로는 벤처 캐피털 회사인 Kleiner Perkins와 Sequoia가 있습니다.

아래는 피그마에 대한 증권사 등급과 목표가입니다:

증권사

등급

목표 주가

JP모간

Neutral

$65

RBC 자본 시장

섹터 성과

$75

모간 스탠리

동일 가중치

$80

파이퍼 샌들러

비중확대

$85

윌리엄 블레어

아웃퍼폼

NA

BofA글로벌 리서치

중립

$85

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