트럼프, 401k의 대체 자산에 대한 접근성 확대 행정명령 서명

워싱턴, 8월8일 (로이터) - 도널드 트럼프 미국 대통령은 7일 401k 퇴직 계좌에 사모펀드, 부동산, 암호화폐 및 기타 대체 자산을 더 많이 허용하는 행정명령에 서명하여 대체 자산 관리자들이 미국인들의 은퇴 저축에서 수조 달러의 더 많은 부분을 활용할 수 있는 길을 열었다.

백악관은 규제의 과잉과 소송 위험으로 인해 은퇴자들이 잠재적으로 더 높은 수익의 혜택을 누리지 못하고 있다고 말했지만, 비평가들은 이러한 투자가 본질적으로 더 위험하고 동일한 공시가 부족하며 전통적인 은퇴 투자보다 더 높은 수수료를 부담한다고 경고했다.

행정명령은 "우리 행정부는 미국 근로자의 은퇴 계좌가 품위 있고 편안한 은퇴를 보장하는 데 필요한 경쟁력 있는 수익률과 자산 다각화를 달성하는 데 방해가 되는 규제 부담과 소송 위험을 완화할 것이다"라고 밝혔다.

행정명령은 노동부 장관과 증권거래위원회에 투자자들이 확정기여형 퇴직연금에서 대체 자산에 더 쉽게 접근할 수 있도록 하라고 지시했다. 기관들에 투자에 대한 법적 보호를 강화하라고 명시적으로 요구하지는 않았지만, 소송 위험으로부터 업계를 보호하는 데 도움이 될 수 있는 규정을 명확히 하거나 잠재적으로 개정하라고 지시했다.

자산 관리자들은 이 소식이 은퇴 저축을 현대화하기 위한 중요한 진전이라며 환영했다.

선도적인 자산 운용사인 블랙록( BK.N )의 은퇴 부문 책임자인 제이미 마기라는 성명에서 401k와 같은 확정기여형 퇴직연금을 언급하며 "그동안 접근하기 어려웠던 투자에 대한 접근성을 확대하면 수백만 명의 미국인이 저축을 늘리고 DC 플랜 수탁자의 실질적인 고려 사항을 해결하기 위해 더 강력하고 다양한 포트폴리오를 구축할 수 있다"라고 밝혔다.

이번 조치는 401k가 가장 인기 있는 12조 달러 규모의 모든 확정기여형 퇴직연금 시장을 투자 대상으로 개방함으로써 블랙스톤 BX.N, KKR KKR.N, 아폴로글로벌매니지먼트 APO.N 와 같은 대형 대체 자산 운용사에게 호재가 될 수 있다. 이러한 회사 중 일부는 이미 해당 플랜을 운영하는 자산 관리사와 파트너십을 체결했다. 블랙스톤 대변인은 회사가 이 결정을 환영한다고 밝혔다.

자산 옵션 확대를 위해 트럼프 행정부에 로비를 벌인 블랙록은 내년에 사모펀드와 개인 신용 자산을 포함하는 자체 퇴직연금을 출시할 계획이다.

지지자들은 젊은 저축자들이 은퇴가 가까워질수록 더 보수적으로 변하는 펀드에서 더 위험한 투자로 잠재적으로 더 높은 수익을 얻을 수 있다고 주장했다.

모닝스타 애널리스트 제이슨 케파트는 "자산 관리자 입장에서는 이전에는 접근할 수 없었던 12조 달러 규모의 은퇴 시장이 열렸다. 거기에는 분명 많은 기회가 있다"라고 말했다.

그는 "하지만 개인 투자자의 입장에서는 추가 수수료, 복잡성, 투명성 저하로 인해 명확하지 않은 부분이 있다"라고 덧붙였다.

새로운 투자 옵션은 공시 요건이 낮고 일반적으로 대부분의 은퇴 기금이 의존하는 상장 주식 및 채권보다 현금으로 빠르게 매각하기가 쉽지 않다. 또한 이러한 투자 옵션에는 더 높은 수수료가 부과되는 경향이 있다.

확정기여형 퇴직연금에서는 직원이 자신의 퇴직 계좌에 적립금을 납입하고, 고용주가 매칭 기부금을 제공하는 경우가 많다. 투자된 자금은 직원의 소유이지만 확정급여형 연금 플랜과 달리 퇴직 시 정기적인 지급이 보장되지 않는다.

◆ 위험과 보상

많은 사모펀드 회사들은 고금리로 인해 기업을 인수하여 이익을 남기고 매각하는 오랜 전통의 모델이 흔들린 지 3년 만에 개인 투자자들이 제공할 수 있는 새로운 현금 공급원을 갈망하고 있다.

사모펀드 경영진들은 트럼프의 명령으로 어떤 결과가 나오든 하룻밤 사이에 이루어지지는 않을 것이라고 말했다. 원고측에 설 변호사들은 이미 새로운 투자 형태의 복잡성을 이해하지 못하는 투자자들이 제기할 수 있는 소송에 대비하고 있다.

블랙록의 CEO인 래리 핑크는 최근 애널리스트들과의 통화에서 이러한 변화가 자산 관리자들에게 도전 과제를 안겨주었다고 인정했다.

그는 "하지만 현실은 소송 리스크가 많다는 것이다. 확정기여형 사업과 관련된 많은 문제가 있다"라고 말했다. 이어 "그렇기 때문에 분석과 데이터가 단순한 편입을 넘어 매우 중요한 역할을 하게 될 것이다"라고 덧붙였다.

CFO 마틴 스몰은 업계가 시장으로 확장하기 전에 소송 개혁을 모색할 수 있다고 밝혔다.

노동부는 트럼프 대통령의 이전 재임 기간 동안 특정 한도 내에서 사모펀드에 투자할 수 있는 방법에 대한 지침을 발표했지만, 소송을 우려해 이를 활용하는 기업은 거의 없었다.

401k에 포함될 암호화폐에 대한 접근을 완화하는 것은 디지털 자산에 대한 트럼프의 최근 포용이며, 블랙록과 피델리티와 같은 암호화폐 상장지수펀드를 운용하는 자산 관리사를 포함해 해당 부문에 잠재적인 호재가 될 수 있다.

해시덱스 자산운용의 글로벌 시장 인사이트 책임자인 제리 오시어는 "비트코인은 단순한 투기 자산으로서의 초기를 넘어 많은 투자자들의 장기 투자 전략에 서서히 진입하고 있다"라고 밝혔다. 그는 "이번 행정명령은 이러한 추세를 가속화하는 데 도움이 될 것이다"라고 덧붙였다.

민주당 상원의원 엘리자베스 워렌은 지난 6월 1,900만 명 이상의 투자자를 위해 1조8,000억 달러의 자산을 관리하는 연금 제공업체 엠파워 리타이어의 CEO에게 "민간 투자 부문의 취약한 투자자 보호, 투명성 부족, 비싼 관리 수수료, 근거 없는 고수익 주장 등을 고려할 때" 어떻게 퇴직금을 안전하게 보호할 수 있는지 묻는 서한을 보내기도 했다.

* 원문기사 nL1N3TZ0E9