연준, 이달 금리 인하 거의 지지하지 않아

워싱턴, 7월10일 (로이터) - 미국 연방준비제도의 6월17~18일 회의에서는 "몇몇" 관계자만이 빠르면 이번 달에 금리를 인하할 수 있다고 밝혔고, 대부분의 정책 입안자들은 도널드 트럼프 대통령의 관세로 예상되는 인플레이션 압력에 대해 여전히 우려하고 있는 것으로 나타났다.

트럼프 대통령은 즉각적이고 가파른 금리 인하를 요구하며 제롬 파월 연준 의장의 사퇴를 촉구했다. 그러나 9일(현지시간) 공개된 의사록에 따르면 연준 정책위원 19명 중 가까운 시일 내 금리 인하를 지지한 사람은 소수에 불과했으며, "일부"는 금리 인하가 전혀 필요하지 않다고 봤다.

지난달 연준 회의에서 "대부분의 참석자"는 올해 말에 금리 인하가 적절할 것으로 예상했으며, 관세로 인한 가격 충격은 "일시적이거나 완만할 것"이라고 의사록은 밝혔다. 현재 4.25%~4.50% 레인지인 기준금리를 트럼프 대통령이 원하는 대로 몇 %포인트 인하해야 한다고 생각하는 정책 입안자는 있다는 조짐은 없었다.

"몇몇" 정책 입안자들은 실제로 현재의 정책 금리가 경제 활동을 자극하지도 제한하지도 않는 중립 수준을 "크게 웃돌지 않을 것"이라고 생각했다. 이전에 발표된 정책 입안자 예측에 따르면 정책위원 19명 중 가장 도비시한 사람들도 올해에는 1%포인트 미만, 2026년에는 1%포인트 이상 인하하지 않을 것으로 보고 있다.

BMO 캐피탈 마켓츠의 프리실라 티아가모르디 수석 이코노미스트는 노트에서 관세의 정확한 인플레이션 효과에 대해 "상당한 불확실성"이라고 표현했지만, 의사록은 "조만간 금리 인하가 시급하지 않다는 점을 강조했다"고 밝혔다.

의사록이 발표된 후 트레이더들은 7월29~30일 연준 회의에서의 금리 인하 베팅을 축소했고, 금리 선물은 올해 말까지 50bp 인하를 반영 중인데, 이는 중앙은행 정책자들의 전망치 중간값과 일치하는 수준이다.

의사록은 "참가자들은 경제 성장과 노동 시장이 여전히 견고하고 현재의 통화 정책이 적당히 또는 완만하게 제한적이기 때문에 위원회는 인플레이션과 경제 활동에 대한 전망이 더 명확해질 때까지 기다릴 수 있는 좋은 위치에 있다는 데 일반적으로 동의했다"라고 밝혔다.

많은 정책 입안자들이 올해 말 금리 인하가 적절할 수 있다는 데 동의했지만, 전망에 대해서는 의견이 크게 나뉘었다.

의사록은 "일부 참가자들은...인플레이션 상승 리스크가 더 두드러진 것으로 보았다"고 밝혔다. 6월 회의 이후 발표된 업데이트된 전망에서 연준 정책위원 7명은 올해 금리 인하가 없을 것으로 예상했다.

의사록은 또한 "몇몇 참가자들은 노동 시장 리스크가 우세한 것으로 보았다"고 밝혔다.

◆ '신중한 접근'

연준 정책위원들은 또한 기저 수요를 어떻게 보는지에 대해서도 의견이 분분했는데, "몇몇"은 견고한 소비자 지출을, 다른 "몇몇"은 둔화 조짐을 지적했다. 또한 몇몇 정책 입안자들은 저소득층 가구가 저가 품목으로 전환하고 있으며 관세 관련 가격 인상의 영향을 불균형적으로 받을 수 있다고 지적했다.

그러나 관리들은 대체로 트럼프가 부과하려는 최종 관세율과 기업과 소비자의 대응과 관련해 많은 부분이 장담하기 어려운 상태에서 통화 정책을 변경하는 것을 경계하는 것처럼 보였다.

의사록은 연준 위원들은 "통화 정책을 조정할 때 신중한 접근 방식을 취하는 것이 여전히 적절하다는 데 동의했다"고 밝혔다.

의사록 내용은 지난달 회의 이후 발표된 금리 전망에 반영됐는데, 금리 전망의 중간값은 2025년 말까지 두 차례 25bp 인하를 가리켰다. 투자자들은 9월과 12월 열리는 연준 회의에서 각각 인하할 것으로 예상하고 있다.