(주간 세계 5대 이슈)-무역 협상 추이, 美 인플레이션, 中 무역 지표 등

1. TACO 트레이드

4월과 5월에 시장을 뒤흔들었던 높은 변동성이 진정됐고, 투자자들은 관세부터 개인적인 관계에 이르기까지 모든 것에 대한 트럼프의 오락가락하는 접근 방식에 익숙해졌다. 가장 최근에는 전 정부효율부 수장이자 테슬라 최고 경영자인 일론 머스크와의 갈등이 터졌다.

월가의 공포 게이지인 VIX 지수는 많은 사람들이 워터마크로 간주하는 20선 아래로 다시 떨어졌다. 트럼프가 1월20일 제47대 대통령에 취임한 이후 이 지수는 47차례에 걸쳐 20을 넘어섰다. 그 전 5개월 동안에는 20선을 넘어선 것을 18차례였다. 지난 달에는 4월2일 '해방의 날'부터 5월 초까지 매일 20을 넘었던 것에 비해 VIX가 20을 넘은 날은 7일에 불과했다.

오히려 트럼프가 겁을 먹고 물러난다는 의미의 'TACO' 거래가 시장에 활기를 불어넣고 있다.

2. 美 인플레이션

투자자들은 트럼프의 불규칙한 무역 전술을 고려할 때 수요일 5월 소비자 인플레이션의 상승폭이 우려만큼 심각하지 않기를 바라고 있다.

최근 데이터에 따르면 인플레이션은 연방준비제도의 목표치인 2%에 근접한 것으로 나타났다. 하지만 제조업과 서비스업의 가격 상승 압력이 높아지고 있다.

시장의 장기 인플레이션 전망을 보면 인플레이션에 대한 우려가 크지 않은 것으로 보인다. 5년 만기 물가연동국채의 인플레이션 브레이크이븐 금리는 투자자들이 목표치를 향후 5년간 평균 0.3%포인트 미만 상회할 것으로 보고 있음을 시사한다.

연준의 최신 베이지북에 따르면 경제 활동은 약화되고 있는 한편 비용과 물가는 여러 지역에서 상승하고 있는데, 이는 정책 입안자들이 원치 않는 조합이다.

트레이더들은 연준이 6월18일 회의에서 금리를 동결할 것으로 예상하고 있다.

3. 中 무역지표

미국과 중국의 무역 갈등으로 익숙한 문제가 다시 수면 위로 떠올랐다.

중국은 자동차에서 크루즈 미사일에 이르기까지 거의 모든 첨단 기기의 근원 재료인 희토류의 글로벌 공급을 통제하고 있다. 중국이 공급을 차단하면 모든 것이 시들어 버린다.

자동차 업계도 이를 느끼고 있다. 포드가 익스플로러 SUV의 생산을 중단한 지 몇 주 만에 스즈키가 소형차 스위프트의 생산을 중단했다.

백악관은 지난달 제네바에서 합의한 관세 철회를 철회한 중국을 비난했지만, 중국도 학생 비자 취소와 최첨단 반도체 제한에 대해 미국을 비난하며 똑같이 행동하고 있다.

월요일의 중국 무역 데이터는 무엇이 위태로운지 밝혀줄 것이며, 같은 날 인플레이션 수치는 내수 부양을 위한 중국의 노력이 효과가 있는지 보여줄 것이다.

4. 美-EU 무역 균형

6월13일 발표되는 유럽연합의 4월 무역 데이터는 트럼프의 변덕스러운 관세 시행이 시작되면서 상황이 어느 정도 정리되었는지 알 수 있는 지표다.

EU는 미국 대통령의 조준선에 확고하게 자리 잡고 있다. 트럼프는 유럽연합의 유일한 목적이 미국을 '이용'하는 것이라고 여러 차례 말했는데, 미국이 상품 분야에서만 2천억 달러의 무역 적자를 기록하고 있으며 EU가 중국에 이어 두 번째로 큰 상품 무역 파트너라는 이유다.

EU의 자동차, 철강, 의약품, 명품 및 의류 판매는 무엇보다도 큰 사업이다. 5월23일 트럼프는 모든 EU 수입품에 50% 관세를 부과하겠다고 밝혔다가 이틀 후 우르줄라 폰데어라이엔 유럽연합 집행위원회 위원장과의 "아주 좋은 통화"를 통해 관세 부과를 한 달 연기하며 한발 물러섰다.

5. 英 지출 리뷰

부채가 많은 정부를 공격하는 채권 자경단의 주요 표적이 되곤 하는 영국은 미국의 예산 문제로 인해 이러한 트레이더들의 관심 밖으로 밀려났다.

수요일에 있을 노동당 정부의 첫 지출 리뷰에서 영국이 다시 주목받을 수 있다.

레이첼 리브스 재무장관이 부처별 지출을 줄이더라도 이는 비용 절감 옵션이 얼마나 적은지를 강조할 뿐이라고 뱅크오브아메리카는 지적한다.

영국의 공공 부채가 급증하면서 리브스 장관은 스스로 부과한 재정 규칙을 위반하지 않고 세금 인상에 저항할 수 있는 최소한의 여지를 남겼다.

하지만 리즈 트러스 총리의 2022년 미니 예산안 이후 영국 국채 시장 혼란으로 인한 상처를 여전히 간직한 기업과 대출자들은 채권자경단이 나타날 가능성을 낮춘다면 세금 인상을 선호할 수 있다.

* 원문기사 nL5N3S80EE