트레이딩 데이-트럼프와 머스크의 불화가 주가를 강타하다

Jamie McGeever

플로리다 주 올랜도, 6월05일 (로이터) - 트레이딩 데이

글로벌 시장을 움직이는 힘 이해하기

By 제이미 맥기버, 시장 칼럼니스트

목요일에는 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 총리의 (link) 대망의 전화 통화, 유럽중앙은행의 금리 인하 및 가이던스 (link), 미국 노동시장 지표 (link) 등 투자자들이 주목해야 할 굵직한 뉴스가 많 았습니다. 하지만 가장 큰 시장 변수는 무엇일까요? 트럼프와 테슬라 최고 경영자 일론 머스크의 공개적인 '브로맨스' 결별 (link) 입니다.

오늘 칼럼에서는 '광복절' 이후 절망의 깊은 곳에서 월스트리트의 놀라운 회복 (link) 을 살펴봅니다. 역풍은 사라지지 않았지만 '호피움' 랠리는 여전히 달릴 여지가 있을 수 있습니다. 이에 대한 자세한 내용은 아래에서 살펴보겠지만, 먼저 주요 시장 움직임을 정리해 보겠습니다.

읽을 시간이 더 있으시다면 오늘 시장에서 일어난 일을 이해하는 데 도움이 되는 몇 가지 기사를 추천해 드립니다.

1. 트럼프, 감세 법안을 둘러싼 불화가 폭발하면서 머스크의 정부 거래를 위협하다 (link)

2. 미국 증시는 관세 충격에서 벗어나지만 무역 뉴스는 시장을 예리하게 유지합니다 (link)

3. 스위스 프랑이 디플레이션 소용돌이와 자산 비축으로 돌아섰습니다: 마이크 돌란 (link)

4. 미국 관세로 인해 대형 중앙 은행의 예측 렌즈가 흐려짐 (link)

5. 세계 자동차 공급망은 몇몇 중국 관료의 손에 달려있다 (link)
   
   

오늘의 주요 시장 움직임

• 트럼프가 머스크를 비난한 후 테슬라 주가는 14% 하락 (link) 두 사람 사이의 공개적인 말다툼이 확대되었습니다. 테슬라 주가는 올해 들어 33% 하락했습니다.

• 나스닥 지수는 0.8%, S&P 500 지수는 0.5% 하락 (link).

• 달러는 지수 기준으로 7주 만에 최저치인 (link) 를 기록했습니다. 4월의 저점을 찍고 3년 만에 최저치를 경신한 것입니다.

• 파운드(link)은 2022년 2월 이후 처음으로 1.36달러를 넘어섰습니다.

• 은은 13년 만에 최고치인 온스당 36달러를 기록했고, 백금은 약 5% 상승한 온스당 1,145달러로 3년 만에 최고치를 기록했습니다.
  

트럼프와 머스크의 불화로 인한 주가 하락

무역 긴장을 완화하기 위한 트럼프와 시진핑의 전화 통화가 마침내 이루어졌습니다. 냉소적인 시각에서는 계속 대화하기로 합의한 것 외에는 구체적인 성과가 없었다는 점에서 중국의 입장이 확고하고 트럼프가 또다시 큰 폭으로 하락할 수 있다는 전망도 있습니다.

투자자들이 처음에 채택한 보다 낙관적인 견해는 트럼프의 소셜 미디어 게시물의 어조와 두 사람이 서로를 초대했다는 사실에서 알 수 있듯이 회담이 건설적이고 따뜻한 분위기에서 이루어졌다는 것입니다.

하지만 이는 매우 미미한 수준이며 월가의 초기 상승세를 뒷받침하기에는 충분하지 않았습니다. 이틀째 사상 최고치를 경신한 MSCI All Country 지수는 보합세로 세션을 마감했습니다.

수요일 ADP 민간 부문 고용 보고서에 이어 24시간 만에 발표된 노동 시장의 두 번째 경고인 최근 주간 실업수당 청구 건수로 인해 투자 심리가 악화되었습니다. 이러한 추세가 금요일에 발표되는 5월 비농업 고용지표에 반영된다면 시장은 큰 폭으로 하락할 수 있습니다.

관세를 앞두고 해외에서 상품을 구매하려는 움직임이 줄어들면서 수입이 감소한 덕분에 4월 미국 무역적자가 역대 가장 빠른 속도로 축소되면서 미국 경제의 어두운 전망은 일부 상쇄되었습니다. 이는 2분기 GDP 성장률에 좋은 징조이며, 애틀랜타 연준의 GDP나우 모델 추정치는 2분기 성장률을 연율 3.8%로 소폭 상향 조정했습니다.

그러나 1분기 GDP 위축과 마찬가지로 2분기 예상 반등은 전적으로 무역 데이터의 관세 전 왜곡에 따른 것입니다.

한편, 유럽중앙은행은 지난 6월 이후 8번째로 금리를 2.00%로 0.25%포인트 인하했습니다. 크리스틴 라가르드 총재는 기자들에게 현재 통화 정책에 대해 "좋은 위치"에 있다고 말하면서 완화 사이클의 일시 중단(link)을 시사했습니다.

그러나 많은 경제학자가 예상했던 것보다 올해 말에는 더 많은 인하가 있을 것으로 보입니다. 금리 트레이더들은 올해에도 9월과 12월에 25bp 인하를 포함해 50bp의 금리 인하가 있을 것으로 보고 있습니다.

마지막으로, 트럼프가 머스크가 소유한 기업과의 정부 계약을 끊겠다고 위협하면서 세계 최고 권력자와 최고 부호 간의 '브로맨스'가 격렬한 공개 싸움으로 번졌습니다.

테슬라 주가가 14% 폭락하면서 월스트리트는 적자를 기록했고, 이번 주 마지막 거래일을 맞이하는 세계 시장에 그림자를 드리웠습니다.

아직 소진되지 않은 월가의 '호피움' 고점

최근 미국 증시의 회복세는 놀랍습니다. 월스트리트는 수많은 역풍을 뚫고 관세로 인한 손실을 모두 지우고 올해 들어 플러스 영역으로 전환했습니다. 이러한 역풍이 사라지지는 않았지만 랠리에는 여전히 약간의 상승 여력이 남아있을 수 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령의 '광복절' 관세 사태 이후 4월 7일 저점 이후 S&P 500과 나스닥 지수는 각각 23%와 32% 상승했습니다. '빅 테크'가 선두를 달리고 있으며, Roundhill '매그니피센트 세븐' ETF가 35% 이상 상승했습니다.

미국의 수입 관세 인상, 세계 양대 경제대국 간의 긴장, 워싱턴의 혼란스럽고 비 정통적인 정책 등 증시 폭락을 촉발한 많은 우려가 오늘날에도 여전히 남아 있다는 점을 고려하면 이는 놀라운 일입니다.

주식 강세장은 기본적으로 앞으로 몇 달 동안 많은 일이 제대로 진행될 것이라는 데 베팅하고 있습니다. 연방준비제도의 금리 인하, 경기 침체, 관세에도 불구하고 인플레이션이 급등하지 않을 것, 미국 기술 기업이 계속해서 강력한 실적을 창출할 것, 워싱턴의 재정 우려가 완화될 것, 가장 중요한 것은 트럼프가 가장 공격적인 관세 위협을 계속 철회할 것, 즉 'TACO' (트럼프 항상 치킨 아웃) 무역이 유지될 것이라고 투자자들은 가정하고 있습니다.

많은 스타들이 이에 동조하고 있습니다.

특히 미국 재정 전망에 대해서는 금융계의 거물급 인사들 중 일부는 회의적인 시각을 보이고 있습니다. 오랜 적자 매파인 브리지워터 설립자 레이 달리오와 JP모간 최고경영자 제이미 다이먼은 이번 주에도 미국 부채가 지속 불가능하다는 경고를 반복했습니다. 그러나 이러한 경고는 귀에 들어오지 않았고, 주식 투자자들은 재정적 여파가 현실화되기까지 몇 년이 걸릴 것이라고 생각했습니다.

단기 급락

한편으로는 투자자, 특히 이번 랠리를 주도하고 있는 것으로 여겨지는 개인 투자자들이 지나치게 낙관적인 것처럼 보입니다. 그러나 다른 측면에서 보면 미국 주식 투자자들은 오늘날의 근본적인 위험을 무시하는 것이 아니라 몇 달 전보다 덜 종말론적으로 보고 있는 것일 수도 있습니다. 실제로 올해 초의 압도적인 부정적 정서가 최근 반등의 토대가 되었습니다.

뱅크 오브 아메리카의 4월 펀드 매니저 설문조사에 따르면 '광복절' 이후 기관 투자자들의 심리는 극도로 약세를 보였고, 경기 침체 우려 역시 역사적으로 높은 수준으로 치솟았습니다.

한편, 5월 설문조사에 따르면 펀드 매니저들은 미국 주식에서 2년 만에 가장 큰 비중 축소 포지션을 취하고 있는 것으로 나타났습니다. 투자 심리와 포지션이 이 정도로 확대되면 가격이 반대 방향으로 돌아서는 데 그리 오랜 시간이 걸리지 않습니다.

최근 미국 개인투자자 협회(AAII) 센티멘트 설문조사)에 따르면 증시 반등은 아직 여지가 남아 있습니다. 미국 증시의 단기 전망에 대한 비관론은 지난주 "이례적으로 높은" 41.9%로 증가하여 28주 동안 26번째로 과거 평균인 31.0%를 넘어섰습니다.

이번 주 HSBC의 멀티에셋 전략팀은 이러한 심리와 포지셔닝 지표가 "철저하게 견제"되고 있기 때문에 현재 시장 하락은 단기적이라고 지적했습니다.

또한 월스트리트가 초기 손실을 만회하고 밸류에이션이 최근 고점을 향해 다시 상승하고 있지만 올해 미국 증시는 여전히 뒤처져 있다는 점도 기억해두는 것이 좋습니다.

S&P 500 지수는 2025년 현재까지 1.5% 상승에 그친 반면, MSCI 전 세계 지수는 약 6% 상승하여 수요일에 사상 최고치를 기록했습니다. 물론 상대적 가치 지표는 여전히 미국 외 시장을 선호할 수 있지만, 이는 향후 몇 주 및 몇 달 동안 상대적 기준에서 미국이 더 나은 성과를 거둘 여지가 있음을 시사합니다.

그렇다고 해서 자본이 다시 미국으로 유입될 것으로 기대할 필요는 없습니다. 해외 기관 투자자들은 계속해서 미국 자산에 대한 자산 배분을 재고할 수 있으며, 이는 미국 주식에 장기적인 위험을 초래할 수 있습니다. 하지만 현재로서는 미국 국내 투자자들이 회복세를 보이고 있습니다.

내일 시장은 어떻게 움직일까요?

• 인도 금리 결정 (link)

• 독일 무역 (4월)

• 독일 산업생산 (4월)

• 유로존 소매판매 (4월)

• 유로존 GDP (1분기, 수정치)

• 미국 비농업 고용, 실업률 (5월)

• 캐나다 고용 (5월)
  

표현된 의견은 저자의 의견입니다. 신뢰 원칙(link)에 따라 무결성, 독립성, 편견으로부터의 자유를 위해 최선을 다하는 로이터 뉴스의 견해를 반영하지 않습니다.