트럼프 세금 법안으로 인한 월가의 잠재적 승자와 패자

Shashwat Chauhan

6월05일 (로이터) - 도널드 트럼프 대통령의 대대적인 감세 및 지출 법안이 상원으로 향하는 가운데, 분석가들은 트럼프의 광범위한 정책(link)이 법으로 제정될 경우 미국 기업의 운명을 어떻게 바꿀 수 있는지 살펴봅니다.

트럼프가 "크고 아름다운 법안"이라고 불렀던 법안이 5월 22일 공화당이 장악한 하원(link)을 가까스로 통과했습니다.

이 법안은 트럼프 대통령의 첫 임기인 2017년 제정되어 2025년 말에 만료될 예정인 다국적 기업에 대한 세금 감면 혜택을 연장하는 것을 골자로 합니다. 또한 이민 단속과 일부 친환경 에너지 인센티브 종료 등 트럼프의 포퓰리즘 선거 공약 중 상당수를 이행할 것으로 예상됩니다.

세금 감면은 대체로 미국 주식 시장에 긍정적일 것으로 예상되지만 일부 분석가들은 소폭 상승에 그칠 것으로 보고 있습니다.

모간 스탠리 애널리스트들은 지난달 메모에서 "2025년 감세안은 주로 현행 세법의 연장선상에 있기 때문에 주식 성과에 미미한 혜택만 제공할 것으로 예상한다"고 말했습니다.

전체적으로 이 법안은 36조 2,000억 달러에 달하는 미국 부채에 약 2조 4,000억 달러를 추가할 것으로 예상된다고 의회 예산국은 수요일에 밝혔습니다(link).

다음은 이 법안의 영향을 받을 것으로 예상되는 산업 및 기업 목록입니다:

항공우주 및 방위 - 승자

새로운 법안이 항공 및 미사일 방어, 군수품, 국경 안보에 대한 지출을 늘리려는 움직임을 보임에 따라 방위 기업들은 투자자들의 새로운 관심을 받을 수 있습니다.

웰스 파고 투자 연구소의 글로벌 주식 전략가인 크리스 하버랜드는 "방위산업체들에게 어느 정도 혜택이 있을 것"이라고 말했습니다.

"우리는 현재 산업주를 중립으로 평가하고 있습니다. 일부 상쇄되는 부분이 있겠지만 방위 분야에는 약간의 혜택이 있을 것입니다."

잭스 인베스트먼트 매니지먼트의 고객 포트폴리오 매니저 브라이언 멀버리는 방위산업체 RTX RTX.N와 제너럴 다이내믹스 GD.N을 잠재적 수혜주로 꼽았습니다. 아이셰어즈 미국 항공우주 & 방위 ETF ITA.N은 사상 최고가에 거래되고 있습니다.

재생 에너지 - 패자

미국 태양광 기업의 주가는 5월 22일에 하락했습니다 (link), 이 법안은 2022 인플레이션 감소법에서 바이든 행정부에 의해 설립 된 녹색 에너지 보조금 프로그램에 대한 자금 지원을 취소하는 것을 목표로합니다.

"이 법안이 통과되면 재생 가능한 (에너지 주식) 에 큰 마이너스가 될 것입니다."라고 자산 관리 회사 Aspiriant의 투자 전략 및 연구 담당 전무 이사 Dave Grecsek이 말했습니다.

"재생 에너지 분야는 조금 더 하락할 수 있지만 이미 많은 부분이 가격에 반영되어 있습니다."

퍼스트 솔라 FSLR.O, 엔페이즈 에너지 ENPH.O, 선런 RUN.O 등의 기업은 모두 올해 적자를 기록했습니다.

건강 보험사 - 패자

이 법안에는 미국 메디케이드 프로그램에 대한 상당한 자금 삭감이 포함되어 있으며, 재정 매파들은 법안의 세금 구성 요소의 비용을 부분적으로 상쇄하기 위해 삭감을 추진하고 있습니다.

"메디케이드 기금 삭감은 의료비 증가로 인해 부담을 느낄 수 있는 주 및 지방 정부에 비용을 전가하는 것이기도 합니다. 이는 병원에 상당한 수익 손실을 초래할 수 있으며, 잠재적으로 (주 및 비영리 의료 지방채의 신용 품질()을 압박할 수 있습니다."라고 모간스탠리는 말했습니다.

주요 의료 보험사인 CVS CVS.N, 휴매나 HUM.N, 유나이티드헬스 UNH.N, 엘리밴스 ELV.N, 시그나 CI.N의 주식이 주목받을 것입니다. S&P 500 관리형 헬스케어 지수 .SPLRCHMO는 연초 대비 30.6% 하락했습니다.

주택 및 부동산 - 패자

BofA 글로벌 리서치는 법안이 적자 감축을 의미 있게 다루지 않으면 금리가 계속 높아질 것으로 예상하고 금리 상승으로 타격을 입을 수 있는 몇몇 기업을 지목했습니다.

BofA 글로벌 리서치는 부동산 관련 기업 중 위험에 처한 기업으로 SBA 커뮤니케이션즈(SBAC.O), 에퀴닉스(EQIX.O), 알렉산드리아 부동산 에퀴티(ARE.N)를 꼽았습니다.

"주택 건설업체는 주택 가격을 올리기 위해 마진 타격을 감수해야 합니다. 이는 재정 부양책이 주식 시장에 부정적인 결과를 초래하고 있다는 것을 아주 간단하게 표현한 것입니다."라고 매크로 하이브의 자산 배분 거시 전략가인 비레쉬 카나바는 말합니다.

국내 생산자 - 승자

이 법안에는 2025년 말에 만료될 예정인 세금 감면 및 일자리 법(TCJA) 조항을 연장 또는 확대하는 법안도 포함되어 있습니다.

이 조항에는 장비 투자에 대한 100% 보너스 감가상각, 국내 연구 개발 (R&D) 비용의 즉각적인 공제, 2029년까지 사업 이자 비용의 완화가 포함됩니다.

BofA 글로벌 리서치는 해외 매출이 없는 S&P 500 기업 중 이러한 항목의 혜택을 받을 수 있는 기업으로 유틸리티 회사인 Alliant Energy LNT.O, 아메렌 AEE.N, 아메리칸 일렉트릭 파워 Company AEP.O 등을 꼽았습니다.