FOCUS-UBS 자산 관리 유출, 미국 턴어라운드 위협한다고 애널리스트와 소식통 전한다

Tatiana BautzerㆍNivedita Balu

뉴욕/토론토, 3월20일 (로이터) - 애널리스트와 이 문제에 정통한 업계 소식통 3명에 따르면 스위스 은행 UBS 그룹UBSG.S는 수십억 달러의 고객 자산과 200명에 가까운 재정 자문가를 잃은 후 미국 자산 관리 사업을 개편하는 데 어려움을 겪고 있다.

UBS의 재무제표에 따르면 4분기에 미주 지역에서 141억 달러의 순자산이 유출되었으며, 이는 한 해 동안 미주 지역에서 60억 달러의 순유출을 반영한다.

이 은행은 주요 미국 시장에서 확장을 모색하는 동시에 2023년 UBS가 크레딧 스위스를 구출한 이후 스위스 규제 당국의 자본 요건 강화 움직임에 대응하기 위해 노력해 왔다. 이러한 지침은 올봄에 명확해질 것으로 예상된다.

모간 스탠리의 애널리스트 줄리아 미오토에 따르면 최근 미국 자산 관리 업계에서 자산이 유출되면서 세계 최대 경제 대국인 미국에서 UBS가 수익을 높이고 성장하는 것이 더욱 어려워질 것이라고 밝혔다.

그녀는 메모에서 "시장은 이 부문의 턴어라운드에 대한 확신을 얻기 위해 미국 자금 흐름의 추세 변화를 보고 싶어 할 것" 이라며 3분기 이전에는 그럴 가능성이 낮다고 덧붙였다.

UBS는 자산 유출과 이것이 비즈니스에 미치는 영향에 대한 로이터의 논평 요청에 대해 구체적으로 언급하지 않았지만, 미국 자산 관리 사업의 계획된 턴어라운드가 효과가 있다고 말한 최고 경영자 세르지오 에르모티의 최근 발언을 지적했다.

인사 이동에 대해 논의하는 동안 신원을 밝히기를 거부한 세 명의 업계 소식통은 작년에 거의 200명의 미국 어드바이저들이 UBS를 떠나 모간 스탠리 MS.N, 웰스 파고 WFC.N, 뱅크 오브 아메리카 BAC.N, 찰스 슈왑 SCHW.N, RBC RY.TO 등의 라이벌로 고객 자산을 옮겼다고 말했다. 네 번째 소식통도 이러한 움직임을 보도했다.

재무제표에 따르면 UBS의 재무 고문은 2025년 말 기준 5,772명으로 1년 전보다 196명 줄었다.

소식통 중 세 명은 어드바이저들이 더 높은 보수, 더 많은 자원에 대한 접근성, 성장 기회 등 여러 가지 이유로 UBS를 떠나고 있다고 말했다. 은행은 9월에 어드바이저 보상에 대한 변경 사항을 발표했다.

UBS는 2월에 전 웰스 최고 운영 책임자 Lisa Golia (link) 를 재무 고문의 채용, 유지 및 보상 책임자로 승진시켰다.

더 높은 미국 마진 목표

이 스위스 은행은 올해 미국 자산 부문에서 세전 마진 15%라는 목표를 세웠다. 작년 9.3%에서 13%로 상승했지만 여전히 경쟁사에 비해 현저히 낮은 수준이다. 또한 UBS가 유럽과 중동에서 자산 관리로 얻는 30%, 아시아에서 얻는 35%의 마진의 절반에도 미치지 못하는 수준이다.

최근 미국 세전 마진의 개선은 미국 자산 관리 사업의 계획된 턴어라운드가 효과를 거두고 있음을 보여준다고 에르모티는 2월 은행의 실적 컨퍼런스 콜에서 애널리스트들에게 말했다.

Ermotti는 지난달 마이애미에서 열린 컨퍼런스에서 일부 어드바이저가 UBS에 수익을 가져다주지 못하고 있으며 수익성을 높이기 위해 변화가 필요하다고 생각한다고 말했다.

그는 "사업을 성장시키지 않는 사람들에게 지나치게 인기가 있는 것으로는 세전 이익률 회복 문제를 해결할 수 없다"고 말했다.

은행은 비즈니스가 할당된 자본을 정당화하지 못하는 일부 우량 고객 관계를 놓아야 했다고 그는 덧붙였다.

미국의 부를 되찾기 위한 UBS의 전략 중 하나는 1월에 승인된 국가 은행 헌장을 사용하여 더 많은 은행 서비스를 제공하는 것이다. 에르모티는 라이벌을 따라잡기 위한 방법으로 대출을 늘리고 새로운 상품을 제공하는 것을 꼽았다.

UBS 팀을 고용하는 라이벌들

캐나다 중앙은행 RBC는 2025년에 미국 자산 관리 부서에 90명의 숙련된 재무 고문을 영입했으며, 채용된 직원 중 약 80%가 200만 달러 이상의 수익을 창출했다. RBC의 어드바이저 채용 책임자인 아만다 돌란은 가장 규모가 크고 정교한 팀 중 일부는 UBS에서 왔다고 말했다.

웰스파고가 작년에 자산 관리 어드바이저로 가장 많이 영입한 팀은 12월에 UBS에서 영입한 보스턴 기반의 대형 팀으로 당시 63억 달러를 관리한 Hingham Street Partners였다. 웰스파고는 채용 사실을 확인했지만 더 이상의 언급은 거부했다. 힝햄 스트리트의 설립자인 피터 랜드리, 로렌스 드폴리스, 티모시 포춘은 논평하지 않았다.

뱅크 오브 아메리카는 작년 말 텍사스와 캘리포니아에서 UBS 팀을 영입한 데 이어 지난 1월 로드아일랜드 프로비던스에서 로버트 프로카치아티, 자레드 택, 더글러스 베넷이 이끄는 약 8억 달러를 관리하는 UBS 팀을 고용했다. 뱅크오브아메리카와 경영진은 이에 대해 논평을 거부했다. 찰스 슈왑과 모간 스탠리는 UBS 출신 어드바이저 채용에 대해 논평을 거부했다.

이름을 밝히기를 거부한 한 전직 UBS 재무 고문은 스위스 은행에서 10년 이상 근무한 후 수년간의 비용 절감으로 인해 급여가 줄어들자 독립적인 자문을 열기 위해 회사를 떠났다고 말했다. 그는 독립하면서 수수료로 벌어들이는 수익에서 고문이 차지하는 몫이 세전 달러당 50센트에서 70센트로 늘어났다고 말했다.

익명을 요구한 또 다른 고문은 UBS에서 20년을 근무한 후 경쟁사로 옮긴 이유로 지원과 자원 부족을 꼽았다.

은행이 스위스 당국의 자본 요건에 대한 명확한 답변을 기다리는 동안 UBS 주가는 올해 거의 21% 하락했다.

KBW의 애널리스트 토마스 할렛은 "미국 자산 실적은 여전히 투자자들의 주요 관심사"라며 올해 글로벌 목표인 1,250억 달러 유입은 작년 1,010억 달러에서 소폭 증가한 수치라고 덧붙였다.

그는 "미국 자산 관리 업계에서 현재 진행 중인 문제에 대한 빠른 해결책은 없다"고 말했다.