단독-Saks 대출 기관·공급업체, 파산 대출 관련 법정 다툼 피하려 협상 중

Nicholas P. Brown

뉴욕, 2월12일 (로이터) - 법정 싸움을 피하기 위해 협상가들은 수백만 달러의 명품 핸드백, 의류 및 보석류를 삭스의 17억 5천만 달러 파산 대출에 대한 담보로 청구할 수 있는지에 대한 분쟁을 해결하기 위해 경쟁하고 있다고 회담에 익숙한 사람들이 말했다.

4명의 관계자에 따르면 최근 몇 주 동안 공급업체들은 대출 기관이 양보 또는 위탁에 따른 Saks 재고 또는 현금 수익에 대한 담보권을 주장하지 않을 것이라는 보장을 요구했다.

목요일에 삭스, 공급업체, 파산 대출기관은 법원에 대출에 대한 이의를 제기할 수 있는 화요일 마감일 전에 합의를 이끌어낼 수 있기를 희망하고 있다고 이들은 말했다. 두 사람은 회담이 거의 완료되었다고 말했지만 다른 두 사람은 근원 쟁점이 남아있다고 말했다.

지난달 챕터 11 보호를 신청한 100년 역사의 소매업체는 펜트워터 캐피털 매니지먼트와 브레이스브리지 캐피털이 주도하는 채무자 소유 (DIP) 대출 없이는 파산(link)에서 살아남을 수 없다고 말했다. 이를 통해 삭스는 수십억 달러의 부채를 재조정하는 동안 매장을 계속 열고 공급업체에 대금을 지급할 수 있게 됐다.

이 갈등은 Saks의 구조조정에서 미묘한 힘의 균형을 보여준다. DIP 채권자는 일반적으로 구조조정에서 우위를 점하며 채무자의 재산에 대한 최우선 유치권을 누리고 경우에 따라서는 구조조정된 회사의 지분을 소유하게 된다.

하지만 Saks의 경우, 브랜드는 이례적인 레버리지를 보유하고 있다 (link). Saks의 미래는 아무 브랜드나 입점하는 것이 아니라 럭셔리 이미지를 굳히고 핸드백 하나에 1만 달러까지 기꺼이 소비하는 고객들을 끌어들이는 소수의 단독 브랜드에 달려 있다.

그중에는 샤넬, LVMH 소유의 LVMH.PA 루이비통, 돌체앤가바나, 크리스찬 루부탱, 케링 계열의 PRTP.PA 구찌가 있다.

소식통은 이번 회담이 비공개이기 때문에 익명을 조건으로 말했다. 삭스 공급업체의 DIP 대출에 대한 우려와 잠재적 반대는 이전에 보고된 적이 없다.

펜워터와 삭스는 논평을 거부했고, 브레이스브리지는 논평을 요청하는 이메일에 즉시 응답하지 않았다.

샤넬은 삭스의 최대 양보자라고 소식통은 말한다

이 분쟁의 핵심은 Saks의 진열대에 있는 동안에도 공급업체가 판매될 때까지 계속 소유하는 재고에 관한 것이다. 이러한 계약은 백화점 내에 미니 부티크를 운영하며 양보 또는 위탁으로 상품을 공급하는 럭셔리 리테일에서 흔히 볼 수 있는 방식이다.

지난 1월 DIP 대출의 일부를 잠정적으로 승인한 법원 명령에는 양허 및 위탁 자산이 대출 기관의 담보에 포함되지 않도록 보장하는 문구가 포함되어 있다.

그러나 일부 브랜드는 대출 구조가 일부 상황에서 대출 기관이 양허 및 위탁 재산에 대한 청구를 주장할 수 있는 여지를 줄 수 있다고 우려하고 있다고 두 사람은 말했다.

양허권자들은 자신들의 상품이 삭스의 자산이 아니라는 사실을 법원이 확인해 주기를 원한다. 이는 공급업체가 파산 시 상품에 대한 무담보 채권을 보유하는 대신 상품에 대한 소유권을 유지한다는 의미이다.

소식통 중 두 명은 샤넬이 가장 큰 삭스 양허권자이며, 샤넬이 청구한 약 1억 3600만 달러는 양허권 및 위탁 공급업체의 청구액의 절반 이상을 차지한다고 말했다. 샤넬은 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다.

두 소식통에 따르면 이탈리아 의류업체 키톤과 같은 소규모 부티크 브랜드도 양허를 청구하고 있다고 말한다. 두 개의 보석상인 AJD 플래티넘과 비비드 블루는 법원 서류에서 위탁 방식으로 일하는 삭스 벤더로 자신을 밝혔다. AJD는 삭스에 830만 달러의 재고를 보유하고 있다고 밝혔다.

지난주 공동 제출한 서류에서 보석상들은 "위탁 물품의 사용이나 판매에 동의하지 않는다"고 말했다.