인도 파일: IT 대기업들이 AI 혁신으로 인한 압박에 직면한다

2월10일 - 2월 10일 - Nidhi C Sai 온라인 프로덕션 에디터, 로이터 전 세계 직원들과 함께 작성

인공지능의 급속한 발전으로 촉발된 소프트웨어 주식의 글로벌 매도세가 인도 해안까지 파급됐다.

노동 집약적인 아웃소싱에 기반을 둔 2,830억 달러 규모의 IT 산업에 미치는 파급력은 상당할 것으로 보인다. 인공지능에 대한 불안감이 일시적으로 지나갈까, 아니면 산업이 구조적으로 진화해야 할까? 이번 주에는 이 문제를 집중적으로 다뤄본다.

또한, 인도는 공정한 경쟁을 위해 곧 시행될 연료 배출량 규정에서 소형차에 대한 양보안을 폐기했다. 자세한 내용을 보려면 아래로 스크롤해야 한다.

금주의 아시아 뉴스

중국 비평가 지미 라이, 획기적인 홍콩 재판에서 20년 징역형 선고 (link)

일본의 타카이치가 선거 역사를 새로 쓰면서 시장만이 그녀의 앞을 가로막는다 (link)

인도와의 관계가 쇠퇴하면서 방글라데시에서 중국의 입지를 넓힐 예정 (link)

태국 총리 아누틴의 투표 승리로 혼란이 진정됐으나 어려운 경제 테스트가 기다린다 (link)

방글라데시, 세계 최초의 Z세대 주도 선거에서 투표 실시 (link)

압박을 받고 있는 30년 유산

인도 IT 주식은 심판의 순간에 직면했다. 법률, 영업, 마케팅, 데이터 분석 전반의 업무를 자동화하도록 설계된 Anthropic의 클로드 코워크 에이전트용 플러그인 (link) 출시로 투자자들은 동요했으며, 이는 오랫동안 인도의 가장 신뢰할 수 있는 성장 동력 중 하나였던 분야에서 지난주 급격한 매도세를 촉발했다.

인도 소프트웨어 수출업체들은 지난주 225억 달러(link)의 시장 가치를 잃었으며, Nifty IT 지수 .NIFTYIT는 약 7% 하락하여 4개월여 만에 가장 큰 주간 하락폭을 기록했다. 이러한 하락은 전 세계적인 매도세를 반영했다. SocGen에 따르면 S&P 500 소프트웨어 및 서비스 지수 .SPLRCIS가 반등하기 전에 약 8,000억 달러가 (link) 사라져 25년 만에 최악의 실적을 기록했다.

일부 분석가들은 1990년대 이후 인도 수출의 주력인 IT 부문이 AI의 급속한 발전에 취약할 수 있다고 경고한다.

"시장은 AI 도구가 현재 아웃소싱되고 있는 IT 서비스를 대체할 수 있다고 우려한다. 실제 어떤 영향을 미칠지는 아직 지켜봐야 한다."라고 Geojit Investments의 수석 투자 전략가인 VK 비자야쿠마르가 말했다.

Jefferies는 더 비관적인 어조를 보였다 (link). "인도 IT에는 앞으로 더 많은 고통이 기다린다."고 말하며 Anthropic과 Palantir의 PLTR.O 주장은 AI가 잠재적으로 애플리케이션 서비스 수익을 잠식할 수 있다는 점을 강조한다고 덧붙였다. 제프리스는 "애플리케이션 서비스가 매출의 40~70%를 차지하는 상황에서 기업들은 성장 압박에 직면해 있으며, 컨센서스 성장 추정치는 이를 충분히 반영하지 못해 밸류에이션에 하방 위험을 초래하고 있다"고 말했다.

증권사 모틸랄 오스왈은 향후 4년간 업계 매출의 9~12%(link)가 AI가 주도하는 혁신으로 인해 사라질 수 있다고 추정한다.

타이밍이 특히 중요하다. 인도의 IT 산업은 미국 (link) 및 유럽연합 (link) 과의 무역 협정 체결로 국경 간 서비스 수출을 지원하고 신뢰할 수 있는 기술 파트너로서 인도의 입지를 강화할 것으로 기대되는 등 지정학적 순풍의 혜택을 누린다.

하지만 이러한 긍정적인 정책은 기술 충격으로부터 인도를 보호하는 데는 한계가 있다. 무역 거래는 아웃소싱 업무의 규모를 확대하는 데 도움이 될 수 있지만, AI 주도의 자동화는 프로젝트 일정을 단축하고 청구 가능한 시간을 줄여 수십 년 동안 인도의 IT 붐을 뒷받침해 온 노동 집약 모델을 위협할 수 있다.

패닉인가, 조기 경고인가?

모든 사람이 이것이 실존적 위협이라고 느끼는 것은 아니다. 일부 애널리스트는 펀더멘털보다 시장이 앞서가는 전형적인 사례로 본다.

센트룸 브로킹의 피유시 판데이는 이번 매도세를 '무릎을 탁 치는' 반응이라고 표현했다 (link). "AI 도구가 개발되어 왔고, 현재 업계가 이런 식으로 형성되고 있다. 그러나 현재로서는 업계를 크게 혼란에 빠뜨리지는 않을 것으로 예상된다."라고 그는 말했다.

JPMorgan은 "일부 도구의 출시를 기업이 미션 크리티컬 엔터프라이즈 소프트웨어의 모든 계층을 대체할 것이라는 기대치로 추정하는 것은 비논리적"이라고 말했고, Kotak Institutional Equities는 이번 하락을 "약간의 흥분에 대한 패닉"이라고 설명했다.

이러한 견해는 AI 가치 사슬의 최상위에서 반영된다. 엔비디아 NVDA.O의 CEO인 젠슨 황은 AI가 소프트웨어를 "세상에서 가장 비논리적인 것"으로 대체할 것이라는 우려(link)를 일축했다. "만약 당신이 인간이나 로봇이라면... 도구를 사용하겠는가, 아니면 도구를 재창조하겠는가? 답은 당연히 도구를 사용하는 것이다."라고 그는 말했다.

하지만 여전히 신중한 입장을 취하는 사람들도 있다. 캡그로우 캐피털의 아룬 말호트라는 "분명히 다른 도구가 등장할 것이다... IT 부문의 전성기가 곧 돌아올 것으로 보지는 않는다."라고 말했다.

인도의 거대 IT 기업인 TCS TCS.NS, Infosys INFY.NS, Wipro WIPR.NS가 조용히 앉아 있는 것은 아니다. Infosys는 새로운 (link) AI 주도 파트너십을 형성하고 있고, TCS는 자사 서비스에 AI (link) 를 더 깊이 도입하고 있으며, Wipro는 현재 전 세계적으로 추진 중인 많은 거래 (link) 를 AI가 뒷받침하고 있다고 말한다.

하지만 이들이 충분히 빠르게 적응할 수 있을까, 아니면 AI가 아웃소싱의 규칙을 다시 쓰고 있을까? Nidhi.csai@thomsonreuters.com (link) 으로 보내 달라 .

시장 문제

미-인도 무역 합의로 인도 루피화에 먹구름이 걷히면서 외국인들의 끊임없는 주식 매도를 멈추게 할 수 있을 것으로 보인다. 하지만 투자자들은 지속적인 턴어라운드를 위해서는 수익 성장률의 반등과 펀더멘털의 강화가 필요하다고 말한다.

지난주 도널드 트럼프 대통령이 발표한 대망의 합의는 시장 랠리( )를 촉발했고 루피화는 7년 만에 최고 상승률을 기록하며 미국과의 외교 및 무역 관계 개선의 신호탄을 쏘아 올렸다.

인도 시장이 관세 완화 혜택을 받고 있지만 아직 매수할 단계는 아니라는 로이터 기자 Jaspreet Kalra, Ankur Banerjee, Karin Strohecker의 분석 (link) 을 읽어보라.

(link) 인도-미국 무역 협상( )이 어떻게 할리 바이크에 무관세를 적용하지만 테슬라 TSLA.O에는 유예를 제공하지 않는지에 대해 자세히 읽어보라.

이번 주 꼭 읽어야 할 기사

인도는 경쟁 자동차 제조업체들이 시장 선두주자인 마루티 스즈키MRTI.NS에 불균형적인 혜택을 줄 것이라고 주장하자 소형차에 대한 연비 양보안을 철회했다.

수정된 초안은 전반적으로 배기가스 규정을 강화하고 무게에 따른 관용을 없애고 더 가파른 감축 경로를 도입하여 모든 자동차 제조업체가 전기 및 하이브리드 자동차 판매를 가속화하도록 압력을 가하고 있다.

로이터 기자 아디티 샤의 단독 보고서 (link) 를 읽어보라.