분석-포르쉐 역할에서 벗어난 폭스바겐 최고 경영자 블루메, 턴어라운드 압박에 시달린다

Rachel More

베를린, 1월28일 (로이터) - 폭스바겐의 최고 경영자 올리버 블루메는 올해 중국에서의 부진을 막고 독일 자동차 제조업체의 성공적인 턴어라운드에 필수적인 요소로 여겨지는 경쟁사와의 기술 격차를 좁힐 수 있다는 것을 증명해야 하는 결정적인 시험에 직면해 있다고 투자자들은 말한다.

스포츠카 사업부가 위기에 빠지면서 지난 1월부터 폭스바겐과 포르쉐P911_p.DE의 사장 겸직을 종료해야 했던 블루메는 그룹 최고 경영자 계약을 5년 연장하는 형태로 재신임을 얻었다.

하지만 포르쉐 겸직이라는 방해 요소가 사라지면서, 블루메가 이끄는 동안 두 회사의 총 480억 유로(560억 달러) 가치 하락에 손실을 본 투자자들은 결과물을 기대하고 있으며, 그들의 인내심은 바닥나고 있다.

로이터는 소규모 주주부터 상위 10개 펀드에 이르기까지 6명의 투자자와 이야기를 나눴는데, 이들은 모두 블루메가 세계 2위 자동차 제조업체의 재산을 되살리려는 그의 전략이 효과가 있다는 것을 보여줘야 한다는 압박을 받고 있다고 말했다.

30년 경력의 폭스바겐 베테랑인 그는 9월에 열린 뮌헨 모터쇼 (link) 에서 이 도전에 대한 개요를 설명했다.

"자동차 업계에서 수십 년 동안 이어져 온 파티는 이제 끝났다."라고 블루메는 말했다. "이제 방향 전환이 필요한 시점이다."

블루메는 로이터의 인터뷰 요청을 거절했다.

한때 폭스바겐이 장악했던 세계 최대 자동차 시장에서 블루메는 현지 업체들과 협력하여 판매를 되살리는 '중국 내 중국' 전략에 베팅하고 있다. 동시에 그는 적자를 내고 있는 캘리포니아 전기차 제조업체인 리비안과의 고위험 합작 투자에 회사의 미래 서구 시장용 소프트웨어 플랫폼을 걸고 있다RIVN.O.

지난 주에 보고된 예상보다 나은 2025년 현금 흐름 (link) 은 57세의 노력이 목표에 부합하고 있다는 희망을 불러일으키고 있다.

그러나 소규모 폭스바겐 주주를 대표하는 9,000명의 회원을 보유한 협회인 SdK의 마크 렙셔는 그의 오차 범위가 점점 줄어들고 있다고 말했다.

그는 로이터와의 인터뷰에서 "그에게 가해지는 압박은 엄청나다"고 말했다. "블루메는 이제 매우 어려운 시장 환경에서 자신의 초기 칭찬을 정당화해야만 한다."

중국: 캐시카우에서 문제 시장으로 변모하다

투자자들은 블루메가 폭스바겐이 시장 선두주자로서 수십억 달러를 벌어들인 중국 (link) 을 시급히 되찾아야 한다고 말한다.

2024년 비야디 002594.SZ에 추월당했으며, 작년에는 또 다른 현지 경쟁사인 지리 0175.HK에 이어 3위로 (link) 밀려났다. 포르쉐 (link) 및 아우디 (link) 브랜드도 고전하고 있다.

하락의 근원은 그의 CEO 재임 이전부터 시작되었으며, 일부 투자자들은 상하이에서 공학 박사 학위를 취득한 블루메가 마침내 이러한 부진을 해결했다고 평가한다.

폭스바겐의 상위 20위권 투자자인 유니온 인베스트먼트의 모리츠 크로넨버그는 "그가 지금까지 해온 일은 유망하다"고 말했다.

이 회사는 핵심 기술과 차량 개발을 중국으로 이전했으며, 이를 통해 개발 속도를 높이고 중국 소비자의 취향에 맞는 제품을 제공하고 있다고 말한다.

블루메는 해외에서 더 많은 중국산 자동차를 판매하는 방안을 모색하고 있지만, 가장 큰 시장인 유럽은 현재로서는 아직 고려하지 않고 있다.

한 회사 소식통은 중국산 자동차나 부품의 수입을 확대하려면 강력한 독일 노동계 대표의 승인이 필요하다고 로이터에 말했다.

2년 전 블루메의 독일 내 35,000개 일자리 감축에 동의하며 고통스러운 양보를 했던 노사협의회는 반대할 가능성이 높다.

블루메는 중국 사업의 문제점을 파악하고 있다는 것을 보여줬을지 모르지만, 일부 투자자들은 이와 같은 잠재적 장애물을 우려하고 있다.

폭스바겐의 상위 10위 투자사인 DWS DWSGn.DE의 헨드릭 슈미트는 "여전히 해결책 중심이라기보다는 문제 평가 단계"라고 말했다.

블루메의 서부 시장용 50억 달러 소프트웨어 베팅

일부 사람들은 폭스바겐의 중국 문제를 단순히 한 세기 가까이 자동차 엔지니어링 분야의 글로벌 챔피언이었던 이 회사가 소프트웨어가 왕이 된 시대에 뒤처지고 있다는 점을 강조한다.

"곧 아이폰이 등장한 지 20년이 된다."라고 SdK의 리브셔는 말했다. "폭스바겐이 자체적으로 소프트웨어 솔루션을 개발하지 못한다는 것은 끔찍하고 충격적인 일이다."

사내 소프트웨어 부서인 캐리아드에서 수년간 문제가 발생하자 블루메는 외부의 도움을 받기로 결심하고 스타트업 리비안 RIVN.O과의 합작 투자에 50억 달러를 투자했다.

이들은 폭스바겐의 전통적인 서구 시장에서 판매되는 미래 첨단 모델에 탑재될 새로운 전자 플랫폼을 개발하기 위해 협력하고 있다.

올해는 결정적인 해가 될 수 있다.

현재 스웨덴에서 새로운 시스템에 대한 겨울철 테스트가 진행 중이며, 폭스바겐의 다음 10억 달러 투자 트랜치가 걸려 있다.

크로넨버그는 "이는 서구 자동차 시장에서 성공하기 위한 필수적인 요소"라고 말하며, 이 파트너십을 블루메 전략의 "가장 취약한 부분"이라고 말했다.

리비안에 대한 질문에 폭스바겐은 "미래의 소프트웨어 정의 차량을 위한 최첨단 구역 아키텍처"의 개발이 순조롭게 진행되고 있다고 답했다.

소프트웨어는 폭스바겐에서 매우 민감한 주제다.

카리아드의 지연은 2022년 헤르베르트 디스 전 CEO의 축출에 앞서 발생했는데, 당시 소식통에 따르면 이는 폭스바겐의 의결권 절반 이상을 보유한 포르쉐와 피에히 가문이 주도했다고 한다.

폭스바겐과 포르쉐의 손실로 인해 큰 타격을 입은 (link) 가족들은 현재 회생 계획을 면밀히 주시하고 있다고 가족들의 생각을 잘 아는 한 소식통이 전했다.

폭스바겐의 포르쉐-피에히가 소유한 최대 주주인 포르쉐 SE PSHG_p.DE의 대변인은 블루메가 업계가 어려운 시기에 자동차 제조업체를 발전시킬 수 있는 능력을 보여줬다고 말했다.

대변인은 "이제 중요한 것은 일관된 실행을 위해 계속 노력하는 것이다."라고 말했다.

블루메의 계약 연장은 가족들의 지지를 보여주는 것으로 여겨졌지만, 디에스가 중도에 밀려났을 때 알게 된 것처럼 계약이 보장되는 것은 아니다.

DWS의 슈미트는 블루메가 가족과의 관계를 관리하는 데 "필요한 기술"을 갖추고 있다고 말했다.

"하지만 그렇다고 해서 그가 성과를 내야 할 의무에서 벗어날 수는 없다."

(1달러 = 0.8524유로)