단독-넷플릭스가 할리우드의 가장 큰 상인 워너 브라더스 디스커버리를 차지한 방법

Dawn ChmielewskiㆍMilana Vinn

로스앤젤레스/뉴욕, 12월06일 (로이터) - 넷플릭스 NFLX.O의 사실 확인 임무로 시작된 것이 지난 10년 동안 가장 큰 미디어 거래 중 하나이자 글로벌 엔터테인먼트 비즈니스 지형을 재편할 수 있는 거래로 마무리됐다고 이 거래에 대해 직접 알고 있는 사람들이 로이터에 말했다.

넷플릭스는 금요일 워너 브라더스 디스커버리(link)의 TV, 영화 스튜디오 및 스트리밍 사업부(link)를 720억 달러에 인수하는 계약을 체결했다고 발표했다.

넷플릭스는 최근 10월까지만 해도 할리우드 메이저 스튜디오 인수에 대한 추측을 공개적으로 경시했지만, 이 스트리밍 선구자는 10월 21일 워너 브라더스 디스커버리 WBD.O가 파라마운트 스카이댄스 PSKY.O의 원치 않는 세 가지 제안을 거부하고 경매를 시작했을 때 경쟁에 뛰어들었다. (link)

7명의 고문 및 경영진과의 인터뷰를 바탕으로 넷플릭스의 계획과 워너 브라더스 이사회의 심의 과정을 상세히 보도된다.

처음에는 비즈니스에 대한 호기심에 이끌린 넷플릭스 경영진은 100년 전통의 스튜디오가 보유한 방대한 영화 및 TV 프로그램 카탈로그를 넷플릭스 가입자에게 제공할 수 있다는 점 외에도 워너 브라더스가 제공하는 기회를 빠르게 인식했다. 업계에 정통한 한 관계자에 따르면 라이브러리 타이틀은 스트리밍 서비스에서 영화와 프로그램 시청의 80%를 차지할 정도로 가치가 높다.

워너 브라더스의 사업부, 특히 극장 배급 및 프로모션 부서와 스튜디오는 넷플릭스와 상호 보완적인 관계에 있었다. 이 업계에 정통한 한 관계자에 따르면 HBO Max 스트리밍 서비스 역시 수년 전 스트리밍 선두주자인 넷플릭스가 얻은 인사이트를 통해 HBO의 성장을 가속화할 수 있을 것이라고 말했다.

이 과정에 정통한 또 다른 소식통은 지난 6월 WBD가 두 개의 상장 회사로 분할할 계획을 발표한 후 넷플릭스가 스튜디오와 스트리밍 자산을 인수하려는 움직임을 보이기 시작했다고 로이터에 말했다(link), 퇴색했지만 현금을 창출하는 케이블 TV 네트워크를 전설적인 워너 브라더스 스튜디오, HBO 및 HBO Max 스트리밍 서비스에서 분리하려는 것이었다).

넷플릭스와 워너 브라더스는 논평 요청에 응답하지 않았다.

올가을 넷플릭스가 파라마운트와 NBC유니버설의 모회사인 컴캐스트 CMCSA.O를 상대로 자산을 두고 경쟁을 시작하면서 이 작업은 더욱 치열해졌다.

'전략적 유연성'

워너 브라더스는 파라마운트가 9월에 미디어 회사에 대한 세 가지 제안 중 첫 번째 제안을 제출한 후 10월에 공개 경매를 시작했다. 이 제안에 정통한 소식통에 따르면 파라마운트는 분사로 인해 전통적인 텔레비전 네트워크 사업을 결합할 수 있는 능력이 약화되고 넷플릭스 등에게 스튜디오를 빼앗길 위험이 높아지기 때문에 계획된 분리를 선점하려는 목적이 있었다고 밝혔다.

그 무렵, 은행가 JP모간체이스 & Co JPM.N은 워너 브라더스 디스커버리 최고 경영자 David Zaslav에게 계획된 분할 순서를 바꾸어 회사의 케이블 텔레비전 자산으로 구성된 Discovery Global 부문을 먼저 떼어내는 방안을 고려하라고 조언했다. 이 문제에 정통한 소식통에 따르면 이렇게 하면 스튜디오, 스트리밍 및 콘텐츠 자산을 매각할 수 있는 옵션을 포함하여 회사에 더 많은 유연성을 제공할 수 있으며, 이는 자문가들이 큰 관심을 끌 것이라고 믿었다.

이 스트리밍 서비스의 경영진과 투자 은행인 Moelis & Company (link), 웰스파고 WFC.N, 로펌인 Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom을포함한 자문팀은 지난 두 달 동안 매일 아침 통화를 해왔다고 소식통은 전했다. 이들은 12월 1일 마감일까지 입찰을 준비하기 위해 추수감사절 당일에도 여러 차례 통화를 하는 등 추수감사절 주간 내내 노력했다.

워너 브라더스 이사회는 목요일 넷플릭스가 구속력 있고 완전한 유일한 제안이라고 설명한 최종 제안을 발표하기 전까지 지난 8일 동안 매일 비슷한 방식으로 소집되었다고 심의에 정통한 소식통은 말했다.

이사회는 넷플릭스의 제안이 컴캐스트의 제안보다 더 즉각적인 이점을 가져다줄 것이라는 판단에 따라 넷플릭스의 제안을 선호했다. NBC유니버설의 모기업은 엔터테인먼트 부문을 워너 브라더스 디스커버리와 합병하여 월트 디즈니 DIS.N와 경쟁할 수 있는 훨씬 더 큰 규모의 부서를 만들 것을 제안했다. 하지만 이를 실행하는 데는 몇 년이 걸릴 것이라고 소식통은 말했다.

컴캐스트는 이에 대해 논평을 거부했다.

이 거래에 익숙한 소식통에 따르면 파라마운트는 목요일에 회사 전체에 대해 주당 30 달러로 제안을 올렸지만 780 억 달러의 지분 가치에 대해 워너 브라더스 이사회는 자금 조달에 대해 우려하고 있다고 다른 소식통은 말했다.

파라마운트는 논평을 거부했다.

상당한 규제 검토가 예상되는 것에 대해 판매자를 안심시키기 위해 Netflix는 M&A 역사상 가장 큰 해체 수수료 중 하나 인 58 억 달러를 제시했으며, 이는 규제 승인을받을 것이라는 믿음의 표시라고 소식통은 말했다. 한 소식통은 "그런 확신 없이 60억 달러에 불을 붙이는 사람은 아무도 없다"고 말했다.

목요일 밤 늦게 넷플릭스의 제안이 받아들여졌다는 소식을 들은 한 넷플릭스 임원은 그룹 통화에서 박수와 환호를 받으며 환영하는 순간까지만 해도 확률이 50대 50이라고 생각했다고 털어놓았다.