종합 7-노르웨이의 반대, 머스크의 1조 달러 보수 계약 추진 복잡하게 해

Terje SolsvikㆍRoss Kerber

오슬로 / 보스턴, 11월04일 (로이터) - 테슬라의 여섯 번째로 큰 외부 투자자인 노르웨이 국부펀드는 화요일에 잠재적으로 1조 달러에 달하는 일론 머스크 CEO의 보수 계약안 비준에 반대표를 던질 것이라고 밝혔다.

과거 투자자들의 폭넓은 지지와 대규모 소매 주주층의 지원을 고려할 때 머스크의 보수 패키지는 여전히 통과될 가능성이 높다고 본다. 지난해 테슬라가 본사를 이전한 텍사스의 법률에 따라 머스크는 자신의 대규모 지분에 투표할 수 있으며, 8월에 부여된 제한적 주식을 포함하여 15.3%의 의결권을 가진다.

스튜어드십을 중시하는 노르웨이 은행 투자운용(link)의 반대는 놀라운 일은 아니었다. 그러나 보상에 대한 직접적인 비판과 두 명의 테슬라 이사회 이사에 대한 투표 계획은 목요일로 예정된 투표 결과에 불확실성을 더하며 다른 유럽 투자자들도 전기차 제조업체에 반대할 수 있음을 강조한다고 기업 지배구조 전문가들은 말했다.

의장은 머스크가 그만둘 수 있다고 경고했다

테슬라는 논평 요청에 응답하지 않았다.

테슬라 이사회는 주주들에게 이 계획을 승인할 것을 촉구했다 (link). 로빈 덴홀름 의장은 거래가 거부되면 머스크가 시가총액 1조 5천억 달러 규모의 회사를 떠날 수 있다고 경고했다.

"유럽 유권자들은 ESG (환경, 사회 및 거버넌스) 원칙과 투자 철학에 대한 우려를 일반적으로 지지하기 때문에 노르게스가 어디로 가는지에 따라 흔들릴 가능성이 훨씬 더 높다"라고 컨설팅 회사 Alchemy Strategies Partners의 파트너인 프란시스 버드는 말했다.

버드와 다른 여러 컨설턴트들은 지금까지 최고의 투자자들이 테슬라를 지지해 왔기 때문에 이번 회의에서 테슬라의 권고안이 우세할 것으로 예상한다고 말했다. 테슬라의 지분 1.12%를 보유한 노르웨이 회사 NBIM(link)은 지금까지 테슬라의 상위 10개 외부 투자자 중 유일하게 회의에 앞서 투표 의사를 공개했다.

이들은 또한 미국의 대형 투자자들이 트럼프 행정부로부터 기업에 대한 공개적인 압력을 줄이라는 압력을 받고 있다고 지적했다 (link). 애리조나의 독립 거버넌스 컨설턴트인 칼라 보스는 회의 당일까지 반대가 많은지 (link) 알기가 더 어려워질 수 있다고 말했다.

"예측 가능성 감소는 2025년의 화두이며, 특히 테슬라처럼 복잡한 투표의 경우 더욱 그렇다"라고 보스는 말했다.

슈왑, 보수 패키지 지원

NBIM 다음으로 투표 의사를 공개한 투자자는 슈왑 자산 관리이다. 슈왑 대변인은 화요일 로이터에 이메일을 통해 "경영진과 주주의 이익 모두에 부합하는" 머스크의 성과급을 지지할 것이라고 말했다.

슈왑은 테슬라의 15번째로 큰 외부 투자자로, 6월 공시 기준 0.56%의 지분을 보유하고 있다. 머스크의 보수 제안을 지지하는 또 다른 회사는 테슬라 주식의 0.39%를 보유한 바론 캐피털이다. 블랙록, 뱅가드, 스테이트 스트리트 등 테슬라의 최대 기관 투자자들은 아직 의사를 밝히지 않았다.

테슬라의 다른 대형 유럽 투자자 중 런던의 리갈 앤 제너럴 인베스트먼트 매니지먼트와 파리의 아문디 자산 관리 대표는 논평을 거부했다. 이들은 각각 테슬라 주식의 약 0.6%를 보유하고 있다.

의결권 자문사인 ISS(link)와 글래스 루이스(link)는 모두 머스크의 보상 계획이 너무 크고, CEO가 일부 목표만 달성하더라도 높은 배당금을 지급하며, 다른 투자자들의 지분을 희석시킬 수 있다고 주장하며 주주들에게 머스크의 보상 계획을 거부할 것을 촉구했다. 두 곳 모두 지난해 머스크의 2018년 560억 달러 보상안에 대한 재비준 투표에도 반대했다.

가치 창출을 칭찬하지만 전체 규모에 대한 우려

로이터 분석(link)에 따르면 올해 패키지는 10년간 최대 1조 달러 상당의 주식을 부여할 수 있지만, 수여 당시의 주식 가격이 공제되어 머스크의 가치는 최대 8,780억 달러로 약간 낮아질 것으로 예상된다.

"우리는 머스크의 선구자적 역할에 따라 창출된 상당한 가치를 높이 평가하지만, 임원 보상에 대한 우리의 견해와 일치하는 총 보상 규모, 희석 및 핵심 인물 위험 완화 부족에 대해 우려하고 있다"라고 NBIM은 웹사이트를 통해 밝혔다.

NBIM은 또한 머스크의 이전 보상 계획에 대해서도 반대표를 던졌으며, 오슬로에서 열린 컨퍼런스 초대를 거절했던 CEO의 날카로운 반응(link)을 이끌어냈다.

도널드 트럼프 미국 대통령과 머스크의 정치적 동맹에 대한 경쟁 심화와 반발로 인해 노르웨이에서의 테슬라 판매량은 10월에 50% 감소했고 다른 일부 유럽 시장에서도 감소했다 (link).

화요일 NBIM은 또한 재선에 출마한 3명의 테슬라 이사 중 2명에 반대표를 던질 것이며, 이사회 베테랑인 캐슬린 윌슨-톰슨과 아이라 에렌프리스를 지지하지 않고 2022년에 합류한 조 게비아를 지지할 것이라고 밝혔다.

윌슨-톰슨과 에렌프레이즈는 모두 테슬라의 보상위원회에 소속되어 있다. 올해 선거에 출마하지 않는 로빈 덴홀름 이사회 의장도 마찬가지다.

2조 1천억 달러를 운용하는 NBIM은 또한 모든 직원을 대상으로 하며 이사회가 머스크에게 혜택을 줄 수 있는 테슬라의 제안된 일반 주식 보상 계획에 반대할 것이라고 말했다.

테슬라는 회사의 시장 가치가 크게 성장하지 않는 한 최고경영자는 "아무것도 얻지 못할 것"이며 최대 보상은 그룹이 몇 가지 이정표, 특히 시장 가치가 거의 6배 증가한 8조 5천억 달러에 도달할 경우에만 지급된다고 말한다.