미국 정부 부채 위기가 임박했는가?

Investing.com - 무디스가 미국 정부 부채를 강등시키고 일본 국채 수익률이 급등하면서 글로벌 시장에 파장을 일으켜 미국의 잠재적 부채 위기에 대한 우려가 고조되고 있습니다.

S&P 500은 주로 부진한 반응을 보인 20년 만기 국채 경매의 영향으로 1.61% 하락했습니다.

게다가 미국 국채 수익률 곡선의 장기 부분 수익률이 상승하고 있습니다. 30년 만기 국채 수익률은 2023년 10월 이후 처음으로 5.00%를 넘어서며 금융 언론에 경고음을 울렸습니다.

시장 조사 기관 야르데니 리서치(Yardeni Research)는 10-year yield가 작년 최고치보다 낮은 수준을 유지하고 있지만, 압력이 높아지고 있다고 경고합니다.

이러한 불안의 일부는 트럼프 대통령의 "빅 뷰티풀 빌(Big Beautiful Bill)"의 재정적 영향에서 비롯됩니다. 국가 부채는 기록적인 36.2조 달러에 달하며, 이 중 28.6조 달러는 대중이 보유한 시장성 증권입니다.

의회예산국(CBO)은 이 법안의 잠재적 비용을 향후 10년 동안 2.3조 달러로 추산하는 반면, 책임 있는 연방 예산 위원회(CRFB)는 일시적인 감세가 연장될 경우 5.7조 달러에 이를 수 있다고 경고합니다.

이러한 재정 확대는 기존 관세와 함께 인플레이션을 부추길 수 있지만, 약화된 에너지 가격이 이를 완화할 것으로 예상됩니다. 클리블랜드 연준의 인플레이션 나우캐스팅 모델은 5월 헤드라인 CPI가 전월 대비 0.12% 상승하고, 근원 인플레이션은 0.23%로 예상하고 있습니다.

시장 관찰자들은 채권 투자자들, 이른바 ’채권 자경단’이 10년 만기 수익률을 5.00%를 훨씬 넘어서도록 강제할 것인지 의문을 제기하고 있습니다. 이러한 움직임은 더 깊은 문제를 시사할 수 있습니다.

"그렇다면 미국 정부 부채 위기가 임박했을까요?" 야르데니 리서치는 최근 보고서에서 질문했습니다. "트럼프가 이미 시행한 관세가 향후 몇 개월 동안 인플레이션을 높일 가능성이 있기 때문에 가능성이 있습니다."

그러나 정책 입안자들이 활용할 수 있는 수단이 있습니다. 재무부는 더 많은 발행을 단기 어음으로 전환할 수 있으며, 이는 "재무부의 수익률 곡선 통제(YCC-T)"라고 불리는 전략입니다. 필요한 경우, 연방준비제도는 시장 안정을 위해 양적 완화를 재개할 수도 있습니다.

부채 위기가 온다고 해도 재앙을 의미하지는 않을 수 있습니다. 야르데니가 언급했듯이, "부채 위기가 워싱턴에 미국의 재정 정책을 신뢰할 수 있는 지속 가능한 과정에 올려놓도록 강제한다면 재앙이 될 필요는 없습니다."

투자자들에게는 주식을 매수할 장기적인 매수 기회가 될 수도 있다고 이 회사는 덧붙였습니다.

"안전벨트를 매세요," 야르데니는 결론지었습니다.

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