미국 연방 지출: 초당 100달러씩 2,248년 동안

Investing.com — 뱅크오브아메리카 (NYSE:BAC)(BofA)에 따르면, 투자자들은 5월 21일까지 한 주 동안 글로벌 주식 펀드에서 41억 달러를 인출했으며, 이로써 8주 연속 자금 유입 추세가 종료되고 자본이 채권, 현금 및 암호화폐로 이동했습니다.

채권 펀드는 250억 달러를 유치했고, 머니마켓에는 161억 달러가 추가되었으며, 암호화폐는 23억 달러의 자금 유입을 기록했습니다. 반면 금은 29억 달러가 유출되어 역대 세 번째로 큰 주간 유출을 기록했습니다.

기술주는 레버리지 FNGA ETF의 67억 달러 청산과 주로 연관된 68억 달러의 기록적인 유출을 기록했습니다.

투자등급 채권은 9월 이후 가장 강한 135억 달러의 주간 증가로 채권 자금 흐름을 주도했습니다. 하이일드 채권은 4주 연속 자금 유입을 기록하여 총 19억 달러, 4주간 98억 달러로 11월 이후 최대 규모를 기록했습니다.

신흥시장(EM) 채권 유입은 2023년 1월 이후 최고인 17억 달러에 달했으며, 미국 국채는 최근 유출 이후 51억 달러가 돌아왔습니다.

보고서에서 가장 주목할 만한 통계는 미국 정부 지출의 규모를 보여줍니다. "초당 100달러를 지출한다면, 지난 1년간 미국 정부가 지출한 7.1조 달러와 동일한 금액을 쓰는 데 2248년이 걸릴 것"이라고 마이클 하트넷이 이끄는 BofA 전략가들이 강조했습니다.

전략가들은 이러한 재정 궤도가 지속 불가능하다고 말합니다. 그들은 5% 이상의 채권 수익률이 고도로 "금융화된" 미국 경제에 해롭다고 주장하며, 채권 감시자들이 이제 정부의 부채와 적자 억제 실패를 처벌하도록 동기부여를 받고 있다고 말합니다.

하트넷은 5% 이상의 30년 만기 미국 국채 수익률이 100 이하의 달러 강세 지수(DXY)와 결합되면 위험 자산에 계속해서 부정적일 것이라고 경고합니다.

보고서는 또한 "채권 이외의 모든 것" 거래가 자리 잡으면서 시장에 구조적 변화가 일어나고 있다고 지적합니다. 40년간의 채권 강세장이 역전되었는데, 이는 지속적인 인플레이션, 긴축 통화 정책, 확장적 재정 지출, 보호주의적 산업 전략에 의해 주도되어 오랫동안 채권을 지지했던 디스인플레이션 시대와 명확한 단절을 보여줍니다.

지역별로는 미국 주식 펀드가 지난 주 18억 달러의 자금 유출을 기록했습니다. 신흥시장은 55억 달러가 유출되어 14주 만에 최악의 한 주를 기록했으며, 일본은 40억 달러의 유출을 기록했습니다. 유럽은 4억 달러의 자금 유입으로 회복력을 유지했습니다.

섹터별로는 원자재, 금융, 기술 섹터가 유출을 주도했습니다.

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