UBS, S&P 500 목표치 상향; 2026년 중반까지 약 10% 상승 전망

Investing.com — UBS가 S&P 500 목표치를 5,800에서 6,000으로 상향 조정하고 2026년 6월 목표치를 6,400으로 설정했습니다. 이번 조정은 1분기 실적 개선과 2025년 하반기 GDP 성장률 상향 전망에 따른 것입니다. 새로운 목표치는 연말까지 2.7%, 내년 중반까지 9.6%의 상승 여력을 나타냅니다.

UBS의 CIO 데이비드 레프코위츠는 관세 완화 이후 주식 시장의 급격한 반등에 따라 5월 12일 미국 주식을 ’매력적’에서 ’중립’으로 하향 조정했음에도 불구하고 이같은 목표치를 제시했습니다. 하향 조정에도 불구하고 UBS는 주식 시장에 대해 부정적이지 않으며 강세장이 지속될 것으로 보고 있습니다.

레프코위츠는 "강세장은 지속되고 있으며, 주식은 향후 1년 동안 더 상승할 가능성이 높다"고 말했습니다. "그러나 경제는 높은 관세에 적응해야 하며, 이로 인해 경제 데이터가 약화되는 시기가 올 수 있으며, 이는 주식에 약간의 역풍이 될 수 있습니다."

그러나 전략가는 주식이 결코 저렴하지 않다고 지적합니다. S&P 500의 선행 주가수익비율(P/E)은 현재 21배 이상으로, 5년 중간값을 초과하여 밸류에이션이 과도하게 확장되었을 가능성을 시사합니다.

시장 수준이 높아졌음에도 불구하고, 미국이 협상 단계에 접어들면서 모든 주요 교역 파트너에 대한 관세가 감소했습니다. 이러한 관세 감소는 무역 관련 상승 촉매제가 줄어들고 있음을 시사합니다. 그러나 이러한 협상 과정에서 무역 긴장이 다시 고조될 가능성도 있습니다. 또한 경제는 여전히 높은 관세에 적응하는 기간을 겪을 것으로 예상됩니다.

레프코위츠는 경제가 이러한 조정으로 인해 향후 몇 개월 동안 약간의 약화를 경험할 수 있지만, 미국 주식에 대한 중대한 하방 위험은 예상하지 않으며, 오히려 약간의 역풍이 있을 수 있다고 말합니다. 그들은 강세장이 여전히 진행 중이며 향후 1년 동안 주가가 계속 상승할 것으로 예상합니다. 경제 데이터는 실질 임금 성장, 세금 정책 명확화, 규제 완화, 연준의 금리 인하 가능성 등에 힘입어 연말에 개선될 것으로 예상됩니다.

1분기 실적 발표 시즌의 종료는 또한 AI 투자의 지속적인 강세를 보여주었습니다. Meta(NASDAQ:META)와 같은 기업들은 2025년 자본 지출 계획을 증가시켰으며, 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)는 뛰어난 클라우드 매출 성장을 보고하고 데이터 센터 자본 지출 증가를 확인했습니다. 데이터 센터를 지원하는 산업 및 전력 회사들도 이러한 긍정적인 전망에 동조했습니다.

강한 실적 시즌과 연말에 대한 약간 더 낙관적인 GDP 성장 전망을 고려하여, 분석가들은 S&P 500 주당 순이익(EPS) 추정치를 수정했습니다. 2025년 EPS 전망을 250달러에서 260달러로 상향 조정하여 4% 성장을 반영했으며, 2026년 추정치는 275달러에서 280달러로 상향 조정하여 8% 성장을 나타냅니다. 이러한 조정은 지속적인 투자 지출과 AI 도입이 미국 주식 시장을 이끄는 주요 요인으로서의 신뢰를 반영합니다.

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