미국 기업 부채에 대한 외국인 수요 감소 추세 지속될 전망 - 씨티

Investing.com — 씨티 애널리스트들에 따르면, 도널드 트럼프 대통령의 광범위한 관세 부과로 인한 최근 시장 혼란 이후 미국 기업 부채에 대한 외국인 수요 약화가 계속될 것으로 예상된다.

해외 투자자들은 3월 미국 발행사 회사채 보유량을 183억 달러로 증가시켰으나, 이는 전년 동월 600억 달러의 유입량에 비해 여전히 크게 낮은 수준이라고 씨티의 추정치가 보여주고 있다.

씨티는 상대적으로 미약한 외국인 수요로 인해 국내 투자자들이 지난 2년에 비해 더 많은 비중의 미국 회사채 공급을 흡수해야 했다고 밝혔다.

씨티는 1분기 추정 순공급액 2,060억 달러 중 약 24%가 해외 구매자들에 의해 흡수되었으며, 이는 2024년 47%, 2023년 64%, 그리고 장기 평균인 약 40%에 비해 낮은 수치라고 덧붙였다.

"3월에는 2월에 비해 관세 관련 헤드라인이 상대적으로 적어 외국 투자자들의 미국 신용 시장에 대한 신뢰가 회복되었다"고 씨티 애널리스트들은 전했다. "그러나 4월 미국 교역 파트너들에 대한 상호 관세 발표와 그로 인한 시장 변동성으로 인해 외국 투자자들의 미국 기업에 대한 수요 감소는 계속될 가능성이 높다."

그들은 종종 2개월까지 지연되는 공식 데이터 이후의 외국인 자금 흐름 전망이 "추가적인 약세 신호"를 보이고 있다고 지적했으며, 여기에는 4월 대만 외국 채권 상장지수펀드(ETF)의 대규모 유출이 포함된다. 그럼에도 씨티 애널리스트들은 이러한 지표가 "노이즈가 많은 예측 요소"로, 과거에는 때때로 실제 자금 흐름을 반영하지 않았다고 언급했다.

이러한 의견은 특히 지난주 무디스가 미국 정부 부채 등급을 하향 조정한 후 채권 시장에서 소위 "미국 매도" 서사의 지속성에 관한 논쟁이 일고 있는 가운데 나왔다. 무디스는 미국의 36.2조 달러 규모 부채에 대한 우려를 언급했으며, 분석가들은 미국 의회가 트럼프의 대규모 세금 및 지출 법안을 통과시킬 경우 이 부채가 더욱 확대될 수 있다고 말한다.

수요가 부진했던 20년 만기 국채 경매 이후 수요일에 20년 만기 미국 국채 수익률은 2023년 이후 최고 수준에 도달했다. 가격과 반대로 움직이는 경향이 있는 수익률은 30년 만기 미국 국채에서도 상승했다.

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