모건 스탠리, 정책 변화 기대로 브라질 주식 ’매수’로 상향 조정

Investing.com — 모건 스탠리(NYSE:MS) 애널리스트들이 브라질 주식에 대한 투자 의견을 ’중립’에서 ’비중확대’로 상향 조정했다. 화요일 고객들에게 보낸 보고서에서 이 미국 은행은 라틴 아메리카 국가들의 주식에 대해 낙관적인 전망을 제시하며, MSCI 라틴아메리카 지수의 2026년 말 목표치를 2,800포인트로 설정했다. 이는 달러 기준으로 약 23%의 수익률을 의미한다.

브라질 주식 추천을 "매수"로 상향 조정한 이유는 다음과 같다:

1. 룰라 대통령의 인기 하락으로 인한 정치적 변화 기대.
2. 금리 정점 도달 및 잠재적 금리 인하 가능성.
3. 글로벌 금리 하락으로 인한 달러 약세 가능성.
4. 저평가된 밸류에이션.

모건 스탠리는 금융, 석유, 국영기업, 유틸리티 및 양허 기업에 대한 익스포저를 늘렸다고 밝히며, 페트로브라스(BVMF:PETR4), 프리오(BVMF:PRIO3), 모티바(전 CCR)(BVMF:MOTV3), 누뱅크(BVMF:ROXO34), 엘레트로브라스(BVMF:ELET3)와 같은 종목을 언급했다. 이 은행은 브라질 주식이 약 9배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 연간 약 900억 달러의 이익을 창출하고 있다고 언급했다. 이는 경기 침체 수준의 수익 가격 책정이며 다른 시장과 일치하지 않는다고 설명했다.

"향후 18개월 동안 바쁜 선거 일정이 특히 재정 정책에 있어 필요한 정책 전환을 시작할 기회를 제공한다고 믿는다"라고 미국 은행 애널리스트들은 재정 위험이 여전히 높다고 언급하며 적었다.

"브라질에서의 위험 대비 보상이 좋다고 생각한다. 하락 시나리오는 변함없지만 단순히 가능성이 낮아졌고, 상승 시나리오는 이제 더 가능성이 높아졌다고 본다"라고 모건 스탠리는 평가하며, 브라질 주식이 "약 10%의 예산 적자를 충당하기 위해 고정 수입에 극단적인 포지셔닝을 가진 깊은 자본 시장" 속에서 저평가되어 있다고 언급했다.

"2027년 이전에 정책 전환을 기대하지는 않지만, 단순히 그 가능성만으로도 위험 대비 보상이 주식 쪽으로 약간 이동할 수 있다"라고 애널리스트들은 현재의 소비 촉진을 위한 재정 정책 중심에서 투자에 초점을 맞춘 경제 성장 모델로의 전환 기대에 관해 말했다.

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