모건 스탠리: 연준, 인플레이션 우려로 2025년까지 금리 동결 전망

Investing.com — 모건 스탠리 애널리스트들에 따르면, 연방준비제도(Fed)는 경제 활동 약화보다 인플레이션 통제에 더 초점을 맞추면서 올해 남은 기간 동안 금리를 동결할 것으로 예상된다.

최근 회의에서 연준은 금리를 4.25%에서 4.5% 범위로 유지하며, 전반적인 경제의 상대적 회복력 징후를 언급했다.

그러나 중앙은행은 여전히 물가 상승과 실업률 증가 위험에 대한 우려를 표명했으며, 특히 파월 연준 의장은 도널드 트럼프 대통령의 광범위한 관세 정책이 미칠 영향에 대한 불확실성을 지적했다.

백악관이 최근 대부분 국가에 대한 고율 관세 일부를 연기했지만, 이러한 일시 중단은 임시적이며 향후 몇 개월 내에 만료될 예정이다. 무역 긴장이 완화되었음에도 불구하고, 10%의 보편적 관세와 철강, 알루미늄, 자동차 및 자동차 부품에 대한 부과금은 여전히 유지되고 있다. 일부 추정에 따르면, 미국의 실효 관세율은 1930년대 이후 최고 수준에 도달했다.

경제학자들은 이러한 높은 관세가 세계 최대 경제에 부담을 줄 수 있다고 경고했다. 그러나 모건 스탠리 애널리스트들은 고객 보고서에서 연준이 미약한 성장보다 인플레이션을 "더 큰 문제"로 간주할 가능성이 높다고 주장했다.

"우리는 글로벌 인플레이션이 결국 완화될 것으로 예상하지만, 미국은 관세 부과로 인해 세계의 나머지 지역과 다릅니다"라고 이 증권사는 밝혔다. 미국에서는 인플레이션이 연준의 2% 목표 수준으로 하락하는 과정이 "2025년 말에 정점을 찍는 관세의 일부 전가 효과"로 인해 중단될 것으로 예상된다고 덧붙였다.

이러한 배경에서 애널리스트들은 연준이 2026년 3월에 금리 인하 사이클을 재개하고 "결국" 성장을 돕지도 방해하지도 않는 이른바 "중립" 금리 이하로 인하할 것으로 예상하고 있다.

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