Jefferies, 실적 개선과 수익 가시성 향상으로 Air Canada 등급 상향

Investing.com — Jefferies는 예상보다 나은 1분기 실적과 비용 통제 및 수익 안정성에 대한 가시성 향상을 이유로 Air Canada (TSX:AC)의 투자 등급을 ’매도’에서 ’보유’로 상향 조정했습니다. 이 투자은행은 또한 주가 목표를 C$12에서 C$18로 상향 조정하며, 2025년으로 향하는 리스크-리워드 프로필이 더 균형을 이루게 되었다고 평가했습니다.

"우리는 EBITDA 4배, P/E 7.5배 수준인 C$18의 목표가로 ’보유’로 등급을 상향합니다," 애널리스트 쉴라 카야오글루(Sheila Kahyaoglu)는 월요일 발표된 보고서에서 밝혔습니다. "Jefferies의 2025년 EBITDA 예상치인 34억 8천만 달러는 하향 조정된 가이던스인 32억-36억 달러의 상단에 가까우며, 원래 가이던스였던 34억-38억 달러 범위 내에 안정적으로 위치해 있습니다."

Air Canada의 1분기 실적은 수요 변화와 인플레이션 압력으로 인해 2025년 EBITDA 가이던스를 6% 하향한 C$32억-C$36억으로 조정했음에도 불구하고 예상을 상회했습니다. Jefferies의 2025년 EBITDA 예상치인 C$34억 8천만 달러는 중간값을 상회하며, 이는 경영진의 전략과 C$1억 5천만 달러 규모의 비용 절감 프로그램의 긍정적 효과에 대한 신뢰를 반영합니다.

애널리스트는 미국 국경 간 수요가 약화되어 향후 6개월 동안 예약이 낮은 두 자릿수 감소했음에도 불구하고, 국내 및 국제 예약은 상대적으로 안정적으로 유지되고 있다고 언급했습니다. 그럼에도 Air Canada는 미국에서 다른 지역으로 수용력을 재배치하여 수익성이 높은 대서양 노선을 강화하고 태평양 지역의 서비스를 확대했습니다.

Jefferies는 캐나다의 구조적으로 높은 비용과 2028년까지의 상당한 자본 지출을 지적하며 Air Canada의 장기적인 운영 레버리지에 일부 제한이 있다고 봅니다. 그럼에도 카야오글루는 전략적 유연성의 중요성을 강조하며, "다양화된 네트워크(단일 기관이 ASM의 1/3 이상을 차지하지 않음)는 최근처럼 수요 신호가 빠르게 변할 때 긍정적인 요소입니다"라고 언급했습니다.

Air Canada 주식은 최근 몇 개월 동안 30% 이상 반등하여 연초 이후 하락폭을 약 15%로 줄였습니다. "주식은 이미 30% 이상 상승했지만... 1분기 실적은 Air Canada의 새로운 가이던스에 대한 신뢰를 줍니다," 카야오글루는 작성했습니다.

Jefferies의 기조 변화는 섹터 변동성 속에서 신중한 낙관론으로 기울어진 더 넓은 투자자 심리를 반영합니다. Air Canada가 구조적 비용 문제와 복잡한 거시 경제 환경에 직면해 있지만, 규율 있는 실행과 네트워크 민첩성이 회사가 수익과 주주 수익에 대해 더 안정적인 경로를 설정하는 데 도움을 주고 있습니다.

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