(FACTBOX)-글로벌 투자자들 2026년 위안 전망

상하이, 2월4일 (로이터) - 주요 글로벌 투자사들은 지난해 말 심리적 저항선인 달러당 7위안 선을 돌파한 중국 위안화가 추가 상승 여력은 매우 제한적일 것으로 전망하면서도 전반적으로 위안화 강세를 예상하고 있다.

중국 위안화 CNY=CFXS 는 지난해 달러 대비 4.5% 강세를 보이며 3년 연속 하락세를 끊고 2020년 이후 최고 연간 성과를 기록했다. 수요일 기준 달러당 6.9350위안에 거래됐다.

위안화는 최근 몇 년간 대체로 절하 압력을 받아 당국이 자본 유출 위험을 경계해 왔지만, 중국인민은행은 지나치게 빠른 상승에 대한 거부감도 시사했다.

위안화에 대한 주요 전망을 요약하면 다음과 같다.

13개 투자은행의 연말 평균 전망치는 위안화가 달러당 6.91에 거래될 것으로 나타났다.

12월 초 발표된 이전 예측 버전에서는 투자은행들이 위안화가 2026년 중 주요 7위안 선을 넘어설 것으로 전망했다.

◆ BOFA 리서치

"유력 정책 논평가와 전문가들의 위안화 강세 전망이 점차 확산되고 있다. 그러나 가장 최근이자 가장 중요한 신호는 시진핑 주석의 발언에서 나왔다. 지난 주말 보도된 바에 따르면, 시 주석은 중국이 '국제 무역, 투자 및 외환 시장에서 널리 사용되고 준비통화 지위를 획득할 수 있는 강력한 통화'를 구축해야 한다고 강조했다."

"오랜 기간 유지돼 온 목표임에도 불구하고, 최근 제15차 5개년 계획은 '신중하고 점진적으로 추진'하던 기조에서 벗어나 보다 직접적인 추진과 자본계정의 추가 개방을 포함한 국경 간 결제 흐름 확대를 시사하며, 이 사안이 정책 우선순위에서 한층 더 부각되고 있음을 보여준다."

◆ ANZ

"우리는 그동안 위안화 전망에 대해 긍정적이었으며, 2026년 주요 외환 거래 권고 중 하나는 역외 위안에 대한 롱포지션이다."

"위안화(CNY)가 7위안 선을 돌파한 시점은 우리의 예상보다 빨랐다 (우리 예측은 2026년 3분기였다). 위안화가 여전히 저평가된 상태이므로 추가적인 위안화 강세를 전망한다."

◆ 판테온 매크로이코노믹스

"올해 말 위안화 환율을 6.85로 전망치를 수정한다."

"달러화의 이례적인 약세와 3월 연준 금리 인하 가능성 증가에 대한 당사 내부 전망이 이러한 움직임을 촉진했다고 생각한다. 거래 활동으로 인해 중국 외부에 쌓인 달러의 본국 환류와 같은 다른 요인들도 위안화 강세를 견인하는 동력이 될 것이지만, 중국인민은행은 절상이 점진적이고 신중한 속도로 이루어지도록 할 것이다."

◆ 소시에테 제네랄

"2026년 내내 7.0 아래에서 위안화가 지속적으로 절상될 근거는 부족하다. 2026년 하반기 미국 성장 모멘텀이 가속화되며 중국을 앞지를 것으로 예상되며, 통화정책 차이가 위안화에 부담을 줄 것이다. 역내 달러/위안 환율은 역사적으로 금리 차이를 따라왔기 때문이다. 다른 동북아시아 경제권과 달리 중국인민은행은 올해 내내 완화적 기조를 유지할 것이며, 이는 통화에는 덜 유리하다."

◆ JP모간자산운용

"위안화 강세는 자본 유입을 유도하고 국내 자산 수익률을 지지해 시장 심리를 개선하고 내수 회복에 기여할 수 있다. 반면 내수 부진이 지속되는 상황에서 중국은 단기적으로 여전히 대외 수요 의존도가 높다. 따라서 인민은행은 자본시장과 수출 경쟁력 사이의 균형을 모색해야 할 것이다. 위안화는 7 근처에서 등락할 전망이다."

◆ 스탠다드차타드

"계절적 요인의 전환과 국영 매체의 '일방적 절상 베팅' 경계 경고로 상반기에는 절상 속도가 둔화될 전망이다. 그러나 지속적인 수출 호조, 달러 대비 위안화 금리 차 축소, 위안화 국제화 노력 재개 등 근본적 동인들은 올해 위안화의 달러 대비 강세를 지지할 것이다."

◆ 바클레이즈

"통화 강세가 중국 경제의 만병통치약이거나 디플레이션 종식 수단이 될 수는 없다. 수출 가격 상승을 통해 외부적 디플레이션 압력을 일부 완화할 수 있지만, 수입 수요 전반이 감소한 상황에서도 수입 비용 하락을 통해 디플레이션 압력을 악화시킬 수 있다."

"위안화 강세가 총지출을 촉진할 것이라고 보지 않는다. 오히려 중국이 필요로 하는 것은 총수요를 부양하기 위한 가계 대상의 강력한 경기부양책이라고 본다."

◆ 모간스탠리

"우리는 통화 강세가 구조 개혁과 주택 시장 안정화를 통한 경제 재균형 및 재인플레이션의 결과일 뿐 원인이라고 보지 않는다."

"경제가 여전히 디플레이션 압박에 시달리는 상황에서 급격한 통화 강세는 역효과를 낼 수 있다. 이는 교역 가능 부문의 명목 소득 기반을 약화시키고 수입 가격을 더욱 낮춤으로써 억제된 가격 기대를 강화할 수 있다. 따라서 시기상조인 통화 강세 유도 정책은 재균형 과정을 돕기보다 방해할 수 있다."

◆ 골드만삭스

"지난 몇 달간 위안화 절상 속도는 우리의 예상치를 넘어섰으며, 이는 최근 며칠간 달러화 전반의 급락 이전의 상황이다. 더 강한 위안화 고시환율과 가속화된 움직임은 정책 당국의 지지를 받는 것으로 보인다. 중국인민은행 저우란 부총재는 최근 인민은행이 위안화 환율 유연성을 유지하고자 한다고 언급했다."

"최근 위안화 강세 속에서 드러난 어조 변화는 향후 위안화 추가 강세에 대한 관용도가 높아졌음을 시사한다."

원문기사 nL1N3Z001U