(마켓코멘트)-달러/엔 하방 리스크가 우세한 이유

1월28일 (로이터) - 실제 외환시장 개입이 없음에도 불구하고 달러/엔 리스크는 하방 쪽으로 치우쳐 있다. 시장은 여전히 엔화 순매도로 보이는 듯하고, 일본, 심지어 미국 당국자들은 계속해서 환율을 낮추려 할 가능성이 높다.

달러/엔은 1월14일 159.45엔으로 고점을 기록한 후 급락했는데, 특히 1월23일 우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재의 기자회견 이후 크게 하락했다. 그의 발언은 처음에는 상대적으로 도비시하게 여겨졌지만, 시장은 이후 재고했다. 심지어 일부 회의론자들은 다소 부드러운 어조가 뉴욕 연방은행의 레이트 체크를 자극하기 위해 계산된 것이라고 주장한다.

미-일 환율 공동 조치에 대한 지속적인 경계와 달러에 대한 광범위한 반감으로 화요일 달러/엔은 10월 이후 최저치인 152.10엔으로 하락했다.

이후 약간 반등하긴 했지만, 이러한 요인과 엔화 약세가 인플레이션 및 인플레이션 기대에 미치는 영향으로 인해 올해 두 차례의 BOJ 추가 금리 인상에 대한 기대가 커지면서 랠리는 매도세에 막힐 가능성이 높다.

기술적인 요인도 달러/엔 추가 하락을 가리키고 있다. 화요일 152.10엔까지 하락하면서 2025년 4월22일부터 2026년 1월14일까지의 움직임에 대한 38.2% 피보나치 되돌림을 거의 달성했다. 38.2% 수준은 151.97엔이며, 이를 하향 돌파하면 149.66엔에서 50% 되돌림 수준을 테스트할 것으로 예상된다. 61.8% 피보 되돌림 수준은 147.35엔이다.

거의 모든 도쿄 외환시장 고시 시점에서 일본 수입업체 수요와 달러/엔에 숏 포지션을 취한 투자자들의 숏 커버링은 계속해서 환율에서 약간의 반등을 일으킬 것이지만, 전반적인 방향은 하락인 것으로 보인다.

이다 하루야 로이터 시장 분석가의 개인 견해입니다.

원문기사 nL1N3YT02V