그래프-대형 중앙은행은 인상 모드로 돌아섰지만 연준은 계속 인하

Alun JohnㆍNaomi Rovnick

런던, 12월11일 (로이터) - 주요 경제 대국의 중앙은행은 긴 완화 사이클 이후 많은 중앙은행이 금리를 동결한 상태이며, 정책 입안자들은 다음 단계로 금리 인상을 예고하는 등 입장 변화를 예고한다.

미국 연방준비제도는 예외다. 이번 주에 금리를 인하했고 시장은 내년에도 추가 금리 인하를 예상하고 있지만, 연준은 한 차례 더 금리를 인하할 것으로 예상하고 있어 이 역시 막바지에 다다랐을 수 있다.

주요 선진국 10개국의 중앙은행 현황은 다음과 같다.

1/ 스위스

스위스 중앙은행은 목요일 정책 금리를 선진국 중앙은행 중 가장 낮은 0% (link) 로 동결했으며, 최근 스위스 상품에 대한 미국의 관세 인하 합의로 경제 전망이 개선되었다고 말했다.

스위스 인플레이션은 안전자산인 프랑의 강세로 수입 비용이 저렴해지면서 0% (link) 수준이지만, 금리를 마이너스로 낮추기 위한 기준은 높으며 이코노미스트들은 (link) 물가 상승률이 내년에 완만하게 회복되고 SNB가 2026년까지 동결할 것으로 예상한다.

2/ 캐나다

캐나다 중앙은행 (link) 은 수요일에 기준금리를 2.25%로 유지했으며, 이번 완화 사이클에서 225bp를 완화했다. 티프 맥클렘 총재는 경제가 미국의 무역 조치에 탄력적임을 입증하고 있다고 말했다.

캐나다 중앙은행은 정부 지출과 석유 수출 호조로 3분기 성장률이 2.6%로 상승하고 노동 시장이 강화된 후 2027년까지 금리를 동결 (link) 할 것으로 예상된다. (link)

3/ 스웨덴

스웨덴의 릭스방크는 이전의 통화 완화 정책으로 인해 GDP (link) 성장률이 상승하기 시작할 것으로 예상하며, 전년 대비 인플레이션이 목표치인 2%를 약간 상회함에 따라 분석가들은 12월 18일에 금리 (link) 를 1.75%로 유지한 후 장기적으로 동결할 것으로 예상한다.

4/ 뉴질랜드

실업률이 9년 만에 최고치를 기록한 가운데, 매파로 돌아서는 것은 신임 뉴질랜드 중앙은행 총재 안나 브레만에게 어려운 선택이 될 것이다.

그러나 연이은 금리 인하로 인플레이션 (link) 이 중앙은행 목표 범위의 상단으로 상승하는 데 도움이 되었기 때문에, 자금 시장은 뉴질랜드의 현금 금리가 현재 2.25%에서 2026년 12월에는 3%에 가까워질 것으로 보고 있다.

5/ 유로존

유럽중앙은행은 6월 이후 기준금리를 2%로 동결했으며 다음 주에도 동결할 가능성이 높다.

그러나 변화가 진행되고 있는 것으로 보인다. 지난 몇 달 동안 추가 금리 인하 가능성이 점쳐졌지만, 월요일 이사벨 슈나벨(Isabel Schnabel)의 발언 (link) 에 트레이더들이 반응하면서 당장은 아니더라도 ECB의 다음 조치가 금리 인상일 수 있다는 전망이 나왔다.

6/ 미국

연방준비제도(Fed)는 수요일에 금리를 인하 (link) 했지만, 분열된 투표 속에서 관리들이 '다소 높은 수준을 유지하고 있는' 고용 시장과 인플레이션에 대한 명확한 신호를 찾으면서 이제 잠시 멈출 것이라고 암시했다.

회의 후 발표된 전망에 따르면 정책 입안자들은 2026년에 단 한 번의 25bp 인하 (link) 를 예상했다. 이는 더 많은 완화를 원하는 도널드 트럼프 대통령 (link) 과의 의견 불일치를 예고할 수 있지만, 더 빠른 성장, 낮은 인플레이션 및 꾸준한 고용에 대한 전망 (link) 은 그를 달래줄 수 있다.

7/ 영국

금융 시장은 영란은행이 12월 18일 금리를 3.75%로 인하할 가능성을 거의 90%로 보고 있지만, 2026년 중 추가 완화는 30bp에 불과할 것으로 예상한다.

지난달 영란은행은 5-4로 금리를 4%로 동결했으며, 정부의 세금 인상 11월 26일 예산안이 (link) 경제 심리를 악화시켰지만 식품 가격 인플레이션 상승 (link) 이 물가 상승 압력이 여전히 강하다는 점을 시사했음에도 불구하고 여전히 깊은 분열을 보이고 있다 (link).

8/ 노르웨이

노르웨이 중앙은행은 이번 사이클에서 금리를 50bp만 인하하며 G10 중 가장 신중한 모습을 보였다.

시장은 다음 주에도 금리를 동결할 것으로 보지만, 2026년 중반에 한 차례 더 인하할 것으로 예상한다. 핵심 인플레이션의 냉각을 보여주는 수요일의 데이터 (link) 가 도움이 될 것이다.

9/ 호주

호주중앙은행 (link) 이 가장 먼저 전환점을 맞이할 것으로 보인다. 화요일에 금리를 3.6%로 동결하고 추가 정책 완화를 배제했으며, 특히 인플레이션 압력이 완고한 것으로 판명되면 다음 조치가 인상될 수 있다고 경고했다.

이로 인해 호주 달러가 강세를 보였고 AUD= 국채에 부담을 주었다. 시장은 2026년 6월까지 금리 인상을 예상하며, 5월에 인상될 가능성이 높다고 보고 있다.

10/ 일본

현재 금리 인상 모드인 유일한 중앙은행인 일본은행은 다음 주 회의에서 금리를 0.75%로 인상할 예정이다.

일본 시장은 전 세계의 이목이 집중된다. 다카이치 사나에 총리의 대규모 부양책 발표로 장기 국채 금리가 급등하고 다른 지역으로 파급되는 가운데 엔화 JPY=가 하락 압력을 받고 있다.

우에다 가즈오 총재는 회의 후 발언 (link) 에서 매도세를 가속화하지 않는다면 안도할 수 있을 것이다.