美 3월 고용, 15개월 만에 가장 큰 증가세..실업률 하락

워싱턴, 4월6일 (로이터) - 3월 미국 고용 증가세가 의료 종사자들의 파업이 종료되고 기온이 오르면서 예상보다 크게 반등했으나, 끝이 보이지 않는 이란과의 전쟁으로 인해 노동 시장에 대한 하방 리스크가 커지고 있다.

노동부가 지난 금요일 발표한 고용 보고서에 따르면, 2월의 급격한 감소 이후 3월 비농업 부문 고용 증가폭은 15개월 만에 최대치를 기록했으며, 도널드 트럼프 대통령이 백악관에 복귀한 이후 가장 큰 증가세를 보였다.

그럼에도 불구하고 이러한 반등은 노동 시장의 건전성을 과대평가하고 있다. 지난달 평균 주당 근로 시간은 단축되었으며, 연간 임금 상승률은 거의 5년 만에 가장 낮은 속도로 증가했다.

실업률은 2월 4.4%에서 4.3%로 하락했으나, 이는 39만6,000명이 노동력에서 이탈한 데 따른 결과로, 가계 고용 부진을 상쇄하고도 남는 수치였다. 노동력 참여율은 코로나19 팬데믹 이후 처음으로 62% 아래로 떨어졌다.

이코노미스트들은 3월 데이터만으로는 중동 분쟁의 여파를 파악하기에는 시기상조라고 말했다.

피프스 서드 상업은행의 빌 아담스 수석 미국 경제학자는 "이번 고용 시장은 양면성을 띠고 있다"며 "이번 보고서는 이란 전쟁이 고용 시장에 미친 영향에 대해 거의 아무것도 알려주지 않는다"고 말했다.

미 노동부 산하 노동통계국(BLS)에 따르면, 지난 2월 고용이 하향 조정된 13만3천 명 감소한 데 이어 지난달 비농업 부문 고용은 17만8천 명 증가해 2024년 12월 이후 가장 큰 증가폭을 기록했다. 로이터가 조사한 이코노미스트들은 2월 고용이 이전에 보고된 9만2천 명 감소한 데 이어 지난달 6만 명 증가할 것으로 전망했었다.

예상치는 2만5천 개 감소에서 12만5천 개 증가까지 다양했다. 경제는 작년 5월 이후 수개월 동안 고용 지표가 호전과 악화를 반복해 왔으며, 올해는 변동성이 더욱 심화되었다. 이코노미스트들은 이러한 변동성의 일부를 정부가 특정 월에 기업 개업 및 폐업으로 인해 얼마나 많은 일자리가 창출되거나 사라졌는지 추정하는 데 사용하는 '생사 모델(birth-death model)' 때문이라고 분석했다.

다른 이들은 트럼프 대통령의 광범위한 수입 관세와 관련된 불확실성을 원인으로 지목했는데, 해당 관세는 이후 미국 연방대법원에 의해 무효화되었다. 그러나 트럼프 대통령은 이에 대응해 최대 150일간 전 세계에 대한 관세를 부과했다.

1분기 월평균 일자리 증가량은 6만8,000개로, 이코노미스트들은 이 수치가 노동 시장의 건전성을 더 잘 반영한다고 평가했다. 노동통계국 자료에 따르면 2월 구인 건수는 지난 1년 반여 만에 가장 큰 폭으로 감소해 노동 수요가 위축되고 있음을 시사했다.

3월 고용 보고서는 금리 전망에 별다른 영향을 미치지 않을 것으로 보인다. 분쟁으로 인한 공급망 차질의 여파가 아직 경제 전반에 미치지 않았기 때문이다. 올해 금리 인하 가능성은 크게 줄어들었다. 연방준비제도(연준)는 지난달 기준 금리를 3.50%~3.75% 범위에서 동결했다.

이 보고서에 따라 미국 국채 수익률은 상승했다. 주식 시장은 성금요일 휴일로 휴장했다.

피치 레이팅스의 미국 경제 담당 책임자인 올루 소놀라는 "2025년 5월 이후 매월 고용 증가세가 나타난 뒤에는 마이너스 성장세가 뒤따랐는데, 이는 4월부터 시작된 관세 불확실성을 반영한 패턴으로 보인다"고 말했다.

이어 "현재 이란 전쟁은 이러한 변동성을 더욱 가중시킬 위험이 있으며, 특히 분쟁이 장기화되고 불확실성이 심화될 경우 더욱 그러할 것이다. 연준 입장에서는 현재로서는 관망하는 것이 유일한 합리적인 선택이다"라고 말했다.

시간당 평균 임금은 2월 0.4% 상승에 이어 0.2% 올랐다. 임금은 2월 전년 동기 대비 3.8% 상승에 이어 3월 3.5% 증가했으나, 이는 2021년 5월 이후 가장 낮은 상승폭이다. 지난주 전국 평균 소매 휘발유 가격이 3년여 만에 처음으로 갤런당 4달러를 넘어섬에 따라 가계의 구매력은 위축될 전망이다. 3월 한 달 동안 전쟁으로 인해 주식 시장에서 약 3조 2천억 달러가 증발했다.

실업률을 산출하는 가구 조사 결과는 대체로 부진했다. 그러나 조사 응답률은 2월 65.9%에서 사상 최저치인 63.9%로 떨어졌다.

가계 고용은 6만4천 명 감소했으며, 경제적 이유로 파트타임으로 일하는 사람들이 늘었다. 노동력 참여율은 61.9%로 떨어졌는데, 이는 이민 유입이 줄어들고 노동 인구가 고령화되는 등 여러 요인으로 인해 거의 4년 반 만에 처음으로 62% 아래로 하락한 것이다.

이코노미스트들은 노동력 참여율 하락이 없었다면 실업률이 4.5%까지 상승했을 것으로 추정했다. 노동력 감소는 이제 경제가 생산 가능 인구 증가를 따라잡기 위해 월 5만 개 미만의 일자리를 창출하면 된다는 것을 의미한다.

PNC 파이낸셜 서비스의 수석 경제학자인 거스 포셔는 "현재 노동 시장은 코로나19 이전보다 구조적으로 더 타이트한 상태"라고 말했다. 그는 "팬데믹 회복 이후 노동력 참여율이 하락한 것은 노동 인구의 고령화와, 최근에는 이민 단속 강화 때문"이라고 덧붙였다.

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