(프리뷰)-美 3월 고용 증가세 반등 추정..전쟁이 그림자 드리워

워싱턴, 4월3일 (로이터) - 의료 종사자들의 파업이 종료되고 기온이 오르면서 3월 미국 고용 증가세가 반등했을 것으로 보이지만, 중동 지역의 장기화된 전쟁으로 인해 노동 시장에 대한 하방 리스크가 커지고 있다.

이코노미스트들은 이번 예상되는 반등이 작년의 거의 정체됐던 성장 속도로 되돌아가는 것에 그칠 것이라고 말했다. 노동 시장은 도널드 트럼프 대통령의 공격적인 수입 관세를 시작으로 불확실성에 시달려 왔다. 먹구름이 걷히기 시작하는 가운데 지난 2월 미국 연방대법원은 트럼프 대통령이 국가 비상사태 시 적용하도록 마련된 법에 근거해 추진했던 관세 조치를 무효화했다.

그러나 트럼프 대통령은 이에 대응해 최대 150일간 전 세계에 관세를 부과했다. 2월 말, 미국과 이스라엘은 이란을 상대로 공습을 감행했고, 이로 인해 세계 유가가 50% 이상 급등하며 국내 휘발유 가격도 상승했다. 이코노미스트들은 한 달간 지속된 전쟁이 기업들에게 또 다른 불확실성을 안겨주었다고 지적하며, 이번 분기 노동 시장에 타격이 있을 것으로 예상했다.

FHN 파이낸셜의 수석 이코노미스트 소피아 커니-레더먼은 "작년에도 보았듯이, 불확실성은 고용과 관련하여 기업들을 수세에 몰아넣는다"며 "작년에는 관세 문제가 큰 불확실성이었다. 올해는 중동 분쟁과 유가 상승이 어떤 영향을 미칠지가 불확실성 요인"이라고 지적했다.

로이터가 이코노미스트들을 대상으로 실시한 설문조사에 따르면, 3일 발표될 노동통계국(BLS)의 고용 보고서는 지난달 비농업 부문 고용이 6만 명 증가했음을 보여줄 것으로 예상됐다. 지난 2월 고용은 9만 2천 명 감소했는데, 이는 2025년 1월 이후 여섯 번째 감소이자 두 번째로 큰 감소폭이다.

실업률은 4.4%로 변동이 없을 것으로 전망되지만, 일부 이코노미스트들은 4.5%로 상승할 수 있다고 보고 있다. 성금요일은 미국의 연방 공휴일은 아니지만, 일부 금융 시장이 휴장한다.

캘리포니아와 하와이의 카이저 퍼머넌트에서 파업 중이던 간호사 약 3만 1,000명이 2월 말 업무에 복귀했으며, 이는 3월 의료 부문 취업자 수 증가에 기여할 것으로 보인다. 의료 부문은 일자리 증가의 주축이었으며, 이코노미스트들은 인구 구조 변화를 근거로 앞으로도 그 추세가 지속될 것으로 전망한다.

혹독한 겨울 날씨에 따른 감소세 이후 건설업 고용과 여가·숙박업 취업자 수도 반등할 것으로 전망된다.

지난달 일자리 증가는 사회복지 분야를 포함한 일부 산업에 국한되었을 것으로 보인다. 이번 주 BLS 자료에 따르면 2월 구인 건수가 지난 1년 반여 만에 가장 큰 폭으로 감소해 노동 수요가 위축되고 있음을 시사했다.

라이트캐스트 수석 노동 이코노미스트 론 헤트릭은 "모든 것이 거북이 걸음처럼 느리게 움직이고 있고, 불확실성이 많으며, 우리는 여전히 사람들을 추방하고 있다"고 말했다.

◆ 역사적으로 낮은 노동 공급 증가율

이코노미스트들은 트럼프 행정부의 대규모 추방이 노동 시장 마비에 일조했다고 지적했다. 노동 공급을 감소시켜 궁극적으로 상품 및 서비스 수요와 근로자들에게 타격을 주기 때문이다. 이코노미스트들은 역사적으로 낮은 노동 공급 증가율은 근로 연령 인구 증가를 따라잡기 위해 월 5만 개 미만의 일자리가 필요했음을 의미하는 것으로 추정했다.

일부 추산에 따르면 균형 수준이 0명 또는 마이너스 수준에 달한다. JP모간 이코노미스트들은 "특정 월의 고용 증가가 마이너스를 기록하는 일이 더 흔해질 것"이라며, "실업률을 안정화시키기에 충분한 일자리 증가가 있더라도, 적어도 3분의 1 정도는 고용 증가가 마이너스를 기록할 수 있다"고 경고했다.

3월은 중동 분쟁의 여파를 포착하기에는 너무 이른 시기였겠지만, 일부 이코노미스트들은 4월 고용 보고서에서 그 영향이 드러날 수 있다고 말했다. 이번 주 전국 평균 소매 휘발유 가격은 3년여 만에 처음으로 갤런당 4달러를 넘어섰다.

이는 인플레이션 상승으로 이어져 가계의 구매력을 약화시키고, 임금 상승세의 일부를 상쇄하며 소비를 둔화시킬 것이다.

지난달 시간당 평균 임금은 0.3% 상승한 것으로 추정되며, 이는 연간 임금 상승률 3.7%에 해당한다.

3월 한 달 동안 전쟁으로 인해 주식 시장에서 약 3조 2천억 달러가 증발했다. 트럼프 대통령은 수요일 이란에 대한 더 강력한 공습을 단행하겠다고 다짐했다.

보스턴 칼리지의 브라이언 베툰 경제학 교수는 "기업들은 당분간 몸을 사리고 방어 태세에 들어갈 것"이라며 "그 기간은 한두 달 정도일 것으로 보인다. 따라서 4월과 5월에 그런 현상이 나타날 것이다. 2분기 전망은 결코 밝지 않다"고 말했다.

이코노미스트들은 3월 고용 보고서가 금리 전망에 아무런 영향을 미치지 않을 것이라고 말했다. 분쟁으로 인한 공급망 차질의 영향이 아직 경제 전반에 미치지 않았기 때문이다.

올해 금리 인하 가능성은 크게 줄어들었다. 연방준비제도는 지난달 기준 금리를 3.50%~3.75% 범위로 동결했다.

BNP 파리바 증권의 수석 이코노미스트 앤드류 허스비는 "해고가 증가하지 않는 한, '채용이 적고 해고도 적은' 균형 상태는 불편하지만 지속 가능하며, 연준의 선제적인 정책 지원이 필요하지 않은 상황으로 본다"고 말했다.

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