연준 금리 인하, 파월은 올해 마지막 인하 가능성 시사

ReutersOct 29, 2025 10:13 PM

연준, 예상대로 금리 25bp 인하
마이런 연준 이사와 캔자스시티 연은 슈미드 총재 반대 의견
주요 정부 데이터 없는 상황에서 정책 결정 이뤄져
연준의 대차대조표 축소 중단
파월 "12월 금리 인하에 대해 연준 내 '강력하게 다른 견해' 있다"

워싱턴, 10월30일 (로이터) - 연방준비제도가 29일(현지시간) 금리를 인하했고, 제롬 파월 연방준비제도 의장은 특히 현재 진행 중인 정부 셧다운 기간 동안 공식 데이터의 부족으로 인해 경제의 실제 상태가 불확실성 속에 계속 가려진다면 올해 마지막 인하가 될 수 있다는 신호를 보냈다.

이틀간의 정책 회의가 끝난 후 열린 기자회견에서 파월 의장은 연준 공개시장위원회가 기준금리를 0.25%포인트 인하하기로 한 결정은 점차 냉각되는 노동 시장을 지원하기 위한 완화 정책에 대한 "확고한" 지지라고 말했다.

그러나 그는 앞으로의 상황에 대해 주의를 당부했다. 파월 의장은 "이번 회의에서 위원들의 논의에서 12월에 어떻게 진행할지에 대한 견해가 크게 달랐다"며 "12월 회의에서 정책 금리를 추가로 인하하는 것이 기정사실이 아니다. 오히려 그렇지 않다고 할 수 있으며, 정책은 미리 정해진 경로대로 움직이는 것이 아니다"라고 덧붙였다.

이번 금리 인하에 대해 스티븐 마이런 연준 이사는 더 큰 폭의 금리 인하를 다시 요구했고, 제프리 슈미드 캔자스시티 연방은행 총재는 지속적인 인플레이션을 감안할 때 금리 인하에 아예 반대하는 입장을 표명했다. 이번 발표에는 정부 셧다운으로 인해 연준이 직면한 데이터 제한에 대한 언급이 포함되었으며, 파월 의장은 기자 회견에서 그것을 반복적으로 지적했다.

파월은 "우리는 찾을 수 있는 모든 데이터를 수집하고, 평가하고, 신중하게 생각할 것이다. 그것이 우리의 일이다"라고 말했다. 이어 "12월 회의에 영향을 미칠 수 있느냐고 묻는다면 그렇게 될 것이라고 말하진 않겠지만, 그렇게 상상할 수는 있을 것이다. 안개 속에서 운전할 때 어떻게 해야 할까? 속도를 줄인다"고 덧붙였다.

그는 이제 연준의 정책 금리가 작년 최고치보다 150bp 낮고 적어도 일부 정책 입안자들이 "중립적"이라고 생각하는 범위에 있기 때문에 "이제는 적어도 한 사이클 기다려야 하는 것 아니냐는 목소리가 커지고 있다"라고 말했다.

파월은 자신의 견해에 대해, 금리가 "적당히 제약적"이며 여전히 인플레이션에 약간의 하방 압력을 가하고 있으며, 인플레이션은 트럼프 행정부의 수입 관세로 인해 앞으로 몇 달 동안 일시적으로 더 상승할 가능성이 있지만 그 후 하락할 것이라고 말했다.

◆ 대차대조표 축소 12월 종료

연준은 또한 자금 시장에 유동성이 부족해지고 있다는 징후가 나타나자 국채 매입을 제한적으로 재개하겠다고 발표했다.

이번 대차대조표 결정으로 12월1일 기준으로 연준이 보유한 약 6조6100억 달러의 총액은 월별로 일정하게 유지하되, 만기가 도래하는 모기지담보증권의 수익금을 국채에 재투자하여 포트폴리오를 전환할 것이다.

파월 의장은 어느 시점에 연준이 보유자산 확대를 재개하되, 국채 시장에 유통되는 증권들에 더 잘 부합하도록 보유 증권의 듀레이션을 단축하기 위해 노력할 것이라고 말했다.

10대 2로 정책금리를 3.75%~4.00% 범위로 낮추기로 한 연준의 이번 결정은 고용 시장이 동력을 잃을 수 있다고 정책 입안자들이 우려하는 가운데, 추가 하락세를 완화하기 위한 조치로 투자자들이 예상했던 바이다.

12월 금리 인하 중단 가능성에 대한 이날 파월 의장의 발언으로 미국 주가지수는 하락세를 보였고, 트레이더와 투자자들은 올해 또 한 번의 금리 인하를 기대하는 베팅 규모를 줄였다.

파월 의장은 "인플레이션 문제를 그냥 무시하거나 없다고 가정하는 것은 적절하지 않다고 생각한다. 동시에, 지난 4월 이후 더 높고 지속적인 인플레이션 위험은 크게 줄었다고 본다"며 연준이 언젠가는 금리 인하를 재개할 것이라고 덧붙였다. 그는 "우리는 이번 사이클을 마무리할 때 노동시장이 양호한 상태에 있고, 인플레이션이 2%에 도달하거나 2%를 향해 가는 상황이 되도록 하는 것을 목표로 하고 있다고 생각한다"고 말했다.

연준 정책 입안자들은 정부 셧다운으로 인한 의사 결정 과정의 한계를 인정하면서 실업률에 대한 견해를 마지막 공식 일자리 발표가 있었던 8월 기준으로 삼고 "이용 가능한 지표에 따르면" 경제가 완만한 속도로 계속 성장하고 있다고 밝혔다.

인플레이션은 백악관의 새로운 수입세 부과로 인해 당초 예상만큼 크게 상승하지는 않았지만, 그럼에도 불구하고 셧다운 전 마지막으로 발표된 개인소비지출(PCE) 물가지수 공식 추정치에 따르면 4월의 약 2.3%에서 8월의 약 2.7%로 상승했다. 연준은 2% 인플레이션 목표를 설정하는 데 PCE를 사용하며, 9월에 발표한 전망에서 정책 입안자들은 올해 말까지 3%로 상승할 것으로 예상했다.

그들은 물가 상승이 시간이 지남에 따라 완화될 것으로 예상하는 반면, 고용 시장의 강세에 대한 우려는 높아졌다.

연준은 새로운 정책 성명에서 "최근 몇 달 동안 고용의 하방 위험이 증가했다"고 말했다.

이번 마이런과 슈미드의 반대 의사는 1990년 이후 통화정책회의에서 완화와 긴축, 즉 서로 반대되는 방향의 통화정책을 동시에 주장하는 이견이 나온 단 세 번째 기록이다.

원문기사 nL6N3WA12H