(프리뷰)-美 7월 취업자 수 증가세 둔화 예상..실업률 상승할 듯

워싱턴, 8월1일 (로이터) - 지난달 미국의 취업자 수 증가세가 둔화됐을 것으로 보이며 실업률은 4.2%로 다시 상승할 것으로 예상되지만, 관세가 인플레이션을 부채질하기 시작하면서 연방준비제도가 금리 인하를 재개하기에는 충분하지 않을 것으로 보인다.

금요일 발표될 미국 노동부의 주목받는 고용보고서에서 비농업 부문의 고용 증가세가 둔화될 것으로 예상되며, 대부분이 6월에 주 및 지방 정부의 교육 부문 고용이 깜짝 증가하면서 나타났던 고용 증가에 대한 되돌림일 가능성이 크다.

수요일 연준은 기준금리를 4.25%~4.50% 범위로 동결했다. 이 결정 이후 제롬 파월 연준 의장의 발언은 금융 시장과 일부 이코노미스트들이 예상했던 9월 정책 완화 재개에 대한 믿음을 약화시켰다.

파월 의장은 노동 시장이 수요와 공급이 동시에 감소해 균형을 이루고 있다고 설명했지만, 이러한 역동성이 "하방 위험을 암시한다"고 인정했다. 도널드 트럼프 대통령의 관세 수준이 결국 어디로 결정될지에 대한 불확실성으로 인해 일자리 증가세가 둔화되어왔다.

목요일 트럼프 대통령은 무역 협상 시한을 앞두고 캐나다산 상품에 35%의 관세를 부과하는 등 수십 개의 무역 파트너에게 가파른 관세를 부과했다.

한편 베이비붐 세대의 은퇴가 가속화되는 시기에 백악관의 이민 단속으로 노동 공급이 감소했다.

로이터가 이코노미스트들을 대상으로 한 설문 조사에 따르면 비농업 부문 취업자 수는 6월에 14만7,000명 증가한 후 지난달 11만명 증가했을 것으로 보인다. 이는 3개월 평균 증가폭인 15만명을 밑도는 수치다.

취업자가 전혀 늘지 않았다는 의견부터 17만6,000명이 늘어났다는 의견까지 다양한 예상치가 나왔다. 취업자 수에 변화가 없을 것으로 예측한 한 이코노미스트는 6월에 주 및 지방 정부 교육 일자리가 급증해 그 달 고용 증가의 거의 절반을 차지했다고 지적했다.

산탄데르 미국 자본 시장의 수석 미국 이코노미스트 스티븐 스탠리는 "학년이 끝나면 학교의 취업자 수 수준이 크게 떨어진다"며 "6월에 평소보다 감원이 적었다는 사실은 7월에 평소보다 더 많은 감원이 있었다는 것을 시사한다"고 말했다.

스탠리는 또 올여름 정책 불확실성이 높아지면서 크고 작은 기업들이 고용을 늦췄다는 일화 및 설문조사 증거가 쏟아져 나왔다고 주장했다. 이에 따라 스탠리는 지난 6월 8개월 만에 가장 적은 일자리가 추가된 이후 대부분의 이코노미스트들이 예상하는 것처럼 7월에는 민간 부문의 고용 증가세가 가속화되기보다는 더 둔화될 것으로 예상했다.

◆ 필요 일자리 수 감소

대법원이 백악관의 대량 해고를 승인한 후 트럼프 행정부가 이민 단속을 제외한 인력과 지출에 대한 도끼를 휘두르면서 연방 정부의 일자리 감소가 늘어날 수 있다.

그러나 행정부는 몇몇 기관은 해고를 진행할 계획이 없다고 밝히기도 했다.

이민자 유입 감소는 이제 경제가 노동 연령 인구의 증가를 따라잡기 위해 매달 약 10만개 또는 그 이하의 일자리만 창출하면 된다는 것을 의미한다. 6월 실업률이 4.1%로 하락한 것은 부분적으로 노동력에서 이탈한 사람들의 영향이 컸다. 7월에는 상승했을 것으로 예상되지만 실업률은 여전히 2024년 5월 이후 지속되어 온 4.0%~4.2%의 좁은 범위에 머무를 것으로 보인다.

EY-파르테논의 수석 이코노미스트 그레고리 다코는 "7월 일자리 보고서가 연준의 '관망' 자세를 흔들지는 않을 것"이라면서도 "하지만 노동 시장이 점차 모멘텀을 잃고 있다는 증거를 추가할 것"이라고 말했다.

금융 시장은 금리 인하 예상시기를 9월에서 10월로 미뤘다. 관세로 인해 인플레이션이 상승하기 시작하면서 일부 이코노미스트들은 연준이 올해 정책 완화를 재개할 수 있는 기회가 닫히고 있다고 생각한다.

그러나 다른 이들은 연준이 9월에 금리를 인하할 수 있다고 여전히 믿고 있다. 특히 9월 노동통계국의 고용 벤치마크 수정에서 2024년 4월부터 올해 3월까지 고용 수준이 크게 하락한 것으로 나타날 경우 더욱 그렇다.

고용주들이 주 실업 보험 프로그램에 제출한 보고서에서 추출한 분기별 고용 및 임금 센서스에서는 2024년 4월부터 2024년 12월까지 일자리 증가 속도가 취업자 수 데이터가 보여준 것보다 훨씬 느렸음을 시사했다.

보스턴 칼리지의 경제학 교수인 브라이언 베쑨은 "좋지 않은 하향 조정이라면 연준이 움직일 것이며, 여기에는 의심의 여지가 없다"고 말했다.

* 원문기사 nL1N3TS19W